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陳愛薇 報道
當債券發行者無法支付票息或本金時，就算違約。2014年底油價狂瀉，油氣相關業者陸續出現債務違約事件時，更多投資者開始關注，或甚至才意識到債券原來會違約。
多數債券的最低投資額是25萬元，一旦違約損失不小。債券違約後，在本地一般會有三種結果：債務重組、清盤、接受司法管理。
所謂的債務重組，主要是由發行者和持有人權商新配套，可能是延遲或減少償還票息和本金，或者是以股票來抵償。債券持有人有權接受或拒絕。馬可波羅海業（Marco Polo Marine）的債券持有人就得削減債務72％，剩余的28％以現金和股票各還一半的方式償還。
清盤就是直接關門大吉，可能是自願或法庭下令的。公司會變賣所有資産，所得淨款會還給債權人（包括債券持有人），接下來才是股東。
債券分成兩種，有抵押債券屬優先級（senior debt），無抵押的是次級（junior debt），前者會比後者先獲償還。然而，到最後債券持有人是否能拿回全數本金和票息，得看清盤後所剩淨款有多少。本地挂牌船運信托瑞克麥斯航運（Rickmers Maritime）去年4月就宣布清盤。
司法管理是指由司法管理人扮演董事會角色，接手經營這家公司。一旦進入司法管理，債權人就不能向公司索賠。司法經理會提出一些求存方案，債權人有權通過與否。綜合海事設備和服務供應商Swissco控股、石油服務供應商Swiber控股、特藝石油能源（Technics Oil & Gas）等都在接受司法管理。
這三種結果哪個較好？
債務重組是給公司一個重生的機會，日後或許有望取得更大回報，勝于一分錢也拿不回。
然而，有些債券持有人可能覺得公司回天乏術，甯願清盤後看能夠拿回多少是多少。清盤是一個漫長的程序，法律相關費用也很高，所以到最後債券人可拿回的一般不多或甚至沒有。
也有債券持有人認爲由第三方司法管理人介入，起死回生的機會較大。
通常債券在違約前會出現一些迹象，持有人不妨多留意。如果發行者是在新加坡交易所挂牌，每一季或半年會發布業績報告；無挂牌的債券，則得參考債券合約內列明的財務報表發布細節。一旦發行者出現財務狀況，特別是連年虧損時，債券持有人就得提高謹慎，看是否有必要趁損失不算慘重前及早脫身。
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