北京時間2020年3月3日23時，美聯儲突然宣布下調聯邦基金利率目標區間50個基點，至1.00-1.25%，同時將超額准備金率（IOER）下調50個基點至1.1%。這是自2008年經濟危機以來第一次緊急降息，且幅度達50基點之多。但是對美股的刺激僅僅持續了15分鍾，就大幅度回落。爲什麽投資者這次不買賬了呢？
央媽們通常面對的敵人是通脹和經濟下滑，而降息降准、釋放流動性能有效的提升總需求，從而阻止經濟進一步滑向深淵。但這次疫情應可大不一樣。此次下調基准前，美國通脹、制造業PMI、非農就業等多項指標依然處于比較好的狀態，突然的降息降准大多是預防新冠疫情對經濟可能造成較大沖擊的考慮。但這種措施可能對市場的影響多半是恐慌大于實際意義。連鮑威爾都承認美聯儲在這一點上無計可施。他指出，央行無法修複中斷的全球供應鏈，也無法說服人們坐飛機、參加會議甚至上學，特別是如果地方政府或公司禁止這些活動。“我們認識到，降息不會降低感染率，也不會修複斷裂的供應鏈，我們明白這一點，我們並不認爲我們已經找到了所有的答案。”缺少了數據的依賴，美聯儲接下來的決策似乎變得模糊不清，實際上，美國企業目前的債務水平已經處于高位，美國經濟本來就已經在高風險中運行。美國企業過去幾年負債累累，大量公司還發債回購股票，推高了股價，讓股民們開心，管理層也拿到了激勵，可謂“雙贏局面”。
如今，許多公司可能遭遇疫情打擊，其償債壓力會引發一系列連鎖危機，如果處理不當，信用危機的壓力是不小的。因此，抱著種種擔憂，美國三大股指在降息宣布之後並沒有一路上漲，而是漲幅收窄，隨後道指帶頭轉爲下跌。到了收盤，三大股指全部都收跌3%左右；同時，10年美債收益率跌到1.02%。
數據來自wind
國內來看，美聯儲緊急降息50基點之後，中國人民銀行並沒有立刻采取行動。4日早間，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，2020年3月4日不開展逆回購操作。但美聯儲緊急降息打開了國內貨幣政策空間，央行有關負責人日前也表示，未來將繼續保持流動性合理充裕，通過政策利率的引導作用讓整體市場利率繼續下行，降低企業的融資成本；月內公開市場操作值得期待。有分析認爲，對比國內外疫情發展形勢，中國資産可能成爲全球資金的“避風港”。4日盤中，在岸人民幣對美元彙率一度漲超500點，收複6.92元關口。2020年2月28日起，中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數，在這個低利率時代，中國國債的狂歡時刻將會繼續上演。
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