李蕙心 報道
冠病疫情打擊百貨公司業務,證券分析師指出,零售業需要更長時間複蘇,商場可能失去這些主要租戶。他們認爲,規模較大和以郊區商場爲主的零售房地産投資信托展望較好。
本地老牌百貨公司羅敏申(Robinsons)將停業的消息爲本地零售業敲響警鍾,尤其是面對網絡購物威脅的百貨公司。
百貨公司過去數年因爲消費習慣改變而減少店面數量,面積也日益縮小。羅敏申和美羅(Metro)都是其中例子。
主要租戶若撤出
商場將出現“黑洞”
“百貨公司通常是商場的主要租戶,因爲租用了淨可出租面積的大部分。主要租戶若撤出商場,商場將出現‘黑洞’,尤其是當租戶是百貨公司。業主必須發揮創意,可尋找另一個主要租戶取代,或把空間分成數個具有租金上升潛能的小型店面,並考慮在未來爲商場重新定位。”
星展集團分析師陳偉祥、陳麗睿和王家儀發表的報告說,羅敏申母公司雅富騰(Al-Futtaim)集團旗下有許多品牌,包括馬莎(Marks & Spencer)、Zara、Mango等品牌。這些品牌在新加坡共有111個店面,其中56個設在零售房地産投資信托(Retail REIT)的商場內,顯示零售REIT的業績與這些品牌息息相關。
設在凱德商用新加坡信托(CMT)、星獅地産信托(FCT)和凱德集團(CapitaLand)商場的店面最多,分別有15、11和九個。
他們認爲,零售業受冠病疫情重創,停業的雅富騰集團旗下品牌可能不只是羅敏申。他們建議買入規模較大的CMT、FCT和聯實全球商業房地産投資信托(Lendlease Global Commercial REIT)。
銀河—聯昌證券分析師殷嘉薇也看好FCT和聯實信托。她接受《聯合早報》訪問時說:“投資于郊區商場會比較安全,因爲空店面較容易租出去。擁有313@Somerset的聯實信托的表現,也會比其他烏節區商場佳,因爲租金較具吸引力。”
她給予FCT和聯實信托“增持”評級,目標價分別爲2.83元和0.85元。
全球零售業處在轉型的轉捩點,投資教育公司Invest Coach董事經理蔡一鳴認爲,商場獲得妥善管理是生存的關鍵。“商場若定期翻新、有良好的租戶組合、積極與熟客互動、定期進行促銷和推銷活動的商場,會繼續發展。投資者最好是親自到商場觀察,才決定是否要投資。”