今年上半年，本地股市的總回報率約爲10％。在各個板塊中，包括銀行股在內的金融服務爲投資者帶來了12.6％的回報，優于大市。
呂愛麗 報道
市場預測通貨膨脹將升溫，加上偏好估值較低的板塊，機構投資者在上半年大舉買入本地銀行股，抛售房地産投資信托（REIT）。
今年上半年，本地股市的總回報率約爲10％。在各個板塊中，包括銀行股在內的金融服務爲投資者帶來了12.6％的回報，優于大市。
《聯合早報》向新加坡交易所取得的統計數據顯示，機構投資者在上半年淨買入金融服務業18億1487萬元，三只銀行股就占了17億零340萬元或九成以上。
同時間，機構投資者淨賣出本地REIT多達8億4352萬元。工業信托如騰飛瑞資（Ascendas REIT）、吉寶數據中心房地産信托（Keppel DC REIT）和豐樹工業信托（Mapletree Industrial Trust），位列被機構投資者抛售的10大股票。
泰源私人有限公司（TerraSeeds）技術分析培訓主管王彬妮接受《聯合早報》訪問時指出，今年初，投資者預期隨著冠病疫苗接種陸續展開，各個市場的經濟活動將逐漸回升，通脹也將隨之上升。
“經濟複蘇、通脹上揚，市場開始爲美國聯邦儲備局收緊貨幣政策做准備，預期利率將上升。利率上升，銀行股最直接受惠，所以機構投資者買入銀行股。”
一般上，REIT是對抗通脹的資産，機構投資者卻在上半年淨賣出信托，股票經紀何思踴受訪時指出，大部分被抛售的信托市賬率已經相當高，機構投資者可能轉向買入估值較低的信托或板塊。
目前，吉寶數據中心房地産信托的市賬率爲2.1倍，豐樹工業信托爲1.7倍。
何思踴也說，REIT不是可以對抗通脹的唯一資産，“近期一些大宗商品的表現不錯，例如石油以及由電動車和潔淨能源強勁需求所帶動的工業金屬，都是對抗通脹的選項。”
由于機構投資者在上半年也買入保健醫療和公共事業板塊，DailyFX分析師楊燕認爲，這反映了機構投資者較爲謹慎的風險偏好，“他們預期疫情的影響將會持續一段時間，商業地産等傳統行業的複蘇將較爲緩慢。”
縱觀整體股市，機構投資者在上半年淨賣出4億8754萬元。
何思踴認爲，這顯示機構投資者對本地股市興趣缺缺，僅選擇性集中買入少數板塊。
楊燕則說，進入第二季度以來，聯儲局提議討論縮減債券購買規模和德爾塔（Delta）變種病毒蔓延，導致亞洲區域股市普遍跑輸歐美，新加坡海峽時報指數也缺乏上漲動力，無法有效突破3200點。“在這個背景下，機構投資者或許維持謹慎的態度，等待疫情有明顯好轉才采取行動。”
投資者除關注疫情也須留意聯儲局貨幣政策
除了疫情，王彬妮建議投資者在下半年仍須留意聯儲局的貨幣政策立場。“從最近的數據來看，美國就業市場仍疲弱，聯儲局可能不會如市場原先擔憂的加快加息。不過，一切還是讓數據說話最爲保險，投資者宜謹慎留意。”
新交所市場戰略師霍維（Geoff Howie）在最新研究報告中也指出，機構投資者上半年雖淨買入三只銀行股，若仔細觀察不同時段受到疫情、經濟增長、通脹和貨幣政策展望等因素影響，機構投資者經常淨買入和淨賣出銀行股。
短期上下波動，導致富時海峽時報銀行指數（FTSE ST Banks Index）的五日波動率達到六個多月來的最高水平。
霍維認爲，隨著經濟在下半年逐漸正常化，反複的輪換將繼續，“投資者每天都會在經濟‘取得實質進展’以及對寬松政策的影響之間做評估。”