一個國家貨幣走勢如何，與利率走勢有密切的關系。要掌握外彙交易動態，就得先了解中央銀行的貨幣政策。
外彙黃金一點通
央行扮演什麽角色？
中央銀行負責爲國家的貨幣政策做出決定，這也會影響貨幣強弱。央行能實行的措施之一是調整利率。較高利率能吸引外來投資，從而推高貨幣需求量和價值。
美國央行在金融風暴後上調利率
2008年金融風暴期間，許多國家爲拯救經濟實行財政刺激措施。十國集團推行量化寬松計劃、減少利率或實行負利率政策，讓貨幣走軟。金融危機結束後，經濟增長穩定，美國聯邦儲備局上調利率，開啓央行實行利率正常化的階段。目前，美聯儲表達了相當強硬的觀點，預計今年將總共加息3次，2019年加息幅度將更大。
對比他國央行立場 鑒定美元強勁與否
① 英國中央銀行（Bank of England）
英國央行去年調高利率，應對高水平的通貨膨脹。它早前預測，經濟數據有改善，今年料加息兩次。然而在4月底，受控的通脹數據和疲軟的第一季度GDP導致英國央行行長卡尼打消人們對今年兩次加息的普遍預期，導致英鎊再走軟。
② 歐洲央行（ECB）
歐洲央行去年開始部分縮減債券購買計劃。加上積極的經濟數據，歐元是去年表現較好的貨幣之一。盡管如此，它成爲歐元區經濟的一把雙刃劍。強勁歐元導致出口數據下滑，影響制造業和經濟數據。
這使得一些歐洲央行成員對10月份完全停止債券回購計劃的擔憂，因此也削弱歐洲央行計劃明年加息的前景。
③ 日本央行（BoJ）
日本央行行長黑田東彥于3月預測，2019年財政年通脹率料達2％，央行開始打算從該年4月起的財年退出大規模貨幣刺激政策。不過，日本3月的通脹率達1％，這低迷通脹率造成壓力，甚至導致央行在其4月份聲明中刪除實現上述目標的時限。
由于日本央行預計長期保持負利率不變，加上強勁貨幣寬松政策依然存在，預計日元仍將疲軟。
不過，美元短期抛售的潛在風險將與美中關系密切相關。若雙方關系惡化，中國減少購買美國國債，將導致對美國經濟缺乏信心，並對美元造成抛售壓力。
至于美元兌新元，自從新加坡金融管理局于4月宣布收緊貨幣政策，讓新元恢複緩步升值，美元開始比新加坡元升值得更快。這是因爲目前尚未有其他可讓新元走強的推動力。
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作者是輝立期貨分析師蕭玮恩
（本系列由輝立期貨贊助 八之五）