周文龍 報道
鑒于媒體業務蒙受巨大和經常虧損，同時這類業務的可用替代方案有限，美國獨立咨詢機構Glass Lewis建議新加坡報業控股（SPH）股東支持媒體重組計劃，在特別股東大會上投票通過兩項決議。
它日前發報告指出，報業控股的媒體業務重組的預期收益，大于它可能帶來的負面影響。“特別是它將不再面臨媒體業務潛在的巨大和經常損失，公司將能騰出更多營運資金，注資在利潤更高的業務。”
這個看法，與報業控股委任的獨立財務顧問Evercore Asia的結論大致相同。Evercore進行媒體業務財務預測和其他分析後，認爲擬議的重組計劃，能爲報業控股帶來更有利的長期結果，勝于保留現有的媒體業務。
Glass Lewis是頂尖的股東代理顧問咨詢公司，主要提供各類公司治理服務，並通過研究、代理投票管理和技術平台等，支持機構投資者和公司之間的互動。
今年5月6日，報業控股宣布第一步重組計劃，擬議剝離虧損的媒體業務，將後者轉入一家擔保有限公司（Company Limited by Guarantee，簡稱CLG）。
集團將在9月10日下午2時30分，通過電子方式召開特別股東大會，股東將投票表決支持重組媒體業務，及采納新公司章程這兩項決議。
唯有兩項決議通過，集團才可展開重組計劃的第二步，就吉寶企業（Keppel Corp）全面收購及私有化的獻議，尋求股東批准。
重組計劃是尋求
減少媒體業務損失
Glass Lewis指出，傳統印刷媒體行業正處于下行趨勢，無論是新加坡或國際媒體，消費者偏好都趨向數碼媒體。在冠病疫情當下，這種趨勢只會加速。
盡管報業控股在加強數碼媒體産品方面取得一些成效，但基于競爭格局，數碼媒體在實現盈利方面仍面臨巨大挑戰。此外，數碼媒體訂閱和廣告增長，預計不足以抵消印刷媒體相關收入的跌幅。
報業控股此前披露，過去五年來媒體業務營運收入減半，預計下來的廣告收入會按相似速度繼續下滑。在截至去年8月底的財年，集團媒體業務首次蒙受稅前虧損，總計1140萬元。如果沒有政府雇傭補貼計劃的薪資補貼補助金，虧損額達3950萬元。
報告說：“在這種情況下，公司重組計劃實際上是在尋求減少媒體業務帶來損失，而我們認爲該業務很可能在下來幾年繼續面臨重大挑戰。”
Glass Lewis指出，報業控股已嘗試讓媒體業務獨立運作，增加數碼平台投資，以及采取各種控制成本舉措。不過，要繼續推動媒體業務數碼化轉型，就須要加大投資。此外，媒體業務扮演著公共角色，報業控股認爲清盤或出售媒體業務不是可行的選擇。