來源｜SingPlus新加坡直通車
公衆號ID｜SingaporePlus
當地時間3月31日，美國總統拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡發表講話，並公布了一項2萬億美元（13萬億人民幣）的基礎設施計劃。
該計劃爲期8年，爲拜登-哈裏斯政府“重建更美好未來”（Build Back Better）計劃的一部分，旨在重建美國老化的基礎設施，推動電動汽車和清潔能源，創造就業機會。
當天，拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡市發表講話時說，該計劃包括撥款6210億美元用于交通基礎設施建設，4000億美元用于改善老弱病殘者護理服務，3000億美元用于促進制造業發展，1000億美元用于數字基礎設施建設，其他資金將分別投入住房條件改善、學校設施更新、勞動技能培訓等領域。
拜登承諾，他的計劃將有助于在與中國的競爭中取勝。
拜登指出，
“這項計劃將讓我們在世界舞台上更有競爭力，推進美國的國家安全利益，賦予我們未來數年在與中國的全球競爭中取勝的機會。”
01.
美國基建落後新加坡和中國
拜登在此次發言中表示，基礎設施投資“是我們可以做出的最高價值的投資之一”。
他還警告了基礎設施崩潰的風險。
他說：
“我們(美國的基建投資)在世界排名第13位……我堅信，如果我們現在就采取行動，五十年後人們會回頭說：這是美國贏得未來的時刻。”
從全球比較看，近二十年來美國基礎設施領域的評級也在不斷下降。
在這份世界經濟論壇《全球基礎設施排名》的榜單中，根據世界經濟論壇的《全球競爭力報告》，2019年美國在基礎設施領域的排名位居全球第13位，而2002年時則位居5位，17年裏下降了8個名次。
與此同時，中國排名第3位。而新加坡更是不僅在基礎設施質量方面排名最高，而且成爲全球最具競爭力的經濟體的頭把交椅。
那麽，美國的基建真有這麽不堪，需要大規模的重建？
華創證券研報稱，美國目前的基礎設施狀況堪憂，非常有必要進行大規模投資。美國大部分的基礎設施系統建成于1960年代，許多設施已經達到了最大使用期限，接近“報廢”的關頭。
美國土木工程師學會（ASCE）2017年對美國基礎設施的評定等級爲“D+”（等級爲A-F），2021年的評定等級升至“C-”。雖然評級有所好轉，但也表明美國基礎設施仍“大多低于標准”，表現出較爲嚴重的“惡化”狀況。
美國土木工程師學會2021年報告認爲，未來十年美國基建投資總缺口已經達到2.59萬億美元，如果不彌補，到2039年美國將損失10萬億美元GDP，損失2.4萬億美元出口。
麥肯錫2016年的研究認爲，從2017年至2030年，每年需要1500億美元的基礎設施投資，才能跟上美國經濟對基礎設施的需求。
值得注意的是，研報指出，歐洲國家在建設和維護基礎設施上的支出相當于GDP的5％，中國的基礎設施支出平均約占其GDP的8％，而美國僅爲2.4％。
02.
美國大規模砸錢的背後
這份總額約2.25萬億美元的基礎設施建設一攬子計劃裏，巨量資金要花在哪些地方？
根據報道，該計劃的細節如下：
- 6210億美元：用于修繕橋梁、公路和高速公路，並對其進行現代化改造；擴大公共交通系統並對其進行現代化改造；投資電動汽車；改進鐵路系統；改善港口、水運和機場。
- 3000億美元：快速提升美國制造業的能力，強化美國供應鏈。
- 1110億美元：替換（含）鉛水管和現有自來水供應線路，以確保飲水安全，升級自來水基礎設施。
- 1000億美元用于擴大高速網絡連接。
- 1000億美元用于建設更有彈性的供電網絡。
- 2130億美元用于生産、保護或翻新200萬套“可負擔、可持續”的住房，以解決住房供應短缺問題。
- 1000億美元用于新建或升級公立學校。
- 1800億美元用于前沿科技研發。
- 1000億美元用于就業發展計劃。
那麽，這些錢從哪裏來呢？
拜登政府希望通過征稅來彌補資金缺口。根據此前報道，拜登的增稅計劃將主要包括：
- 加稅數額最多的來自企業所得稅，企業所得稅稅率將從目前的21％提高到28％。根據稅收政策中心的數據，這在10年內爲美國政府增加7300億美元的稅收。
- 第二項是提高全球最低企業稅率，這部分可以爲美國政府在未來十年帶來5500億美元的收入。
- 對富人資本收益和死亡時未實現收資本收益加稅，這部分有望給美國政府帶來3700億美元的收入。
- 將收入超過40萬美元的人的最高個人稅率提高至特朗普減稅之前的39.6％，未來十年，這部分稅收將達到1100億美元。
綜合來看，拜登的加稅計劃在未來十年內有望給美國政府帶來約1.8萬億美元的額外收入。
分析人士認爲，逾2萬億美元的基礎設施建設支出將進一步推高聯邦預算赤字，令美國經濟不可持續。
美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼告訴新華社記者，拜登基建計劃將令異常龐大的美國財政赤字進一步攀升，這會加大美國經濟過熱風險，推動美國長期國債收益率上升，並可能造成金融市場動蕩。
另外，拜登加征企業稅的做法也可能導致美國企業將業務向海外遷移，對美國實體經濟産生長期影響。
代表超過300萬家美國企業的美國商會高級副會長尼爾·布拉德利當天發表聲明說，拜登提出的基建融資方案“危險且具有誤導性”，將令美國經濟複蘇放緩並降低美國企業的全球競爭力，大型基建項目應由從基建投資中受益的用戶埋單。
由約200家美國大公司高管組成的“商業圓桌會議”也強烈反對提高企業稅。
美國宏觀經濟政策還可能帶來顯著外溢影響。
國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃日前警告，美國經濟複蘇加快可能導致利率水平迅速升高，引發全球融資環境急劇收緊，使大量國際資本流出新興和發展中經濟體。
這尤其會給外部融資需求巨大且債務水平較高的中等收入國家帶來嚴重挑戰。
實際上，自2009年以來至2021年3月，美聯儲已將其資産負債表擴大了629%，而在此期間，美國經濟GDP的累計總增長僅爲32.9％。
簡單換算表明，美國每1美元的增長則需要19.86美元的債務。
美聯儲發布的最新調查顯示，預計3月份通脹預期中值從3.0%上升至3.1%，目前，30年期通脹保值債券盈虧平衡率觸及2.24%，創2014年以來新高。
這就會引發了另一個令人恐懼的前景，美國投放數萬億流動性後，其數萬億美元基礎貨幣的溢出效應對全球市場産生的影響將是顯而易見的。
並且這些數萬億美元放出去的水不但需要加以回流，反而需要水漲船高，說到底，這更像是美國精心炮制了收割全球市場和利用新冠病毒的持續蔓延轉嫁部分債務風險的過程。
現在這個信號越來越接近危險值！
事實上，早在數周前，橋水創始人達利歐就表示，我們將會不斷看到美國自1930年代大蕭條以來從未見過的經濟數據，至少會有約26萬億美元嗅覺靈敏的國際資金將從美國市場撤離，轉向收益更高的資本市場。
這在美國短短的46周內，創紀錄地宣布向市場放水印鈔總額達超23萬億的基礎貨幣流動性和經濟刺激方案的背景下變得更明確。
曆史上，每次不同的美元周期總會引發經濟和金融市場危機，不過，現在的市場數據情況看起來似乎更加糟糕和隱蔽。
–END–
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