從油價暴跌開始，一切發生得太突然，但仔細一想，又合乎邏輯。爲了便于大家閱讀，本文將采用問答模式一步一步拆解本次美股暴跌的邏輯。
1、油價爲什麽暴跌？
減産協議未達成看似是導火索，實際上新冠肺炎疫情帶來的原油需求下降才是根本原因。
2、如何看待油價後市？
沙特說可以抗8~10年的低油價，但是這個不太現實。沙特收入主要就靠石油，長期賤賣資源不劃算。從曆史上來看，油價在30塊以下的區間並不多。但是現在並非抄底相關標的的時機，比如華寶油氣ETF，場外因爲外彙額度耗盡無法申購，場內供小于求導致嚴重溢價，且在原油大跌31%的時候只跌停一天估計調整不過來，不建議介入。
3、美股爲什麽暴跌？
疫情和油價的共振引發的踩踏式暴跌。資金湧入國債是結果不是原因，市場在賭美聯儲將會繼續降息，且國債是最好的現金資産，避險能力超過黃金。
4、爲什麽石油是導火索？
一個非常非常重要的大宗商品品種，很多對沖基金都會有石油倉位。同時石油價格因素的複雜程度超過了黃金。油價暴跌31%，想想有多少對沖基金爆倉？如果這些倉位爆倉的話，這些公司會被迫平倉。那麽，只能拿流動性好的品種去平倉，比如股票，所以出現了這種市場普跌的現象，之前黃金美元指數同跌的時候，大佬們是這麽解釋的：比黃金更珍貴的是流動性。大量的避險資金湧入國債，而且短期內基本上不太會撤出來。在這種普跌中，很多公司股價都會被錯殺，因爲這種抛售股票的壓力不是因爲不看好而主動抛售，而是平倉壓力而被動抛售。
5、美股熔斷是怎麽回事？
美股熔斷是第二次，很幸運我們有生之年見證了這次熔斷。只活了二三十歲的人，天天見的都是百年不遇的大事（不是說熔斷，熔斷不是百年不遇）。本質上來講，熔斷是一種讓市場暫時冷靜下來的方式，因爲成熟的市場存在大量程序化的交易系統，一旦市場發生大幅波動，機器交易會放大這種波動。上面已經解釋過。
6、美股熔斷、外盤暴跌會讓國際資金進入A股嗎？
純屬于想多了，資本無法自由流動，進出很麻煩。不過我相信A股會率先走出來，因爲目前A股估值不高，只是科技、醫療等少數行業比較高。更大的因素是，中國率先控制了疫情，預計戰鬥也會率先結束。
7、金融危機了嗎？
說不好，種種迹象表明，這就是金融危機，因爲現在發生的很多事和很多指標都是97年08年金融危機的時候才有的。如果真是金融危機，沒個一年估計恢複不了。當前世界經濟充滿矛盾，最大的矛盾是世界人民日益增長的物質需求和毫無進展的生産力進步的矛盾。如果沒有下一次工業革命，沒有勞動生産率的質的提升，我們將會長期處于內卷狀態。據說，可控核聚變是最有可能解決這一矛盾的。想起周天王說的“2019年是康波周期的萬劫不複之年”頗有感慨，可能他沒說錯，只是延後了一年。
8、A股會怎麽走？
想走出獨立行情很難，我整體還是偏悲觀。現在又恢複到２月３日的觀點了，大家都低估這次疫情的影響了。Ａ50那個你們仔細看，這個紅是相對盤後跌了2%多的結果，雖然如此，跟全球對比起來，我們也算是走出獨立行情了。繼續大跌可以撿一些，反彈後再徹底離開市場。
9、科技股怎麽看？
科技的短期行情已經結束，現在以半導體爲代表的板塊估計一時半會是很難起來了，山頂上套了太多人。而且去年大家在科技上掙了太多，都有落袋爲安的需求。另外ETF也成爲了一個很重要的因素，新發起的科技類ETF被動購買很多科技熱門行業，推升股價上漲，可能脫離了基本面；當科技股下跌，大量基民贖回，還會給基金帶來贖回壓力，基金經理被迫砍倉。這就是ETF的自我強化。
10、A股後市看好什麽板塊？
反彈的動能一波比一波弱。這次全球市場大跌跟五年前十年前是不一樣的，如今網絡通信更爲發達，所以消息流動的速度越來越快，預期差越來越少，所以市場容易情緒反應過度，調整來得快，調整結束也更快，市場波動加劇。其實很多人熱衷于看好消費和科技的中長期邏輯。不過我認爲在全球需求減弱的背景下，需要提防衰退的風險，到時候就會有資産荒。還記得15年“萬寶之爭”嗎？當大家看不到什麽資産能增值的時候，高股息、基本面沒啥問題的大白馬就會成爲機構抱團的對象。你細品。所以後續可能會有一波高股息公司的抱團。中證紅利和紅利低波都是主打高股息的紅利基金，不過因爲選取的樣本比較大，估計還是會有一些個股拖累指數。
（不作爲投資依據。）