美國私募基金華平投資的子公司易商紅木頻頻出手。根據勝寶工業信托上周五呈交給新加坡交易所的文件，易商紅木增持勝寶的股權至5.1％。
陳愛薇 報道
最近新加坡股市相當熱鬧，短短兩個月內就有至少五起並購或私有化活動在蘊釀和發展。分析師認爲房地産投資信托（REIT）的價值比房地産發展商更接近賬面值，因此接下來一些中小型REIT預料會出現並購和整合。
美國私募基金華平投資（Warburg Pincus）的子公司易商紅木（e-Shang Redwood）頻頻出手。根據勝寶工業信托（Sabana Reit，簡稱“勝寶”）上周五呈交給新加坡交易所的文件，易商紅木增持勝寶的股權至5.1％。
聯昌國際（CIMB）發布報告說，易商紅木此舉可能預示著，一些中小型REIT會出現並購和整合。
報告指出，中國房地産大亨童錦泉持勝寶約6％股權。他對本地的REIT興趣濃厚，持多個REIT的股權，包括劍橋工業信托（Cambridge Industrial Trust）約18.5％股權，易商紅木也持劍橋工業信托管理有限公司的80％股權。
易商紅木和童錦泉持有盛寶的股權加起來約11％，直逼最大股東輝聯集團（Vibrant）和相關人士所持的約12％股權；但輝聯集團持勝寶管理公司的51％股權，同時是勝寶的最大租戶。
近期有一些單位持有人要求撤換勝寶的管理公司，易商紅木和童錦泉是否會讓劍橋工業信托管理有限公司管理勝寶？聯昌國際分析師楊智斌在報告中指出，即使管理公司真的遭撤換，因爲利益沖突，這不太可能。
他認爲勝寶和劍橋工業信托如果整合，更可能會是效仿吉寶基礎設施信托（Keppel Infrastructure Trust）與新源基礎設施信托（CitySpring Infrastructure Trust），以資産換取新單位的方式合並。
勝寶股價昨天起4.5分或10.47％至0.475元。
易商紅木是北亞第二大發展商，主要聚焦現代化物流設備和貨倉。除了勝寶，易商紅木也增持劍橋工業信托股權至12％左右，成爲第二大股東，同時准備和母公司華平投資聯合競購普洛斯（GLP）。
楊智斌說：“我們相信易商紅木明白規模的重要性，較大市值的REIT在營運時可享有經濟效益，同時更易進入資本市場和資本成本較低。從股價方面來看，較大的REIT流動量較高，也會有更多分析報告，估值會更好。此外，更大的資産管理規模可提高管理人的價值。”
目前REIT的交易價比房地産發展商更接近賬面值，楊智斌預料會出現更多整合，可能是資産換取信托單位或直接收購。
去年8月新加坡森那美房地産公司（Sime Darby Property Singapore Limited）對最善房地産信托（Saizen REIT）提出反向收購，但間中出現變數，至今仍未定案。
星展集團（DBS）研究主管蔡素珍表示，新加坡中小企業的市值具吸引力，因此預料這股並購風會繼續盛吹。她看好創業公司（Venture Corp）、萬國（Bukit Sembawang）、PACC岸外服務控股（POSH）、Mermaid海事、PEC集團和富裕集團（Fu Yu）。