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銀行交通物流發電業 因油市震蕩備受關注

2021 年 3 月 12 日 延续转折

新交所的一份報告指出,根據2019財年業績報告,星展、華僑和大華的交通倉儲與通訊業(包括油氣業)貸款曝險分別爲8.7%、5.0%和4.1%。在來臨的業績發布,它們的股息、展望、信貸風險、資産負債情況、油氣業曝險以及對市場的看法,將是關注焦點。

今年國際原油市場暴發的大震蕩,不只導致設在本地的國際著名石油貿易商興隆貿易(Hin Leong Trading)轟然倒下,震波似乎也傳到本地好些挂牌公司,銀行、交通、物流和發電業者的受影響程度立即引起市場注意。

大華銀行、華僑銀行和星展集團的股價本周跌2.30%至3.16%,它們在興隆的曝險合計6億美元(8億5000萬新元)。用油大戶方面,正在發售附加股集資的新航(SIA)本周跌3.05%,康福德高(ComfortDelGro)下挫5.92%,勝科工業(Sembcorp Industries)跌6.25%。

新交所周四的一份報告指出,根據2019財年業績報告,星展、華僑和大華的交通倉儲與通訊業(包括油氣業)貸款曝險分別爲8.7%、5.0%和4.1%。星展在這個領域的貸款曝險已經比2017年時的9.3%低。在來臨的業績發布,它們的股息、展望、信貸風險、資産負債情況、油氣業曝險以及對市場的看法,將是關注焦點。

市場早已預期新航將蒙受巨額的燃油對沖虧損。銀河—聯昌證券研究主管林秀琪日前接受《聯合早報》訪問時便指出,在新航宣布發售附加股之前,該行已經在一份報告中預期,新航的對沖虧損將使它的資産負債表在第四季蒙受高達19億元的負面沖擊。

根據該份3月12日的報告,新航爲未來五年簽訂了對沖需求。對沖的損益是根據布倫特原油遠期價格曲線計算,2021-25財年的均價在每桶40美元至53美元。當時布倫特原油現價是每桶34美元,目前是約22美元。

至于康福德高,星展集團研究分析師沈利勤受訪時表示,康福德高用油最多的是巴士業務,但因爲是向政府承包的業務,成本下降的好處將歸于政府,有點類似成本轉嫁。

他指出,康福德高的地鐵業務則是批量購買電力,油價大跌不會馬上對它有好處。而且,據媒體報道,地鐵乘客量已經大跌七八成。

“德士服務的需求已非常低,即便油價維持那麽低,對成本有些幫助,但只有當疫情和經濟情況改善,營業收入才能改善。”

林秀琪說,發電廠的成本可能因爲油價跌而下降,但是電價也會下調,因爲電價與燃油成本挂勾。“或許物流公司會受益,包括送貨到門的‘最後一英裏’業者。新翔集團(SATS)的機場地勤服務業務也可能受益,但是這對集團的幫助並不顯著。”

星展集團研究分析師何佩華早前受訪時則指出,發電廠主要是使用天然氣,並且與布倫特原油價格挂鈎。布倫特期貨價的情況目前並沒有像美國原油期貨那麽“前所未有”,但料將進一步下跌。

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