王陽發 報道
僅少數保薦機構因與所負責的凱利板公司有“許多”生意往來，這可能影響其獨立性和造成利益沖突，而必須向新加坡交易所呈報非保薦服務收費的詳情。
新交所監管公司（SGX RegCo）昨天首次發布關于凱利板公司保薦機構的工作報告，並提出了檢討發現和建議。
所謂“許多”是指保薦機構從所管的某家凱利板公司賺錢的非保薦服務收費，超過了保薦服務收費。報告指出，這情況可能引起關注，因爲這將影響或被認爲有害保薦機構的獨立性或可能有利益沖突。
報告指出，少于5％的保薦機構在這情況下必須向新交所呈報有關收費詳情，包括與保薦機構同個集團的哪些公司爲該凱利板公司提供非保薦服務，這些公司與凱利板公司的關系、共同董事以及共同股東，以及所推行的措施以確保沒有利益沖突和獨立性的問題。
須披露支付給保薦機構 非保薦服務費數額
此外，凱利板挂牌條例其實還規定，凱利板公司必須在常年報告中，披露支付給保薦機構的非保薦服務費的數額。這是要提高透明度與信息披露，以便評股保薦機構的獨立性是否受到非保薦活動的影響。
報告指出，從凱利板公司的披露以及保薦機構的呈報來看，主要造成非保薦服務收費高過保薦服務收費的，是它們在當“全面保薦機構”（Full Sponsor）時賺取的有關首次公開售股（IPO）和反向收購（RTO）的收費。
把公司帶到凱利板上市的保薦機構稱爲“全面保薦機構”。按凱利板挂牌規定，它們在公司上市後，必須至少繼續當公司的保薦機構爲期三年，公司上市後的保薦機構，這時稱爲“持續保薦機構”（Continuing Sponsor），與之前的角色（提供的服務）有所不同。
報告說，全面保薦機構把公司帶到凱利板上市所賺錢的收費，一般上並不會讓人覺得有利益沖突。在呈報給新交所時，保薦機構應該指出這些收費。
報告說：“當所屬集團有那麽顯著的非保薦服務收費時，保薦機構有責任證明它已經並且將能夠按凱利板規定獨立的履行責任義務。新交所監管公司將采取積極步驟，持續的檢討保薦機構的獨立性以及保薦機構所屬集團提供的非保薦服務的課題，這包括在審查保薦機構時。”
除了保薦機構的確保獨立性與利益沖突課題，報告內容涵蓋進行持續監督工作的精准審核、董事和主要管理人員的適合性的評估工作。
企業治理專家、新加坡國立大學商學院副教授麥潤田昨日接受《聯合早報》訪問時說：“我歡迎這些發現和建議，它們回應了我們最近發布的報告中提出對持續保薦機構的好些關注課題。凱利板公司支付給保薦機構及相關機構的非保薦費用有更大的透明度是重要的事，因爲是關于非保薦工作的性質的透明度。我感到高興新交所監管公司已經確認，只有一小部分的情況是非保薦費超過保薦費。”
他說：“不過，鑒于我觀察到的一些例子，持續保薦機構似乎或是無能爲力，或是漠視了委任有問題的董事和可疑的企業行動等事情。我對于在許多情況下依賴持續保薦機構來監督凱利板公司的可行性，繼續無法信服。”
他指出，更大的問題是凱利板公司的表現，各種指標顯示它們整體上表現欠佳。