專家：SPAC並購遇阻 與新交所無關
肯尼狄理德律師事務所合夥人李德龍接受《聯合早報》采訪時說：“三只SPAC或許可以向市場披露，是否已經找到目標。萬一遲遲沒有目標，它們必須認真思考是不是應該解散，把當初籌集到的資金退還給投資者。”
兩年前紅紅火火的特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，簡稱SPAC）在全球市場掀起一股熱潮，本地股市也搭上這趟列車，新加坡交易所順勢于2021年9月推出SPAC上市框架。
如果三只SPAC都沒有順利完成並購而解散，會否給上市交易低迷的新交所又一記打擊？
“例如通貨膨脹和加息、對經濟衰退的恐懼以及全球地緣政治局勢緊張，這將繼續造成資本市場震蕩，使得並購交易更加複雜。”
不過，譚德成依舊相信本地三只SPAC能完成並購。“它們的保薦人都是有信譽的機構，在並購領域有豐富的知識和能力。而且東南亞的科技和電子商務領域還有許多機會，是潛在的並購目標。”
投資者教育平台Beansprout總裁黃傑倫受訪時說：“這主要反映了全球宏觀經濟狀況和集資市場的疲軟，和交易所無關。”
金融數據科技公司路孚特（Refinitiv）提供的數據顯示，今年第一季全球只有26家SPAC上市，比去年同期減少63.4％。集資額從去年第一季的大約113億美元（約150億新元），減少92％至8億8670萬美元。
除非公司已有不錯的盈利，否則上市後的表現也不見得好。李德龍以Grab爲例，它于2020年底與Altimeter Growth Corp合並後上市，目前股價只有最初的四分之一。
面對整體利率上揚、經濟衰退風險升高、全球資本市場日益動蕩，以及科技業陷入低迷，使企業並購更具挑戰。本地上市的三家特殊目的收購公司（SPAC）能否找到適合的目標，並順利在明年初完成並購，同樣也面對挑戰。
普華永道新加坡資本市場主管合夥人譚德成受訪時也說，雖然市場估值已經大幅下滑，買賣雙方預期的差距正在縮小，但市場仍充斥許多不利因素。
第一季共有68家SPAC完成並購，雖然比去年第一季增加超過一倍，但並購額僅增加了8％至222億美元。
李德龍認爲，有許多因素造成企業和投資者對SPAC的熱忱消退，因而不利于SPAC並購。
今年以來，全球的SPAC並購活動雖然增加，但交易額沒有明顯增長，SPAC上市活動也比去年同期減少超過六成。
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本地三只SPAC明年初須完成並購
根據條例，SPAC須在上市後的24個月內完成並購。三只SPAC因此得在明年初完成並購，意味著它們或須要在今年找到並購目標。不過如果符合規定的條件，還可申請延長12個月完成並購。
鑒于目前的市場條件，陳依玲認爲，SPAC上市活動估計還是會維持疲弱。
陳依玲也指出，在2020年和2021年初，SPAC上市活動激增，促使監管機構出台更嚴格的監管條例，造成2021年下半年以來上市交易急劇下降。SPAC的上市數量接著回到了冠病大流行前的正常水平。
然而，三只去年初上市的SPAC是否已經找到適合的並購目標，至今音訊全無。而直到目前，交易所也只迎來這三只SPAC上市。它們是祥峰科技收購企業（Vertex Technology Acquisition Corporation），珀伽索斯亞洲（Pegasus Asia）和諾得力士阿爾法收購公司（Novo Tellus Alpha Acquisition）。
路孚特高級分析師陳依玲受訪時說：“要超越2021年的全盛時期很困難，但SPAC作爲資本市場的一種小衆化（niche）投資工具，仍是可行的選項。”
兩年多前SPAC在全球掀起一股熱潮，新交所順勢推出SPAC上市框架。去年初在本地上市的三只SPAC是否已找到適合的並購目標，至今音訊全無。直到目前，交易所也只迎來三只SPAC上市。
全球SPAC首季上市減逾六成
他指出，大部分SPAC的並購目標都是高科技公司，而科技業自去年以來已經陷入不景氣的境況，不僅裁員消息不斷，加密貨幣市場還頻頻暴發倒閉事件。