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概要
受惠于利率穩定上揚，監管放寬和稅改，及經濟數據進步這三項利好金融類股份的消息影響，我們認爲金融股前景樂觀，可考慮增持。
利好金融類股票因素
利率穩定上升
利率與銀行的收入有正面關係，利率上升會直接令銀行的淨利差擴大，從而增加收入。上一個加息周期發生在2004年7月，並維持了大約2年，聯邦基金利率由當時的1%升至5%。與此同時，相關的金融類股份的利潤有顯著的升幅。 根據聯儲局的預測，在2020年底，聯邦基金利率會由現時的 2.00% 升至 3.40%。淨利差會續步擴大，令銀行收入增加。以美國銀行（BAC）爲例，根據它們在 2018的首季度報告預測，如果短期和長期利率同時上升 100點子，美國銀行的淨利息收入會增加超過 29億美元。除了銀行類股份外，這對其他金融公司（包括保險業，投資公司等等）都有正面影響。因爲投資收益都會因利率上升而增加。
金融監管力度下降
美國在5 月通過修改多德弗蘭克法桉，是放寬金融監管的重要一步。這次的修改將會放寬對小型銀行及社區銀行的規管，並放寬另外一些規定，例如全球資産不到2,500 億美元的銀行，將不必每年接受聯儲局壓力測試，及不需滿足更高的資本要求；也就是說，除了 13 間最大型銀行之外，其他銀行都會受惠，大幅提高中小型銀行營運方面的靈活性。
另外聯儲局提議放鬆抑制銀行業風險交易的《沃爾克規則》，大型銀行面臨的個別證券和衍生品交易審查將會減少。這些銀行將無需再投入大量時間于證明合規上，交易
員在買賣證券時將普遍獲得更大的自由。該提議將放寬對所有銀行的合規要求，而且對交易業務較小的銀行放寬程度將更大。
現任聯儲局主席鮑威爾和美國總統特朗普對于放鬆金融監管同樣持比較開放的態度；所以在他們的任期內，很大機會迎來更多放寬金融監管的政策和修定，長遠而言，無
論對大型或中小型銀行都有相當正面的影響。
美國經濟數據表現強勁
美國經濟數據表現強勁 (續)
美國經濟數據強勁，5月零售銷售按月升幅，比市場預期的 0.4%高出一倍，是自去年 11月後最大升幅；扣除汽車後，零售銷售升幅更達 0.9%。同時，在 6月初的連續申請失業救濟金人數創下 1973年以來的新低。消費者信心指數和新工動工數量都比市場預期爲好。分析師普遍向上修訂美國第二季國內生産總值（GDP）增長預期，認爲有望上試4%，比起第一季度的 2.2%高出差不多一倍。 隨著失業率下降和稅改的正面影響，美國民衆個人可支配收入和消費者信心上升，刺激消費及借貸，令銀行的貸款收入上升並降低壞賬風險，皆利好金融類股份。
ETF 推介
ETF 推介 – XLF
XLF 爲 2018年至今流通量最高和資産管理規模最大的金融類交易所買賣基金。 它主要是追蹤一些以銀行爲主的大型金融機構。單是4大美國銀行：摩根大通銀行（JPM）、美國銀行（BAC）、富國銀行（WFC）和花旗集團（C）就佔了基金持倉的大約三份之一。馀下的持倉包括有一些保險業，零售金融和投資服務業務的公司。由于持股比較集中，所以美國4大銀行的表現十分影響 XLF的股價。
自去年 9月 7日從低位 $23.79攀升至今年 1月 29日的高位 $30.3255後，價格一直處于回調之中。在今年的 1月、3月、5月幾度回調至 50%升勢，卻一直沒有跌破，在 50%升勢中得到大力支持；而且，在今年 5月及 6月時，已明顯找回上升趨勢，由 5月 3日時的最低位 $26.46，到 5月 29日的 $26.72及本月 15日的最低位 $27.11。低位不斷被推高(差距由 26.72 – 26.46 = 0.26，擴大到 27.11 – 26.72 = 0.39)；再者，新低位再也沒下破50%的回調。相信在未來月份，新回調將會在 38.2%中得到支持，進一步升破 23.6%的回調線後，價格將會恢複原本的方向運行。
ETF 推介 – VFH
VFH 是一隻基金費用比率比較低的交易所買賣基金，它的收費只是 0.1%。它的持倉比起XLF更爲分散，一共持有超過 400隻股票， 比起XLF的大約 60隻爲多，所以風險相對比較分散和低。它有大約 7成持倉在大型金融股，其他的分佈在中型及小型金融類相關股票。由于它投資的股票比較廣泛，它可以比較全面去反映金融類股份的表現。還有，它比同業爲低的費用比率都是它吸引之處。
VFH 是金融類別的 ETFs，故在斐波納契回撤理論中，阻力位及支持位大致與 XLF相似；然而，VFH的表演比 XLF較好。自全年高低位建立後，VFH同樣也幾度回調 50%升
幅，同樣也在 50%線中得到大力支持。而且，在本年 6月 VFH更早一步在 38.2%線中找到支持，邁向沖破 23.6%，即 $71.85的阻力位。而沖破 $71.85以後，下一步的目標則是挑戰全年高位 $75.48。沖破 $75.48以後，即將展開新一輪升勢。
ETF 推介 – KBE
KBE 所追蹤的指數是 S&P Banks Select Industry Index。 這個指數是一個等權重的指數，等權重的意思是指數中每一家公司在指數中的比重都是一樣。所以會讓投資組合的市值取向偏向指數中的小型公司。這個指數包括的公司包括一些地區銀行，金融服務公司和一些房貸公司。由于放寬金融監管的最大得益者是一些小型銀行，所以這基金的表現能夠更加反映小型銀行的受惠。
相對 XLF、VFH之下，KBE表現最佳。自今年回調以來，一直只在下試 38.2%升勢，不像XLF及VFH般得回調查 50%升幅。上升表現也比二者爲好，升破 23.6%的阻力線後，在在 $49.07中找到支持，下一步將會是挑戰全年高位 $52.00。相對之下，相信KBE在不久的月份會率先升破全年高位，再建立新一輪升幅。
風險提示
投資者要留意政治風險。在美國的本土保護政策下，美國和其他國家發起的貿易戰有機會進一步加劇。一旦如此，會對股票市場做成一定的沖擊。
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資料數據參考來源：新加坡證券交易所（SGX）
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