近日，福布斯發布了2022新加坡富豪榜，邁瑞醫療的創始人李西廷蟬聯新加坡首富。

不過，雖然成功蟬聯了新加坡首富，但相比去年而言，今年李西廷的總財富爲156億美元、較去年大幅縮水近三分之一；而旗下公司、被譽爲醫療器械“一哥”的邁瑞醫療，目前的境況也並不是太好。

在經曆了2020年的大爆發之後，自2021年以來，伴隨著需求的下降，邁瑞醫療的業績增速明顯下滑，再加上集采這把高懸頭頂的達摩克利斯之劍，邁瑞醫療的前景充滿了不確定性。

而從股價上來看，受到近兩年來業績增速下滑、醫療器械板塊集體大跌等因素的影響，邁瑞醫療在2021年7月1日創出曆史最高點498.5元之後便開始一路下行；截至2022年9月22日收盤，邁瑞醫療股價報收260.95元/股，和去年高點相比已經跌去四成，市值則縮水2879億。

作爲醫療器械領域的龍頭，面對當前不太明朗的行業大環境，邁瑞醫療將走向何方？伴隨著新冠疫情的逐漸淡去，邁瑞醫療會像九安醫療、英科醫療這些新冠概念股那樣，從此一去不複返嗎？

從小縣城到新加坡首富

和國內衆多民族企業一樣，邁瑞醫療的背後同樣也有一個白手起家的傳奇故事。

在開頭已經有提到，邁瑞醫療的創始人名叫李西廷，1951年出生在安徽砀山縣李屯村一個普通農戶家庭；1969年，李西廷應征入伍，在當兵的第四年成功考入了中國科技大學物理系低溫物理組，並在畢業後被分配到了武漢中科院物理研究所工作。

1985年，李西廷在出國學習結束後被安排到了深圳安科公司擔任辦公室主任；深圳安科的來頭並不小，是中國最早的醫療器械公司，曾在1990年研發出中國第一台“彩超機”，被業內人士稱爲“中國醫療器械的黃埔軍校”，而李西廷也正是在深圳安科工作的5年裏，開始慢慢了解國內醫療器械行業。

當時，國內的醫療行業還比較落後，而需要高端技術的醫療器械行業則更是如此，醫院大部分的醫療器械都來自進口；在看到了醫療器械市場廣闊的前景後，1991年李西廷辭職離開了深圳安科，和幾位同事一起成立了邁瑞醫療，開始下海創業，而邁瑞醫療的主營業務正是醫療器械方向。

1992年，邁瑞醫療成功研制出了中國第一台“多參數血氧飽和度監護儀”，打破國外在這個領域的長期壟斷；而後，憑借著在研發上的不斷投入，邁瑞醫療陸續開發出多款“中國第一”的醫療器械産品，憑借著極高的性價比在國內收獲了大量市場，2000年後更是開始出口海外，成爲醫療器械領域的巨頭。

2006年，邁瑞醫療成功在紐交所上市，成爲中國首家在海外上市的醫療設備企業；不過，由于股價長期表現低迷，2015年邁瑞醫療從美國退市，並在3年後登陸A股市場，成功在創業板上市。

從現在來看，邁瑞醫療選擇的上市時間極佳。在邁瑞醫療上市之後，A股在兩個月後就迎來了階段的底部2440點，隨後開始震蕩上行，如今還在這個點位之上；而在上市2年之後，新冠疫情的突然爆發，更是讓整個醫療器械行業站上了風口，作爲醫療器械龍頭的邁瑞醫療股價則迎來了大漲，從2018年上市之初的50元一路上漲到了2021年最高點498.5元，股價翻了接近10倍。

憑借著邁瑞醫療股價的一路狂飙，李西廷也以230億美元的身價在2021年成爲新加坡的首富。

從暴漲到大跌，邁瑞醫療跌下神壇

上面的內容中提到，邁瑞醫療在上市之後，幾乎踩到了近幾年所有的風口。

邁瑞醫療的上市時間爲2018年10月16日，就在不到3個月後的2019年1月4日，A股就迎來了中長期的底部——2440.91點，隨後全市場開始大幅反彈，當時作爲新股的邁瑞醫療也跟隨市場走高。

而在市場集體大幅反彈之後，市場開始進入結構性行情——醫藥、消費兩大板塊輪番上漲，作爲醫療器械龍頭的邁瑞醫藥受到了資金的追捧，2019年全年上漲73.15%；隨後，就是新冠疫情的突然爆發，醫療器械板塊再度迎來了事件驅動，而在2020年，邁瑞醫療的全年漲幅更是達到了驚人的140.8%。

當然，在邁瑞醫藥股價大幅上漲的背後，其實也有很強的基本面作爲支撐。

從業績來看，邁瑞醫療在2018年上市之後，其每年的營收增速都穩定在了20%以上，淨利潤的平均增速也在30%以上，特別是在2020年，受到新冠疫情的影響，邁瑞醫療當年實現營收210.26億，同比大增27%；實現淨利潤66.58億，同比增長42.24%。

不過，股價不會永遠地上漲，終會有下跌的時候；到了2021年7月1日，在創出了曆史最高點498.5元之後，邁瑞醫療的漲勢戛然而止，沒過多久便開始大幅下挫，截至2022年9月22日收盤，邁瑞醫療股價報收260.95元/股，和高點相比已經跌去超過四成，而市值則蒸發了2879億。

至于導致邁瑞醫療股價大跌的原因，除了板塊大幅回調之外，集采也是其中的一個關鍵因素。

自從推行集采政策以來，每當一個企業的産品被集采選中，這個企業的股價就難逃大跌，像“牙茅”通策醫療、“生長激素龍頭”長春高新等均是受到了集采的影響，股價出現了大幅回調，而作爲醫療器械龍頭的邁瑞醫療，同樣也沒有逃出這個命運。

早在2020年11月，在冠脈支架通過了集采之後，邁瑞醫療的股價便出現了一輪大幅的調整，不過當時的醫療器械板塊仍在風口之上，所以在大跌之後，沒過多久邁瑞醫療的股價便又創出了新高。

而到了2021年8月，隨著安徽省對外宣布率先開啓省級臨床檢驗試劑帶量采購之後，邁瑞醫療股價再度重挫——應聲暴跌17.23%，創出了自上市以來的最大跌幅，而在那個時候，醫藥的風口已經消退，大量的醫藥股開始大幅回調，邁瑞醫療也沒能再上演此前的奇迹，股價開始一路下行。

增速下滑、減持不斷，邁瑞醫療走向何方？

除了集采之外，疫情結束後業績增速的下滑，也是導致邁瑞醫療股價下跌的原因之一。

從曆年的財報上看，在2020年業績大增之後，2021年邁瑞醫療的業績表現並不亮眼——實現營收252.7億，同比增長20.18%；實現淨利潤80.02億，同比增長20.19%。

雖然這個業績擺在行業中依舊是頂尖的存在，但和前一年27%的營收增速、42.24%的淨利潤增速相比明顯下滑，此外，根據媒體統計的數據顯示，2021年邁瑞醫療來自海外市場的收入增速，從2020年的41.21%降至不足1%，收入占比從47.16%降至39.61%，“疫情紅利”開始消散。

實際上，作爲醫療器械“一哥”，邁瑞醫療此前還有另外一層身份，那就是疫情受益股。邁瑞醫療是全球呼吸機的龍頭，在疫情期間，呼吸機的需求激增，除了國內收入大幅增長之外，邁瑞醫療的海外收入也大幅增長；不過，伴隨著疫情的消退，呼吸機需求下滑，邁瑞醫療海外營收下滑也在常理之中。

最近一年來，許多曾經股價大漲的疫情受益股股價出現了明顯的回調，例如被譽爲“手套茅”的英科醫療就是典型的例子之一，相比之下，目前邁瑞醫療的跌幅其實還不算太大。

而在需求下滑、業績增速放緩的情況下，邁瑞醫療的高管和股東也選擇了接連退場。

根據公司公告顯示，邁瑞醫療創始人之一、副董事長成明和控股的Ever Union在2020年9月2日至12月28日期間，陸續減持了公司約640萬股股份；而在不到一年之後，2021年5月12日至7月2日期間，成明和控股的Ever Union又累計減持近447萬股。

此外，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿嘉、深圳睿亨等多家原始股東，自限售解禁期滿後便開始陸續抛售邁瑞醫療股份，根據媒體統計，多位原始股東在2022年二季度合計減持超過600萬股。

從目前來看，伴隨著集采的推進以及後疫情時代對醫療器械需求的減弱，作爲醫療器械“一哥”的邁瑞醫療股價還將維持弱勢震蕩，能否尋找新的增長點，將是邁瑞醫療急需解決的難題。