美國長期國債收益率上揚，使得本地銀行股在今年第一季受機構投資者追捧，共吸引10億2000萬元的淨資金流入，這對機構投資者從本地股市撤走資金的整體局面起緩沖作用。
與此同時，散戶投資者則趁銀行股大漲套利，淨賣出14億8000萬元的股票。
根據新加坡交易所提供的數據，機構投資者今年第一季從本地股市撤走的淨額爲1億9500萬元，扭轉了去年第四季淨流入3億8600萬元的情況。
散戶投資者淨賣出股票的趨勢持續，從去年第四季的4億7500萬元，擴大至今年第一季的10億7000萬元。
新加坡交易所市場戰略師霍維（Geoff Howie）接受《聯合早報》訪問時說，由于美元貿易加權指數（U.S. dollar trade-weighted index）大漲，以致機構投資者從亞太股市撤走資金已形成一種常態。
他指出，機構投資者在首季的投資重點，從房地産投資信托以及電信股與非周期性消費股，改而轉向銀行股與周期性的消費股。
期間，星展集團（DBS）、華僑銀行（OCBC）與大華銀行（UOB）的平均增幅爲15.7%。相比之下，全球市值排名最高的首四分之一的銀行，股價中位數漲幅爲14.9%。
本地銀行股的強勁表現，也帶動銀行股權重達四成的新加坡海峽時報指數在首季上揚10.3%，成爲全球表現最好的股指之一。
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部經理遊維仁受訪時認爲，機構投資者淨賣出的原因可能與它們重新平衡投資組合有關，“在第一季，債券價格下滑，而股市則大漲，這意味著投資組合通過賣出股票並買入債券，來重新作出平衡。”
他表示，盡管機構投資者和散戶都淨賣出股票，但前者顯然更加傾向價值股，“機構投資者仍然看好銀行股，尤其本地銀行近期的盈利前景已改善。”
他指出，隨著美債收益率上揚，引發美國利率將上調的預期、銀行淨利息收益率（NIM）將顯著回彈。
展望接下來的情況，遊維仁認爲，短期內，我國股市整體仍然將維持淨賣出的局面，銀行股可能受影響。
他指出，在美國上市的冬海集團（Sea Group）將納入MSCI新加坡指數（MSCI Singapore Index），意味著更多被動型基金將脫售包括本地銀行股在內的股票，轉而買入該股。
不過，本地股市資金“失血”的狀態，預料不會持續太久。
遊維仁認爲，同區域股市相比，本地股市估值與股息收益率仍然相當有吸引力。
若全球維持把投資重點轉向價值股的趨勢，本地股市將因爲擁有衆多發展商股與銀行股而受益。
新加坡銀行策略主管李依萊建指出，美債收益率上揚基本反映經濟複蘇。隨著經濟逐漸開放，相信在未來六至12個月，包括銀行股在內的周期性股票還有更多表現空間。