最近新聞報道，我國零售銷售指數9月份同比上升1.9％，經季節性調整後環比下跌0.4％。
我們有時也會發現，同一個經濟數據，媒體A報道上漲，媒體B報道萎縮。細看一下，一個是同比，一個是環比。
那麽究竟是漲還是跌呢？應該看哪一個？
先來了解一下這兩個說法的含義。
“同比”，有時也用“年比”，就是與去年同時期相比較。9月份同比，就是今年9月和去年9月進行比較。
“環比”則是現時期和此前一個時期比較。每季度發布的數據環比也稱爲“季比”，如第二季和第一季比較。每月數據的環比就是“月比”，如9月和8月比較。
總體來說，國內生産總值（GDP）、制造業、零售銷售和非國內石油出口（NODX）這些數據，大多時候以同比數據爲主。
這是因爲經濟活動有季節性因素，例如年底假期和農曆新年，經濟活動往往放緩，工廠節假日停工，但對于零售業來說卻是旺季。前來新加坡的遊客來訪人數往往于8月和12月的旺季更高。
其實，這也適用于企業業績，對于不少行業如銀行業來說，第四季的業務相對淡靜。
因此，若是看環比數據，可能會掩蓋潛在的趨勢，讓人對情況作出錯誤的判斷。
值得注意的是，每年的農曆新年時間不同。例如今年的農曆新年在2月，去年則在1月份。所以經濟師有時把1月和2月的數據綜合起來看，去除農曆新年的影響。
即便是同比也會受日曆變化的影響，比如某個月份有五個周末，但去年同期有四個周末。由于國人喜歡在周末出門消費，這個日曆因素可能會導致今年這個月的零售銷售表現更好，而實際情況可能不相上下。
不過，光看同比增長的數字，不足以了解情況。例如上月增長10％，看似不錯，但其實之前幾個月增長都超過20％，說明有走軟的趨勢。這時就能參考環比數據進一步分析。
房地産銷售和房屋價格指數則多用環比數據，可更好地衡量樓市的溫度起伏。
爲了讓環比數據更有意義，當局在收集和統計數據後，會剔除季節性因素的影響，這就是常見的“經季節性調整”（seasonally adjusted）。
在分析經濟數據趨勢時，也常見“基線效應”（baseline effect）一詞。
例如，我國9月份的非石油國內出口同比增加8.3％，優于8月份的5％。研究機構野村（Nomura）指出，同比增幅擴大，是因爲低基線效應。
這就是說，去年同期的表現比較差，使得今年的增長幅度相對更大，但這並不一定代表今年的表現好。
反之，高基線效應就是說去年同期的表現比較好。同樣，這時可參考環比數據。
總得來說，結合同比和環比兩個數據，能更好地解讀經濟增長趨勢。
《博學多財》——從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題。