分析師指出，中美貿易糾紛升溫觸發投資者的避險情緒，投資者對高收益工具的需求增加，如果低利率環境持續下去，永久債券預計會繼續受到追捧。
中美貿易戰越演越烈，投資者紛紛追尋收益型産品，使得永久債券受青睐，近來更多公司也趁利率走低發行永久債券。
根據華僑銀行固定收益研究分析師黃宏渭提供給《聯合早報》的數據，今年以來發行的永久債券（perpetual bonds）已經超過了去年和前年全年的發行量。
今年來首八個月共發行的永久債券達50億元，去年和前年分別是47億8000萬元和49億8000萬元。
黃宏渭說：“永久債券現在受歡迎，投資者對收益型産品的需求更高，同時企業也紛紛尋求融資。”
FSMOne.com固定收益分析師譚志聰指出，中美貿易糾紛升溫觸發投資者的避險情緒，投資者對高收益工具的需求增加，如果低利率環境持續下去，永久債券預計會繼續受到追捧。
他說，最近發行的幾批永久債券收益率在4%左右，這相當于公積金特別戶頭支付的利率。投資者的良好反應以及較低的融資成本會進一步鼓勵企業發行永久債券。
永久債券也稱永久證券，它具備債券和優先股的部分性質，和普通債券最大的不同是沒有到期日，但一般會有一個可贖回日期（call date），票息通常每半年支付。
如果信用風險相近，永久債券的票息率往往比普通債券高，因爲它沒有到期日，投資者面對較高的風險。
數據顯示，今年發行的永久債券都獲得超額認購，實際票息率都低于預示票息率，反映了投資者需求強勁。
新加坡報業控股房地産投資信托（SPH REIT）發行的3億元永久債券，認購額達13億元，票息率定在4.1%，低于預示的4.3%。
雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）的1億5000萬元永久債券，有10億5000萬元的認購額，票息率定在3.88%，也低于預示的4.125%。
今年來發行永久債券的還包括大華銀行（UOB）、渣打銀行（Standard Chartered Bank）、星獅地産（Frasers Property）、新加坡報業控股（SPH）、新加坡科技電信媒體（ST Telemedia）等。
黃宏渭指出，今年發行的永久債券挂牌後，在轉售市場的價格都有所上漲。“投資者需求強勁，因爲永久債券提供了更高的收益率，同時期限也比較長，在低利率環境中吸引人。”
對于公司而言，發行永久債券的一大優勢是，它可歸類爲股本（equity），而不是債務。譚志聰說，公司無須在某個期限贖回本金，也可在某些情況下延遲支付票息，從會計角度看，它可被歸類爲股本，因此不會影響公司的整體負債率。
此外，公司也趁目前低利率的環境發行永久債券，把票息率鎖定在比較低的水平，意味著公司融資成本較低。
黃宏渭觀察到，有數家公司首次發行永久債券作爲收購或投資融資，其余則主要是爲現有債務再融資。
本地水務公司凱發（Hyflux）去年陷入債務危機，無法償還9億元的永久債券和優先股，讓永久債券成爲市場焦點，有人質疑這個工具被歸類爲股本是否恰當。
譚志聰提醒說，投資者應該了解，永久債券不一定會在首個贖回日被贖回，而且沒有法定的到期日，因此也許不適合短期內有資金需求的投資者。
同時，投資者應當注意發行公司的負債情況，把永久債券和它的票息算在內，要考慮的因素還包括公司是否有能力再融資、有無信用評級等。
近來發行永久債券的公司信用級別都相對良好。
黃宏渭說：“高收益發行公司（即信用情況較弱的公司）沒有參與這一輪的發行，這是因爲投資者更加挑剔，偏向于信用良好的公司。”