從上周五除權日的首日交易顯示，市場對分拆後的揚子江船業與揚子江金控的估值，有相當大的差距。一些股民或許也不太清楚這兩家公司的“合理”價位。
揚子江船業表示，分拆上市讓投資者更精確地爲集團的造船業務與金融業務分別估值，減少多元化控股集團普遍面對的估值折扣。它也讓投資者選擇，投資造船業務或是金融業務。此外，它指出，揚子江金控在成爲獨立的主體後，直接在資本市場融資，可減輕揚子江船業的財務負擔。
即便如此，分析師根據中國大型銀行的股價估值，來評估揚子江金控的股價。中國大型銀行的市賬率（P/B，股價與賬面資産的比率），大多只有0.5倍，即股價只是賬面資産的一半。
上周四（21日）是揚子江船業附權交易（cum entitlement，股價欄以CE顯示）的最後一天，當天買進或持有股票的投資者，仍將享有它分發的揚子江金控的股票。隔天是除權日（ex entitlement，股價欄以XE顯示），當天買進揚子江船業股票的投資者，就不會獲得揚子江金控的股票。因此，揚子江船業在除權日的股價，理應反映剝離金融資産後的價值。
揚子江金控的執行主席是揚子江船業名譽董事長任元林，總裁兼首席投資官是擁有25年資金管理經驗的卓僑興。它將收購任元林與卓僑興持有股權的捷元資産管理公司（GEM Asset Management），並利用後者的資本市場服務執照，進軍投資與財富管理業務。
揚子江金控的賬面資産約1.08元。本周四的首日交易，它的股價會接近賬面資産，抑或如分析師所說的，只值得0.5倍的市賬率，也就是每股0.54元？如果是後者，目前海指中市值最小的康福德高，或許可保住成份股的地位。
這是否預示揚子江金控在本星期四的首日交易股價，可能低過賬面資産？抑或市場高估了揚子江船業在除權後的價值？換個角度來看，揚子江船業在除權日的股價表現，是否反映了它在剝離金融業務後，價值獲得釋放？
華僑投資研究也在報告中指出，市場可能參照中國的銀行估值來評估揚子江金控，但同時也應注意，大型的中國銀行相對上有更好的信貸控制與評估制度。它給予分拆後揚子江船業的合理價值每股0.95元，但沒有爲揚子江金控估值。
然而，市場對中國貸款業務透明度與企業壞賬問題的關切，影響了揚子江船業的估值與股價。即使有分拆的企業動作，揚子江船業在附權交易最後一天的閉市價1.54元，仍然比它截至去年底的淨資産1.93元低了許多。以這個價位計算，它的市盈率也只有7.6倍。
摩根大通在報告中指出，揚子江金控目前所有的資産都在中國，它的開市價是否會達到賬面資産價值（1倍的市賬率）或是中國銀行的估值（0.5倍的市賬率），是個爭論不休的問題。它認爲，那些不想在債務投資業務曝險的投資者，可能在揚子江金控上市時脫售這只股票套利。
在分拆計劃下，揚子江船業把揚子江金控的股票，以一股配一股的方式悉數分發給現有的股東（distribution in specie），揚子江船業不再持有金融業務的股權，成爲一家純粹的造船與船運公司。
在接下來三年，揚子江金控計劃把至少30％的盈利當股息回饋股東。此外，它也有可能在5月4日取代康福德高，成爲海峽時報指數的成份股。這將有助于揚子江金控吸引機構投資者。
中國最大的民營造船廠揚子江船業（Yangzijiang Shipping）分拆金融業務，以揚子江金控（Yangzijiang Financial Holding）之名，在本周四（28日）下午1時于本地股市主板開始交易。
揚子江船業在2008年涉足債務投資業務，主要是通過委托貸款與小額貸款，爲閑置的資金爭取更高的利息回報。委托貸款是指揚子江船業以委托人的身份，委托中國的金融機構代爲發放並協助收回貸款。截至去年底，委托貸款占它貸款業務總資産的70.4％。此外，它也從事投資業務。截至去年底，它投資于12個基金，總投資額達人民幣46億元。
在分拆前，揚子江船業的金融業務以中國爲主。在分拆後，揚子江金控計劃通過新加坡，發展成亞洲領先的投資與財富管理公司。它將削減貸款業務的比重，並將期滿的委托貸款轉向投資與財富管理業務。
金融業務占揚子江船業的資産與盈利比重相當高。在這次的分拆中，揚子江船業轉移給揚子江金控的資産占集團總資産的55.5％，而金融資産的盈利則占集團總盈利的46.8％。
除權日當天，揚子江船業的開市價每股0.80元，閉市價達0.965元，差距達20％。以它附權交易最後一天的閉市價1.54元計算，市場給予揚子江金控的估值介于0.575元至0.74元之間。這遠低過揚子江金控的每股賬面資産1.08元。
揚子江金控將以“介紹”（introduction）的形式上市，它不會發行新股籌集資金。它的資産來自揚子江船業轉移的債務投資應收債款以及現金，總額達42億6000多萬新元。揚子江金控的發行股票達39億5000多萬股，每股賬面資産約1.08元。它的股價是否能反映賬面資産，取決于市場對其發展計劃的信心。
揚子江金控的長期目標是要在地域上發展平衡的投資組合，中國與新加坡的投資各占一半。它將在本財政年配置10億新元供岸外投資，將新加坡發展爲中國以外的第二個核心市場。它也計劃投資新的資産類別，包括新經濟領域與房地産投資。