網聯寬頻信托(Netlink NBN Trust)首次被列入信托監管指數(Governance Index for Trusts,簡稱GIFT)評比就奪下榜首之位。
衡量信托監管水平的GIFT排行榜和報告,是由企業治理專家、新加坡國立大學商學院副教授麥潤田,連同活躍投資者周毓申一同推出,今年是第三年發布報告。
這次一共有46只在新加坡交易所挂牌的房地産投資信托(REIT)和商業信托(business trust)被列入評比。
根據周四發布的報告,信托監管水平連續兩年皆有改善,由2017年的62.2分,上升到2018年的65.6分。2019年的整體得分是68分。
遠東酒店信托(Far East Hospitality Trust)是進步最多的其中一只信托。它與同樣首次被列入評比的吉寶KBS美國房地産投資信托(Keppel-KBS US REIT)並列第六名;遠東酒店信托去年排名29。
報告認爲,遠東酒店信托的表現大幅躍進,是因爲多個方面皆有改善,包括委任擁有相關經驗的獨立董事,取代已經卸任的非執行董事。該信托的獨立董事占董事會83%,是所有信托當中,比率最高的。
此外,遠東酒店信托在發布業績和股東大會的會議紀錄也更爲及時,報告指出:“這雖然是很簡單的動作,卻對單位持有人起著相當大的作用。”
報告同時點出本地信托一些值得留意之處。例如持續委任已經屆滿九年的獨立董事、更多海外信托在本地挂牌和本地信托拓展海外市場,其風險屬性(risk profile)已改變,行業內的並購,以及透過混合股權和債務的合成證券(hybrid securities),避免觸及舉債頂限等。
麥潤田認爲,隨著信托的風險增加,又開拓海外市場,“它們必須確保監管水平同步跟上。”
他也呼籲信托在進行並購時,務必將單位持有人的利益列爲關鍵考量。
新交所監管公司首席執行官陳文仁也肯定信托持續進步的監管表現。不過,他發現,信托在某些方面卻退步了,包括董事和管理層的薪酬資訊揭露不足,以及有些信托不再允許單位持有人參與投票,決定董事的委任。陳文仁說:“這些退步的表現,是不容接受的。”
截至今年7月底,在新交所第一上市的REIT和商業信托一共有50只,總市值達到1160億元。四只信托爲新上市,在評比前還未發布年度報告,因此未被列入。