外圍不確定因素增加，自2017年以來表現標青的周期類股票開始顯得力不從心，失寵多時的防禦類領域有望重新回到焦點。
輝立期貨分析師蕭玮恩接受《聯合早報》訪問時表示：“不難發現，近期所有領域都表現得不太好，中美貿易緊張令許多資金套利離場。不過，也有投資者選擇轉向防禦類股。特別是消費類股，在充滿不確定的時期表現會相對出色，人們總得買必需品。”
瑞士信貸報告指出，周期股和防禦股的估值差距（市賬率（P/B））有收窄趨勢，接近曆史低位。
過去兩次估值縮小時期是在2006年9月和2011年4月。根據曆史數據，在這兩段估值差距縮小時期的平均六個月後，防禦類股的表現比周期類股高出15％。
瑞士信貸亞太區環球市場研究部分析師黃傑倫受訪時說：“我們相信防禦類領域接下來的表現有望超越周期類領域，因爲它們的估值更具吸引力。同時，我們預料未來幾個月全球增長勢頭會放緩。”
黃傑倫看好表現落後于大市的防禦類股，特別是康福德高（ComfortDelgro）和新科工程（ST Engineering）。另外三只是新加坡交易所（SGX）、泰國釀酒（Thai Beverage）及新加坡郵政（Singapore Post）。
關乎柴米油鹽和吃喝玩樂的超市及餐飲業者，近期表現也不錯。
根據新交所投資者教育網站（SGX My Gateway）的數據，牛奶公司（Dairy Farm）和昇菘集團（Sheng Siong）今年以來的整體回報率分別約15％和9％。五只市值最大的餐飲股，今年以來平均整體回報率超過6％，當中以面包物語（Breadtalk）的表現最好，整體回報率超過20％。
各領域周期股表現不一
盡管自2017年1月起，機構投資者淨買入最多的領域是銀行、房地産（不包括房地産投資信托）和科技等周期類股，但並非所有相關領域表現都理想。
新交所數據顯示，過去一個月按市值加權計算，表現最差勁的領域是資訊科技，共滑落12.2％；緊接著是金融領域跌8.6％，電信領域跌8.3％。
蕭玮恩表示，周期類股的表現得看個別領域。銀行股有加息預期的支撐，房地産領域獲私宅價值攀升的扶持。
資訊科技領域的估值相對高，而且這個領域出口半制成品到中國，中國組裝後再出口到美國。中美貿易戰開打後增收關稅，美國對中國産品的需求可能會下降，沖擊本地資訊科技業者的表現。