李蕙心
2020年是被“偷走”的一年，還在持續發酵的冠病疫情影響全球每一個人，有人投資失利，有人賺個盆滿缽滿。投資市場如戰場，2021年的經濟和冠病疫情仍充滿變數，本期《理財錦囊》將爲投資者介紹明年應該采取的策略，協助投資者迎接新一年的挑戰。
大規模冠病疫苗接種可能讓經濟和生活重新導入正軌，分析師預測，明年的投資環境會隨著全球經濟擺脫衰退而好轉，投資者可把投資重點放在亞洲股市和新興市場。
FSMOne.com宏觀研究部高級分析員劉育瑞和翁資揚接受《聯合早報》訪問時說，新興市場經濟的複蘇速度預計會比歐美的成熟市場更快，並建議關注中國大陸、韓國、台灣、印度尼西亞，以及巴西證券市場。
“即使全球經濟正在萎縮，中國的冠病疫情在今年下半年保持穩定，經濟得以擴張。我們認爲其他亞洲經濟體能借助中國需求複蘇之力，從中國增長中的貿易活動獲益。”
分析師認爲，在各新興市場中，亞洲股市會率先在2021年取得優于大市的卓越表現。拉丁美洲、歐洲、中東與非洲股市明年的上升空間比亞洲股市大，但基本面較不穩固，因此風險也更高。不過，他們認爲，冠病疫苗可能降低這些地區的風險。
星展集團區域證券研究董事總經理蔡素珍樂觀看待明年的證券市場。
她指出，經濟活動有望在疫苗接種後恢複正常。此外，同今年的低點比較，明年的企業業績會取得顯著增長，這將是推動股市繼續上揚的主要動力。
“在亞細安、香港和中國股市當中，新加坡企業在2021年的盈利增長預計高達42％，國內生産總值預計會強勁回彈5.5％。增長型股將能提供額外收益，投資者也會因爲市場複蘇而願意承擔更高風險。”
輝立期貨策略師張保羅也有類似看法，亞洲經濟複蘇情況優于歐美是他對亞洲市場充滿信心的原因。
他舉例說，富時中國A50指數今年來已上漲16.8％，高于標准普爾500指數的14.4％漲幅。
銀行、交通、油氣、零售與酒店股展望良好
決定整體投資方向後，接下來就要挑選增長前景良好的領域。
在蔡素珍看來，銀行股、交通股、油氣股，零售與酒店股的展望良好。
“疫苗研發取得進展並陸續運送到各國，以及在旅遊泡泡安排下逐步開放國境的正面消息，都會推動股價回彈。”
她說，受益股包括珍寶集團（Jumbo）、康福德高（ComfortDelgro）、新翔集團（SATS）、聯實全球商業房地産投資信托（Lendlease Global Commercial REIT）、星獅地産信托（Frasers Centrepoint Trust）、雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust）和城市發展酒店服務信托（CDL Hospitality Trust）。
在各領域中，劉育瑞和翁資揚最看好銀行股。
“各國政府今年初采取行動確保銀行保留足夠的現金，來抵禦冠病疫情導致的經濟放緩困境。有了冠病疫苗，我們認爲全球銀行業明年的展望將更好。”
另一個關注點是美國和中國互聯網科技股，以及全球醫療領域。劉育瑞和翁資揚認爲這些領域今年表現優異，在接下來數年內，企業盈利和股價仍會節節攀升。
盡管2021年應該是“複蘇之年”，但張保羅提醒投資者，明年相信還會有一些不確定因素影響經濟表現，投資者應該讓投資組合更多元化以分散風險。
他說：“部分投資應該用來應對封鎖措施，例如受益于居家辦公趨勢的投資産品。在組建投資組合時，也應考慮與證券市場直接關聯較小的産品，例如黃金。在經濟下滑期間，黃金的走勢是與證券相反的。”
潔淨能源産品值得投資
張保羅認爲，與潔淨能源有關的産品也值得投資，因爲冠病疫情導致燃料使用率下降，多國政府于是大力推動潔淨能源。一個例子是美國電動車生産商特斯拉，股價今年來上漲600％。
另一方面，蔡素珍不認爲較早前得益于冠病疫情的股會持續上漲。她建議投資者避免購買超級市場、手套和個人防護設備生産商股。
欲投資新興市場 可購買單位信托
投資産品五花八門，FSMOne.com宏觀研究部高級分析員劉育瑞和翁資揚建議計劃投資在新興市場的投資者，購買單位信托（unit trust），因爲本地投資者對這些市場的證券不熟悉，而基金經理能妥善管理下行風險並挑選個股。
他們還說，挂牌基金（ETF）也是不錯的選擇，但長期表現稍遜于信托單位。
輝立期貨策略師張保羅則較傾向于購買證券，而美國股市能爲風險承擔能力高的投資者帶來好處。
“美國股市價格上下波動包含巨大的投資機會，投資者可從上行和下行價格交易中獲益。我認爲，明年會有一批完全新的上升股和下跌股，因爲我們進入了一個全新的環境。疫苗會結束部分經濟活動限制措施，而美國聯邦儲備局的資産購買計劃可能會因爲美國經濟改變而有不同效果。”
投資必定有風險，即使展望再好，也要注意可能導致價格下滑的事件。
專家提醒，若歐美冠病疫情惡化導致新一輪封鎖行動，或冠病疫苗運輸過程中斷，或中美貿易關系並沒有因爲新美國總統上台而改善，都可能造成股市震蕩。