陳愛薇 報道
世界銀行（World Bank）正和新加坡金融管理局（MAS）磋商，探討在新加坡發售零售債券的可能性，市場人士認爲回報率低可能沖淡散戶的投資興致。
世行資本市場主管理查森（George Richardson）上周在本地介紹世行發行的債券時表示，正和債券安排人星展集團（DBS）探討一個適合的零售債券發行結構，債券也不一定以新元發售。
世行上個月通過在法國和意大利發售的15和20年可持續發展目標（Sustainable Development Goals，簡稱SDG）債券，籌集到1億6300萬歐元（約2億4200萬新元）。SDG債券的回報率是和“Solactive SDG”世界指數所追蹤50家公司的回報率挂鈎。
根根據湯森路透旗下刊物《國際金融評論》（簡稱IFR）報道，SDG債券不是一個單純的債券，或許不能在新加坡的零售債券市場發售。理查森說：“現階段條例不允許零售投資者購買這類債券，只有高淨值人士可以。”世行正和金管局商量，在本金有保障且發行者是高素質機構的情況下能否破例。
世行的使命是通過教育、保健、環保和基礎設施等可持續方式解決貧困問題，所發行債券適合有社會責任感的投資者。
新交所證券和固定收益主管周士達表示，世行的價值提案（value proposition）適合那些希望對社會和環境帶來影響的投資者，並期待新加坡能推出擁有社會目標的挂牌産品。
華僑銀行固定收益研究分析師黃文傑接受《聯合早報》訪問時也說，能夠有多一個投資選擇當然歡迎之至。然而，如果收益率太低，或者和世行發行第一批SDG債券差不多，或許很難引起太多關注。
“隨著利率提高，我們預料投資者會在其他産品尋求更好的回報，這些産品包括現有的零售債券、新加坡儲蓄債券和定期存款。較短的投資期限對投資者來說或許也更爲重要。”
奕豐集團（iFAST Corp）債券及投資組合管理部助理總監林偉德指出，SDG債券比較像是證券類的結構産品，雖然期限比較長，但投資者相當熟悉。有意通過較保守渠道參與股市的投資者或會考慮。
據林偉德觀察，零售債券在2017年有卷土重來的趨勢，表現出色的新加坡房地産債券包括豪利控股（Oxley）、利華控股和鵬瑞利（Perennial）的零售債券。他說：“信心似乎回來了，但零售債券市場還是希望看到有更多元化的發債者。”
黃文傑則認爲，零售債券的價格對市場事件反應比較大，如Swiber控股違約和美國特朗普總統的保護主義；尤其是當發行者的信用素質面對壓力時，如利華控股（Aspial Corp）。這說明了散戶對零售債券發行者的基本面還是很擔心，沒有太大興趣。這也可能削弱零售債券發行者之前享有的定價優勢，造成2016年5月以來沒有新零售債券發行。