王陽發 報道
冰山研究（Iceberg Research）再度發飙，指來寶集團（Noble Group）在沉船。
針對上周來寶預期第二季的虧損額可達18億美元（25億新元）的預警，冰山研究昨日撰文說：“來寶的虧損主要是商品合同的價值減損（約12億美元）。我們認爲，這家公司之前把這些合同的價值報大數以十億美元，以使到它取得盈利。來寶在2016財年業績所計入的商品合同價值減損爲11億美元，所以總額現在是23億美元，但這還未結束。來寶也將出現5億美元營業虧損，因爲投機押注錯誤。”
冰山的這篇文章指出來寶集團正在沉船，同時批評新加坡管制當局。
冰山從未透露其文章作者的名字。它與來寶已交鋒超過兩年，也在香港被來寶控告，訴訟至今進展遲緩，而冰山越寫越多。來寶一直都全盤否認冰山的指責。冰山發布第一份針對來寶的報告至今，來寶的股價已跌了96％，昨日跌5％至37.5分。
冰山說：“來寶在一個完美的風暴中正在下沉。該公司正邁向破産和清盤。它的資金成本過高。來寶正逐漸讓其交易方和銀行失去信心。它主要的交易員正准備離開。”
冰山認爲，來寶需要新的投資者注入數以十億美元計的資金來補救其資産負債表，並且扭轉其營業現金流出。來寶兩年來一直在找這樣一個“奇迹投資者”，但每個可能的投資者在看了賬目後都走開。
冰山說：“來寶真正的賬目情況，可能比我們報告中估計的還糟糕。它可能隱藏了更多損失，比我們想的還多。”
冰山也指責審計師提供的數據毫無意義，情況簡直就像美國當年因會計醜聞倒閉的恩龍（Enron）。它認爲，這些商品合同根本無法脫售，因爲它們毫無價值。即便有拯救者，投資者還是會血本無歸。來寶的市值還有3億8500萬美元，這讓人感到意外。
該文指來寶使用的會計方法類似恩龍的手法。在恩龍案件，美國證券交易委員會（SEC）展開正式調查，以民事欺騙罪起訴審計師（安德森），並且控告恩龍總裁詐騙。恩龍總裁現在還在監獄。重要的是，SEC阻止了恩龍籌集更多資金及欺騙更多投資者。
冰山指出，它在發布第一份針對來寶的報告兩天後，新加坡金融管理局宣布將評估“冰山研究報告中的陳述”，如果有任何違規將“采取適當行動”。不過，市場之後再也沒有聽到金管局的聲音。冰山也指新交所有創收和監管的雙重角色，而且兩個機構沒有采取任何行動制止上述事件，仍繼續讓來寶籌集更多資金，一些用于支付管理層的巨額薪酬，沒有考慮到小股東的利益。
另外，較早時來寶發言人曾表示，公司已經完成其2020年到期債券半年一次的利息支付。這家陷入困境的大宗商品交易商目前正在通過處置資産維持持續經營。
市場關注點轉移到
下一債券利息支付日
根據彭博彙總的資料，這筆總額3970萬美元利息的支付期限是7月29日，由于恰逢周六，所以自動延期至周一。如今人們的關注點轉移到了下一個期限，即2022年到期債券的利息支付日9月9日，到時需要支付的利息總額是3280萬美元。
由于在煤炭交易上押錯賭注，加上高額債務導致流動性捉襟見肘，曾經身爲嘉能可等業內巨擘競爭對手的來寶集團，如今只能靠出售資産維持經營。在第二季度虧損高達18億美元之際，來寶集團已計劃將北美燃氣和電力子公司賣給摩科瑞，同時也在爲其全球油液業務尋找買家。
新交所：
遭負面評論公司有權最先回應
針對冰山研究的指責，新加坡交易所昨日答複本報詢問時表示，對于遭受負面評論的挂牌公司，它是秉持一貫的處理方法。
新交所發言人在電郵中回複說：“我們對于遭受負面評論的公司秉持一貫的處理方法。公司有權最先作出回應，並且應該盡可能迅速及全面的回應。”
發言人說：“我們將評估該公司的回應，以決定他們是否已解決所有的關注點。如果有關回應不足，我們將詢問該公司或監督它委任第三方專業人士以確保對市場作出適當的披露。”
她說：“與此同時，我們將評估有關的負面評論，看是否存在需提交有關當局的錯誤或誤導性的陳述。”