事件：

當地時間1月3日淩晨，伊朗名將之花蘇萊曼尼遇襲身亡，美國軍方宣布對此事負責。隨後伊朗最高領袖哈梅內伊宣布伊朗進入爲期3天的國喪。上萬民衆聚集在德黑蘭街頭，全國舉行大規模遊行，高呼“打倒美國”口號，焚燒美國國旗，中東危機就此拉開序幕。

點評：

新一輪的中東危機不僅僅昭示著2020年世界局勢的險峻，在我們看來他更可能是未來10年，即2020年代的長期動蕩的開端。如果把時間尺度放大，2019-2020年是兩個周期的轉折點。首先，他是中周期的轉折，此後10年經濟的確會經曆一波複蘇，但這一複蘇更多是周期性的，且級別不會很高，因爲這一時間節點還是技術創新周期進入蕭條的轉折點。事實上，我們目前看到的消費電子，電動汽車，移動互聯網等産業無一不是得益于本輪技術創新周期之初的成果，近年來常見的所謂顛覆式創新也均是模式的創新，本質上是改善協作方式，提高協作效率，而不是挖掘新的需求。下一個經濟增長點來自哪裏呢？目前看不清，可能是能源，醫藥或者計算機領域，但是還需要等待。這種等待可能10年，可能15年甚至更久，其時間不容易判斷。

曆史上看，缺乏新技術創新的全球經濟通常會經曆痛苦，比如1970年代，1930年代，因爲他通常帶來幾個後果。首先原有的國際分工和利益格局會被打破，因爲蛋糕小了，摩擦大了。這通常會造成國際局勢緊張，以及戰爭。而同時，央行們會竭盡全力的維持增長，手段沒有太多新意，就是貨幣政策，降息，擴表，負利率等。無論哪個結果，都有利于黃金。所以從資産表現上，最確定能夠受益的可能就是黃金。以1973-1982年爲例，股票基本10年沒有上漲，黃金價格上漲4倍多。這一現象在未來可能會再現，只不過形式不同。

具體來說，70年代的黃金價格上漲主要通過美元與黃金的脫鈎來實現，但至今美元依然是黃金的計價貨幣，是國際收支的主要結算貨幣。未來10年，我們將會看到主流非美貨幣對美元的脫鈎，即國際支付中美元的占比將大幅下降。這點從2019年12月日本與伊朗的石油貿易磋商，到德國與俄羅斯的“北溪2號”項目，諸多線索已經初露端倪。我們會看到美國越發頻繁的對棄用美元的項目方與國家進行制裁，但是這應該不會改變結果。越是通過制裁和武力來維持，越說明這個信用已經松動。而一旦美元逐步遭到棄用，美元將對非美貨幣以及黃金出現趨勢性的貶值。非美貨幣一般也會對黃金貶值，只不過貶值程度會小于美元。我們預計到2030年之前，黃金價格會翻倍，突破3300美元/盎司，這是保守的估計。