胡淵文 報道
在冠病疫情沖擊下，新元債券市場上半年發行量同比大跌近半至83億元。
雖然5月和6月份的新元債券發行量從低谷回彈，但分析師預料，市場供需兩方的期望值有落差，接下來的債券發行展望充滿不確定因素。
根據華僑銀行固定收益研究團隊的統計，今年上半年共有39家公司和機構發行83億元債券，去年同期則是56家發行154億元債券。
華僑銀行固定收益研究分析師黃文傑指出，上半年發行次數和規模大減，是因爲冠病疫情暴發導致市場波動和營運環境疲弱，即便是全球央行削減利率至接近零的水平，也無法推動債券市場。
他觀察到，由于疫情發展非常迅速，債券發行公司和投資者對于風險和定價的期望值出現偏差，有些債券通過私下配售發行。
5月新元債券市場
出現回升迹象
3月份全球冠病疫情擴散，本地新元債券市場只迎來四批債券。隨著各地政府和央行推出大規模刺激政策緩解資金緊缺，日本以外的亞洲美元債券市場4月回彈，但新元債券市場仍然存在買賣雙方期望值落差。
黃文傑說：“這可能是因爲市場擔心新加坡這個高度依賴貿易的經濟體，受疫情沖擊顯著，此外新加坡由于外勞宿舍出現感染群，冠病病例激增。”
不過，5月份的新元債券市場有所回升，暗示最糟糕的情況已經過去了。6月的發行量回升到17億元，但其中8億元來自建屋局。
黃文傑指出，考慮到風險水平，新元債券投資者追求收益率，但同時發債公司機構不願提供更高的票息率，導致供需出現落差。
隨著投資者規避風險，Bondsupermart固定收益研究部高級分析員陳健明指出，第二季只有兩個高收益債券，由傳慎控股（Tuan Sing）和鵬瑞利置地（Perennial Real Estate）發行。
以債券發行領域來看，上半年房地産領域居首（24.8％），其次是政府機構（21.6％）和金融業（16.8％）。
對于下半年的展望，黃文傑說，最好的預測指標是，下半年將有約156億元的債券到期，包括新航今年發行的35億元強制可轉換債券，不過到期的債券預計不會全數都通過發債再融資。這是因爲信貸息差仍然太昂貴，意味著投資者要求的收益率比公司願意提供的高得多。
此外由于經濟展望疲弱，公司對資本的需求會相對疲弱。上周五世紀陽光（Century Sunshine Group）債券違約，也讓投資者提高警惕。
陳健明則預計，債券發行的情況到年底可隨著投資者的風險胃口好轉，而美國大選前期，風險資産往往表現也更好。
疫苗的成功則會鼓勵更多風險投資行爲，吸引公司發債融資。