黃琇惠 報道
雖然投資者對亞洲和新興市場持過于謹慎的態度，但野村（Nomura）認爲亞洲股市有望跑贏大盤，並預期強勁的盈利展望能夠抵禦利率政策正常化所帶來的風險。
野村分析師賽斯（Chetan Seth）昨日（6月1日）在野村亞洲投資論壇上發表上述看法。
自2月中，亞洲股市落後于普爾500指數（S&P 500 Index）和全球股市約12％至15％，顯示全球投資者交投謹慎。
賽斯說，亞股的表現有望跑贏大盤，主要有幾個原因。一是外地投資者持有亞股的水平仍低。再來，亞股的估值依舊相對誘人，本益增長比（PEG）仍低。
賽斯留意到，衡量美國股市長期估值的周期性調整本益比（簡稱CAPE），也就是經通脹調整後的股價與10年平均盈利的比率，已接近危險的水平。以過去的走勢來看，一旦達到該水平，未來10年將出現低或負回報。
亞洲整體上的資産負債表強勁。冠病疫情期間，亞洲企業積累了大量的現金儲備，爲受影響的財務提供緩沖。
截至去年底，亞洲除日本以外的非銀行業者資産負債表的現金，已增加約17％至近4.6萬億美元（6.07萬億新元）。
此外，亞洲不會像美國一樣面臨公司稅提高的風險。根據美國總統拜登的計劃，美國可能會在明年起增稅。
同時，亞洲也受益于全球擴張性財政政策。
亞洲的電動汽車和相關供應鏈、網絡／電子商務／遊戲、內存／半導體等長期投資主題，皆有潛能帶來永續的盈利增長和股市回報。
針對日本股市，野村首席股票策略師兼日本宏觀策略主管池田裕之助（Yunosuke Ikeda）認爲，日元暫停貶值、美國利率沒有繼續上升，以及若當地疫情惡化都將左右股市。他看好房地産、交通、機械、建築等資本開銷較高，以及經濟重新開放後將受惠的領域。
美第三季或削減購債規模 亞股可能受短期波動影響
另一方面，賽斯認爲，亞洲市場未來六到12個月的表現取決于通脹和大宗商品價格走勢、美國削減購債計劃的規模和利率展望以及疫情形勢。
由于美國可能會在第三季削減購債計劃的規模，亞股可能會受到短期波動的影響，但不會比2013年時金融市場暴發“縮減恐慌”（taper tantrum）時來得嚴重。