這些年，每當黃金上漲，就有一堆人來問要不要買入黃金。
一直以來我們經常聽到諸如"亂世買黃金” 、“黃金最保值”等觀點，但這些觀點真的正確嗎？
我們在考慮要不要買入某類資産之前，要先搞清楚其內在邏輯。所以今天這篇文章就來聊聊黃金。
一、亂世買黃金真的有用嗎？
前摩根士丹利首席策略師 巴頓·比格斯 著有一本世界級的奇書《財富戰爭與智慧》 ，裏面是這樣描述黃金的——“如果在亂世，社會體系崩壞、人人自危，饑荒來臨時，黃金可能作用不大。那時候你真正需要的是幾畝農田、幾頭奶牛、幾只猛犬、幾把好槍。”
亂世逃荒的時候，大家是甯願要兩個饅頭，還是一塊黃金？
是不是很有畫面感？
想象一下你在沙漠快渴死的時候，用一塊黃金也換不來人家一瓶水的場景就知道了。
二、發生戰爭，黃金真的會漲嗎？
總有人相信“發生戰爭、黃金就會大漲”，但自己卻從不去查一下曆史數據辨別真僞。
下面這張圖統計了過去四十多年裏全世界爆發主要戰爭時的金價走勢：
我們從圖上可以明顯的看到，戰爭並不全導致金價上漲，甚至反而下跌。
只有那些超出人們預期的突發性事件，金價才會突然上漲，但隨後它就回撤了，接著又按自身原趨勢繼續運行。
所以下次不要因錯誤的習慣性思維而大肆購買黃金了。
三、黃金是好的資産嗎？
仍然用數據說話，席勒教授統計過一組資産在過去200多年裏的回報率（1802~2013年），分別是股票、債券、黃金、現金的曆史表現，如下圖:
圖上最上面那條藍線代表的是股票，也就是說如果你在1802年投資1美元的股票，那到了2013年，扣除通脹之後，你還會有930550美元的回報。
如果你投資了債券，回報是1505美元。
如果你投資了國債，回報是278美元。
如果你投資了黃金，回報是3.21美元。
如果你持有的是美元，回報最慘，因爲現金是最受通脹侵蝕的。
所以長達幾百年的曆史數據告訴我們：
如果你持有現金什麽都不投資，那你的財富只會越來越縮水；
如果你投資了黃金，只能勉強跑贏通貨膨脹；
如果你投資了股票，你不僅能大大跑贏通貨膨脹，還能有一筆很可觀的回報。
其實A股的回報率我也做過統計，長期持有的話也能大大跑贏通貨膨脹。
四、黃金什麽時候才會漲？
大家可以仔細看下面這張圖：
這是某只黃金ETF從2019年年初到今天的走勢圖。
尾巴那裏突然回撤就是我們前面說的——突發事件，會導致黃金大漲，但價格也會很快回撤。
2019年沒有發生重大的突發事件，但黃金卻一路上漲。
所以黃金上漲與亂不亂世沒有太過直接的聯系。
而且黃金是不生息的，所以它的價值由生息資産來決定。
也就是說，當滿大街都是回報率高的資産時，就沒有人願意拿不生息的黃金。
而當滿大街找不到回報率高的資産時，尤其是實際利率接近零或爲負時，黃金的抗通脹和投資的價值就會凸顯，價格就會走高。
2018年下半年開始，各種投資産品暴雷。全球開始降息，甚至有6個國家已經是負利息，所以黃金受到追捧、價格也隨之一路上漲。
我們經常聽到美元與黃金呈跷跷板的關系，就是因爲美元名義利率上漲時，就會吸引更多投資者買入美元，導致美元上漲，所以黃金就會下降。
反過來，美元的收益率（利率）越低，黃金的配置價值則越高。
所以持有黃金其實就等于間接“做空美元”。
你們可以自己去查一下過往幾十年美元指數的走勢，每當美元指數走高的時候，黃金價格就走低，反過來美元指數走低，黃金就走高。
所以只要看透了這個本質，一切繁雜的事件在你眼裏都會變得清晰可見。
五、要不要持有黃金？
搞清了黃金上漲與下跌的邏輯之後，我們來討論要不要持有黃金這件事。
前面說過，黃金不會生息，所以持有黃金是得不到任何收益的，如果你想在黃金上取得收益，只能賭其它資産的收益下降。
從2018年下半年開始，我們明顯感覺到投資越來越難了，尤其是前幾年那些收益高但風險看起來不高的産品幾乎沒有了，而低風險的銀行理財産品、貨幣基金的利率也一路下跌。
這也是爲什麽我去年一直建議大家趁中國的利息還沒有低到0的時候，盡快鎖定那些能長期給你穩定收益的産品。
你當時可能會看不起那個利息，但那個利息可能是未來很長時間內收益最高的無風險資産了。因爲全球幾個主要經濟體國家的利息都呈下降趨勢。
同樣道理，在這種全球降息的環境下，黃金就比紙幣更具備現金的屬性價值。
但是黃金本身並非生息資産，它不産生利息，而且影響黃金價格的不僅僅是低息環境，還有其它龐雜不確定的因素。
所以對于普通投資者來說，建議把黃金看作家庭資産配置的壓倉石。
所以，如果你真的很喜歡黃金的話，可以拿出一小部分錢買入黃金，作爲資産配置的一部分，它可以降低投資組合的波動率（回撤率）。
說到這裏，一定會有人留言問具體如何投資黃金。好人做到底，在這我直接說兩種最簡單的間接投資黃金的方法：
1、有股票賬戶的人可以考慮場內成交額很大的黃金ETF
2、沒有股票賬戶的那就考慮場外版
每天保持學習、投資自己才是最好的投資！
文章來源：正太叔