去年本地股市取得五年來的最好表現，海峽時報指數上揚18％。今年開年，海指繼續表現不俗，節節攀升，周五閉市收報3489點，一周四個交易日上漲了2.54％。去年沒有搭上這趟“股市列車”的投資者，今年上車還來得及嗎？
本地幾家證券行預測，這一輪牛市還會持續下去，但今年的漲幅不及去年。他們對今年底海指的預測多介于3600多點至3900點之間。
星展集團研究主管蔡素珍在報告中指出，根據13.89倍的本益比（PE），今年底海指可上揚到3688點。不過，今年也可能出現一些利好因素，推動海指攀升到3800點，相當于14.3倍的本益比。
她說，在亞細安的五個市場中，新加坡最具吸引力，盈利增長最強勁（8.4％），估值最低（14倍的本益比），股息收益率最高（3.2％）。
華僑投資研究主管李彩蓮認爲，本地股市今年可能再漲8％至10％，但任何超過20％的漲幅都將使估值過高，除非企業盈利強勁。
輝立證券將海指目標從3450點調高到3900點，這意味著海指的本益比爲17倍。
樂觀預測基于全球經濟好轉及本地房地産市場回暖
這些樂觀預測的主要原因包括：全球經濟繼續好轉和本地房地産市場回暖。
蔡素珍說：“全球經濟全面複蘇會繼續推動區域經濟增長。新加坡是個開放的小經濟體，從2016年底開始就從中獲益。這次的複蘇勢頭強勁，會繼續促使（企業）盈利取得可持續增長。”
輝立證券指出，數據顯示新加坡經濟取得良好增長，對投資者而言，問題在于這個增長還能持續多久。采購經理指數的新訂單指數顯示，經濟蓬勃發展至少還會持續到今年第一季，美國的IFO商業景氣指數也指向同樣方向。
此外，資本投資已開始複蘇，就業水平也處于多年來最高點。只有薪金增長相對較低，不過薪金預計會在不久後恢複增長。
但是投資者必須關注中國信貸質量可能帶來的金融風險、朝鮮半島的緊張局勢以及特朗普的稅改進程，這些因素可能影響投資情緒和經濟增長。
本地股市比較受看好的有銀行股、房地産股、消費股、油氣股、以及個別領域的房地産投資信托（REIT），至于電信股和交通股則比較不受青睐。
受看好領域：
■銀行股
輝立證券預計，利率走高將帶動淨利息收益率（net interest margin）上揚10至20個基點。而隨著經濟複蘇帶來更多商業和投資活動，企業銀行、中小企業銀行以及財富管理業務將強勁增長。
銀行貸款會全面增長，而不像去年只有房貸一枝獨秀。銀行大力推動數碼化會進一步把經濟增長轉換爲盈利增長。
不過興業銀行（RHB）提醒說，銀行股去年漲勢強勁，今年的升幅可能有限。
■房地産股
房地産分析師看好今年私宅價格繼續上揚，幅度最高可達8％，這有助提振發展商的盈利率。
大華繼顯認爲，目前房地産股的股價比房地産公司的重估淨資産值（RNAV）低了20％至40％，意味著股價還有上揚空間。
但興業銀行指出，近期集體出售大熱，發展商標地競爭激烈，可能會限制發展商的盈利率，而且政府可能出台限制房屋供應的措施。
較受看好的房地産股包括凱德集團（CapitaLand）、城市發展（CDL）和華業集團（UOL）。
■消費股
星展集團研究指出，全球經濟展望好轉提振消費者情緒，消費股今年的盈利增長可達12％，高于去年的4％，加上本地零售消費上揚，面向本地及區域市場的消費股將獲益。
輝立證券認爲，本地經濟展望良好可推動就業和薪金增長，從而提振消費。
泰國釀酒（Thai Beverage）、面包物語（BreadTalk）、牛奶公司（Dairy Farm）和昇菘集團（Sheng Siong）獲證券行推薦。
■油氣股
KGI證券指出，石油與天然氣行業的基本面可支撐布倫特原油（Brent）維持在60美元以上，過去兩個季度石油市場已經趨于平衡，“在我們關注的領域中，我們對石油與天然氣業最樂觀，相信能源股接下來將出現多年的牛市。”
開年來，油價走勢強勁，布倫特油價周五觸及68美元，是三年來的最高點。
該證券行預計，上遊業者率先獲益，其次是吉寶企業（Keppel Corp）和勝科海事（Sembcorp Marine）。
但華僑投資研究指出，今年油價仍不會有太大起色，本地的石油與天然氣支持行業會繼續面對挑戰。
■REIT
馬來亞銀行金英證券看好工業REIT，該行業去年已觸底，隨著制造業複蘇，工業REIT的租金有望回升。辦公樓REIT的股價依然比資産價值低了不少，但短期仍面對租金下調壓力。
星展集團研究認爲，酒店REIT也會隨經濟增長而複蘇。
在零售REIT方面，雖然店面需求上揚，但市場供應量充足，可能會影響這類REIT的短期表現。
至于利率上揚的風險，由于REIT已經進行對沖，加息一個百分點在短期內影響不大。
不受看好領域：
■交通股
分析師對交通股的展望喜憂參半。
輝立證券預計，新加坡航空（SIA）旗下全程服務和廉價航空業務乘客的收益率依然受壓，貨運量增長可能讓貨運收益率成爲亮點。
相較之下，陸路交通業者雖然受到電召車服務的影響，仍能保持盈利水平。
星展集團研究則認爲，交通業者面臨競爭、結構變化和油價走高等多重挑戰，雖說股息收益率不差，但也沒什麽其他吸引力了。
■電信股
去年流動虛擬網絡經營商Circle.Life的進軍，以及今年MyRepublic和TPG的加入，將導致價格競爭升級，行業營收萎縮。
金英證券表示，和過去三年相比，電信股的估值便宜，但考慮到未來三年的盈利預測，估值越來越貴。
在企業數碼化和政府的智慧國策略的幫助下，企業和資訊通信科技是唯一的營收增長積極因素。
新電信（Singtel）是三只電信股中比較受看好的。