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股市每股盈利增長 料跟隨全球跌勢 分析師:估值仍具吸引力

2021 年 3 月 12 日 中赫时尚

海指成份股表現參差不齊,分析師對本地股市今年表現也持謹慎態度,認爲整體每股盈利增長會放緩。

部分重量級企業已公布的業績無法振奮人心,本地股市今年的每股盈利(EPS)增長預料會跟隨全球跌勢,但估值仍具吸引力。

本季至今已發布業績的海峽時報指數(STI)成份股至少五只,表現沒有特別令人驚喜。凱德商用新加坡信托(CMT)的整體表現比分析師預期稍好,但四家券商給予“持守”評級。

吉寶企業(Keppel Corp)受關注程度不高,即使去年第四季轉虧爲盈,也只有寥寥數家券商對它的全年業績發表看法。銀河—聯昌證券(CGS-CIMB)分析師林秀琪在報告中指出,第四季和全年淨利都比預期少,主要因爲油氣岸外業務有一筆准備金。她認爲,投資方面的盈利會減少,所以把集團的2019至2020財年每股盈利預測下調1%至6%,但目標價從8.28元上調至8.41元,維持“增持”評級。

農曆新年後其他海指成份股將陸續登場。新航(SIA)第二季淨利同比大跌41%,銀河—聯昌證券認爲即將公布的第三季表現還是會疲弱;馬來亞銀行金英證券則看好它接下來的表現,把評級從“持守”提升到“買入”。

雖然美國聯邦儲備局升息步伐可能放緩,銀河—聯昌證券認爲,整體銀行領域2019財年的淨利息收益率(NIM),會擴張三至五個基點。

海指成份股表現參差不齊,分析師對本地股市今年表現也持謹慎態度,認爲整體每股盈利增長會放緩。

瑞士信貸亞太區環球市場研究部分析師黃傑倫提到,新加坡每股盈利(Earning Per Share,簡稱EPS)的市場平均預估(consensus),在去年7月下調了4.2%,主要受電信和必需消費品領域拖累。

黃傑倫說:“新加坡的整體表現在區域當中算是比較好的,去年EPS增長爲12.8%,今年市場平均預估的EPS增長減至6.9%,主要仍靠金融領域推動,其他所有領域也有不同程度的增長。雖然今年EPS增長預料會下調,我們認爲新加坡市場的估值仍具吸引力,1.18倍的市賬率(P/B)只比全球金融危機時的1.06倍稍高。”

華僑銀行旗下新加坡銀行投資策略主管李國祥也指出,三個月前市場對全球EPS增長的市場平均預估是10%,現在減至7%,進入企業財報季後相信會進一步調低。

今年上半年影響市場的三大因素是中美關系、聯儲局加息和全球經濟放緩程度。李國祥說:“EPS增長放緩,不一定是市場的致命傷。從1989年起有15個年頭,全球的EPS增長市場平均預估下調,但股價上揚。從目前估值看來,我們認爲回報正往上移,部署策略時最重要的是分散組合風險和管理下行風險。”

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