比起出人意料的“黑天鵝”，投資者今年更應關注通貨膨脹這只“灰犀牛”對全球市場造成的影響。
華僑銀行經濟師林秀心昨天在該行爲惠財銀行服務（Premier Banking）客戶舉辦的投資講座上指出，全球主要經濟體通脹率近十年來一直維持在低位，令許多人忽視通脹率上揚的風險。這類風險就像灰犀牛一樣，雖然體積龐大，但由于平日行動緩慢，不易被人察覺其潛在的巨大威脅。
美國聯邦儲備局去年三度上調利率，部分中央銀行也開始收緊貨幣政策。林秀心認爲，如果美國通脹率出現意料之外的上揚，或將刺激聯儲局進一步加快升息步伐，從而影響美國和全球股市。市場波動幅度可能變大，回報也隨之縮水。
全球股市去年上揚19％，亞洲股市更大漲40％。華僑銀行研究報告認爲，今年股市表現很難超越去年。投資研究部主管李彩蓮指出，本地股市去年強勢上漲18％，今年預計有7％的上漲空間。
在各領域股票中，她看好房地産股和房地産投資信托（REIT）的表現，因爲這個領域會從樓市回暖中獲益，也足以抵禦利率上揚的沖擊。
黃金價格在過去一年上揚13.5％，回報率不如股票和債券。華僑銀行分析師認爲，利率上揚會削弱黃金作爲避險資産的價值，金價今年可能疲弱。華僑銀行高級資産組合顧問陳麥克也不看好美元的表現，認爲美元彙率已經從高點回落，預計美元兌新元彙率會在年底回落到1.30新元，建議投資者在彙率達到1.34新元時減持。
該行高級投資戰略顧問華素梅農（Vasu Menon）推薦投資者采用多元化投資法，把資金分散到不同種類和區域的資産。對于平衡投資者，債券和股票投資比率應維持在6比4；能承受較高風險的投資者則維持在4比6。各類資産中，他建議投資者減持發達市場債券和亞洲市場股票。
過去一年飙漲1400％的比特幣（bitcoin），也是不少投資者關注的焦點。多名投資者昨天就比特幣等加密貨幣發問，還有人期待華僑銀行推出加密貨幣交易平台。
華素梅農指出，“作爲投資産品，加密貨幣很難估值，因爲它沒有穩固的基本面。與其投資比特幣，不如關注比特幣背後的區塊鏈（blockchain）技術，這類技術今後料將得到廣泛應用。”