李蕙心 報道
鄰裏商場能持續吸引附近居民光顧,業績展望優于市區商場。分析師認爲,以郊區商場爲主的零售房地産投資信托,對抗冠病疫情影響的能力會更好。
冠病疫情引發的行動限制和社交距離措施,促使消費者改而上網購物,嚴重影響本地零售業者的門市生意。可是商店若設在市區外的鄰裏商場,生意就有望很快複蘇。
華僑銀行信貸分析師蕭智齊發表報告指出,鄰裏商場設在住宅區內,只要居民能外出,就很可能會到這些商場購物。
“這些商場爲居民提供日常用品,提高商場業績的抗跌能力。相反的,市區內的商場就無法享有同樣好處。”
這是因爲市區內的商場四周沒有大量住宅,而是主要針對需要特地前往商場的消費者和遊客。
與鄰裏商場不同的是,不太可能每天都光顧同樣的商場。與地鐵站銜接的鄰裏商場尤其熱鬧,因爲許多居民每天都要經過商場,這爲商場和租戶帶來穩定的人流量和收入。
他認爲,星獅地産信托(Frasers Centrepoint Trust)對抗疫情影響的能力最佳,接著是凱德綜合商業信托(CICT)、豐樹商業信托(Mapletree Commercial Trust)和升禧環球房地産投資信托(Starhill Global REIT)。
星獅地産信托旗下商場包括長堤坊(Causeway Point)、納福城(Northpoint City)和水濱坊(Waterway Point)。
蕭智齊指出,信托的租戶銷售額已幾乎恢複到疫情前的水平,人流量也維持在疫情前水平的60%至70%。
過去五年裏,售賣時裝的租戶顯著減少,他們所占的總租金收入,從2015年第三季的21%下滑至2020年第三季的13%。餐飲租戶則從34%上升到38%。
他說,雖然最近羅敏申百貨公司結束營業讓人擔心百貨公司的業務前景,但這類租戶在信托總租金收入的占比從3.3%下跌至2.6%。
由于占比很小,而且信托唯一的百貨公司租戶美羅(Metro)是本地表現最好的百貨公司,因此他並不擔心這類租戶會影響信托業績。
“我們認爲,高素質且管理良好的商場能繼續吸引新租戶並隨著時代進步。商場會持續受到冠病疫情的影響。生意不好的租戶會撤出,商場爲了要吸引新租戶進駐,租金升調率可能出現負數。”