過去10年，本地股市出現逢“八”必跌的“八月效應”。今年8月，雖然一周過去後股市微漲0.21％，但中美貿易戰的陰影揮之不去，分析師認爲八月效應恐怕也將如影隨形。
星展集團研究分析師姚啓揚在分析報告中以“八月的鬼魂”形容本地股市于過去10年逢“八”必跌的現象，並認爲此現象今年依舊。
巧合的是，8月也適逢農曆7月，或民間俗稱的鬼節。8月股市“見鬼”到底是無稽之談，還是確有其事？
姚啓揚統計過去10年海指自7月底至8月底的表現。他發現，海指的跌幅介于0.4％至10.5％，而且沒有一年得以幸免。跌幅中位數爲2.1％，平均跌幅是4.2％。
至于今年，姚啓揚指出，貿易戰的不確定性、房地産降溫措施導致市場內部驅動力減弱以及缺乏正面刺激等因素，海指的下行風險可能于本月來到3220點。
今年至今，新加坡海峽時報指數已經下滑2.24％，周三閉市報3326.74點，昨天因公共假日休市。
美國對價值160億美元（約220億新元）的中國進口商品加征25％的關稅，將于本月內生效。另外針對2000億美元進口商品加征25％關稅的公開聽證會也將在這個月舉行，如果通過下個月即可能實施。
選銀行和防禦型股 以躲避貿易戰風險
因此，8月和9月的股市恐怕都不得安甯。萬一貿易戰全面開火，姚啓揚認爲，海指可能一路下滑至2915點。
他尚且樂觀的是，美國將于年底舉行期中選舉，貿易戰或許稍歇，海指仍有望在年底來到3550點。
輝立證券交易經理陳美伶接受《聯合早報》訪問時，從兩方面解釋逢“八”必跌的現象。一方面，市場的預期心理，令投資者相信8月的走勢必然疲弱，進而影響投資決策；另一方面，投資者傾向于除息之後套利離場，是股市走跌的原因，尤其三家本地銀行都在8月除息。她說：“這麽看來，今年不會是例外。”
不過，陳美伶認爲，今年走跌的幅度可能小于往年，“全球和美國經濟的表現強勁，倚賴貿易的我國經濟至少得以支撐”。
FSMOne.com 宏觀研究部經理陳奕昌受訪時說，整體而言，海指目前以2018年和2019年預估盈利的13.2倍和12.2倍交易，股息收益率約3.9％，仍具有吸引力。
陳美伶也指出，在整體利率上升的大環境之下，加上經濟表現強勁，銀行貸款和財富管理增長，銀行股是她的首先。
除了銀行股，姚啓揚選擇防禦型股。他假設中美貿易戰持續升溫，建議投資者在選股時著重三個要點：第一，持續派發令人滿意的股息；第二，擁有淨現金；第三，接近5％的上漲空間。
符合上述條件至少兩項的有昇菘集團（Sheng Siong）、新航工程（SIA Engineering）、康福德高（ComfortDelgro）、新翔集團（SATS）和新科工程（ST Engineering）。