新華財經新加坡10月15日電（記者李曉渝）新加坡金融管理局（金管局）14日宣布小幅收緊貨幣政策，讓新加坡元升值。此舉超出市場預期，此前多數分析人士預測金管局將維持新加坡元零升值的中立政策，因爲他們認爲疫情不確定性和美聯儲早于預期收緊貨幣政策的風險可能拖累經濟複蘇的步伐。
新加坡金管局表示，未來幾個季度全球經濟應該會以高于趨勢水平的速度增長。隨著國內經濟逐步重新開放，新加坡經濟也應該會繼續走上複蘇之路，其總産出應該會在2022年回歸到潛在水平。
金管局這一判斷是基于新加坡第三季度經濟數據作出的。新加坡貿工部14日發表公告稱，2021年第三季度新加坡國內生産總值同比增長6.5%，環比增長0.8%。其中，同比漲幅雖然相較第二季度有所收窄，但這卻是新加坡經濟連續第三個季度正增長；環比增長則扭轉了第二季度新加坡經濟負增長的頹勢。此外，貿工部還把2021年第二季度的經濟增幅從14.7%上修至15.2%。
星展集團高級經濟師謝光偉在一份報告中指出，事實證明，新加坡經濟從疫情危機中複蘇的力度是略強于預期的。即使在7月至8月新加坡政府實施第二輪“高警戒”防疫措施的情況下，整體經濟仍表現強勁。
分産業來看，新加坡制造業第三季度同比擴張7.5%，延續了前一季度的漲勢，但漲幅收窄。除化工産業集群以外，所有産業集群，包括精密工程産業集群、電子制造業産業集群、生物醫藥制造業産業集群、運輸工程産業集群和一般制造業産業集群，都有産出增長，爲制造業擴張提供了支撐。特別是，在全球半導體和半導體設備需求持續增長的推動下，電子制造業産業集群和精密工程産業集群在該季度繼續強勁增長。
大華銀行經濟師顔聖充表示，制造業仍是新加坡經濟增長的強勁支柱。謝光偉也持同樣觀點，不過他同時指出，制造業的擴張勢頭減弱。從近幾個月的數據來看，新加坡制造業産出同比增幅從2021年6月的28%降至7月的16.3%後，又降至8月的11.2%；制造業采購經理指數也從7月的51連續降至8月的50.9和9月的50.8%。謝光偉認爲，盡管數字解決方案和新技術吸引了強勁投資，拉動半導體設備訂單和全球半導體出貨量回升，但新加坡的工業産出還是受到了周邊國家增長放緩、疫情反複等問題的負面影響。他預測，第四季度新加坡制造業前景將取決于區域供應鏈是否會進一步中斷，以及關鍵市場的未來增長情況。
新加坡建築業在第三季度同比擴張57.9%，增幅較第二季度的117.5%大幅收窄，環比則繼續萎縮，但降幅收窄至0.4%。貿工部指出，該行業的增加值仍比疫情前的2019年第三季度低25.1%，原因是外籍勞工入境因邊境管控而受阻，從而導致人力短缺。謝光偉預測，該行業距離從疫情中完全恢複還有很遠的路要走，未來幾個月，邊境管控措施將繼續拖累該行業的表現。顔聖充雖然預測建築業2021年全年有望擴張15.5%，但同時表示，發生在外籍勞工宿舍的疫情如果惡化，就可能會沖擊建築業等勞動密集型行業。
新加坡服務業第三季度同比擴張5.5%，環比擴張0.5%。而在前一季度，該行業同比擴張10.8%，環比萎縮0.3%。其中，批發零售業與運輸倉儲業在第三季度整體同比擴張5%，但其增加值仍比疫情前的2019年第三季度低7.3%；住宿餐飲業、房地産行業、行政支援服務業以及其他服務業在第三季度同比擴張3.1%，但其增加值比2019年第三季度的水平低11.3%。
馬來亞銀行金英證券經濟師蔡學敏和李主禮指出，新加坡服務業整體在第三季度的增加值比疫情前水平低大約3.3%。謝光偉表示，新加坡服務業的前景正在改善。疫苗高接種率將促使新加坡政府進一步放寬防疫措施，建立更多聯通其他國家的疫苗接種者旅行走廊。但新加坡政府估計會以非常謹慎的態度實施重新開放政策，其過程將是循序漸進的。因此，新加坡服務業的表現在短期內不太可能有顯著好轉，但預計會在未來12個月內持續改善。另外，受疫情影響最重的旅遊相關服務行業已經看到了曙光。
總體而言，金管局預測2021年全年新加坡經濟將增長6%至7%，並在2022年以較慢但仍高于趨勢水平的速度增長。除非有諸如抗疫苗病毒株出現等尾部風險或嚴重的全球經濟壓力，新加坡經濟應會大體上保持擴張態勢。新加坡勞動力市場的疲軟將繼續被吸收，負産出缺口將在2022年結束。
蔡學敏和李主禮表示，9月新加坡制造業和服務業的部分行業可能比政府保守預估的表現更強，貿工部可能將上修第三季度經濟數據。他們還預測，隨著經濟重新開放和邊境管制放寬，新加坡國內需求將在第四季度繼續改善。謝光偉則表示，除非存在病毒突變或抗體水平下降導致現有疫苗效力減弱的風險，否則新加坡的經濟重啓將爲該國經濟未來12個月的增長提供新的動力，星展集團研究團隊已將2021年全年新加坡經濟增長預期從6.3%提高到了6.7%。
另一方面，應對潛在通脹壓力是推動新加坡金管局早于預期地收緊貨幣政策的重要因素。金管局表示，由于現有疫苗已有效限制主要新冠變種毒株引起的嚴重疾病，以及全球接種率正在上升，消費活動應該會在供應鏈受限問題緩解的同時回升。同時，隨著勞動力市場的疲軟被吸收，加上進口通脹預計將保持堅挺，新加坡金管局核心通脹率（剔除住宿費用和私人交通價格）預計在2022年將從2021年平均低于1%這一水平穩步上升至1%至2%。
金管局說，2021年7月至8月，核心通脹率從第二季度的0.7%上升至1.1%，整體通脹率升至2.5%。未來幾個季度，新加坡進口和勞動力成本將會上升，加上國內經濟活動複蘇，該國各消費項目的通脹將普遍擴大。自疫情開始以來暫停上漲的各種服務費，例如交通費、醫療保健費用和教育費用，也可能會恢複上漲。
金管局預測，新加坡金管局核心通脹率在2021年將接近0至1%這一預測範圍的上限，並且在2022年將進一步上升至1%至2%。另一方面，2021年新加坡整體通脹率將達到約2%，2022年則將平均處于1.5%至2.5%的範圍內。
謝光偉表示，通貨膨脹再次擡頭，經濟正在複蘇。隨著經濟基本面繼續正常化，新加坡金管局不得不跟進對貨幣政策進行調整。在新加坡經濟繼續複蘇之際，金管局這一“先發制人”的舉措將有助于平衡經濟增長與通脹之間的動態關系。他預測，除非經濟增長和通脹都存在進一步上行的風險，否則金管局不會進一步調整政策立場。
星展集團利率策略師廖裕銘認爲，金管局決策反映出全球其他央行的相似情況，預計金管局2022年會進一步收緊貨幣政策。據當地媒體報道，隨著新加坡從新冠疫情危機中過渡到新常態，政府正重新開放旅遊活動，新加坡的貨幣政策也應該轉向正常化，並將重點轉移到控制通脹風險方面。
摩根大通經濟師王先明認爲，金管局將會繼續調高新加坡元的升值坡度，即進一步收緊貨幣政策。他指出，新加坡金管局核心通脹率預計在2022年第二季度升至2%至2.5%。考慮到今後6至9個月的核心通脹率走勢，他預測2022年第二季度的新加坡元升值坡度會更加傾斜，特別是在潛在通脹壓力比預期更持久的情況下。花旗集團經濟師吉偉正也說，金管局決策顯示當局傾向于撇開最新疫情發展帶來的不利因素，更重視采取保險做法以應對2022年通脹上行。
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