手握超500億元現金的蔚來，正在中國、美國、歐洲、新加坡多點布局

文 | 《財經》記者 王靜儀

編輯 | 趙成

5月20日，蔚來在新加坡證券交易所主板正式挂牌，股票代碼爲“NIO”。這標志著，蔚來成爲全球首家完成三地上市（美國、中國香港、新加坡）的汽車企業。

和2個月前在港交所上市一致，蔚來此次將采用介紹上市的方式，不涉及新股發行及資金募集。主要目的是緩釋地緣政治風險，爲公司投資者提供備選的交易地點，擴大投資者群體，在上市目的達到的同時，不稀釋現有股東的利益。

同時，蔚來宣布在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發中心。蔚來汽車創始人、董事長、CEO李斌表示：“我們將借助新加坡的國際經濟與科技中心的優勢，與新加坡本地科研機構展開深度合作，在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發中心，進一步完善蔚來的全球研發與業務布局。”

此番新加坡上市，不論從資本市場還是企業戰略的角度，都是蔚來的重要中轉站。一方面有助緩解市場關切的美股“預摘牌”風險，引入國際投資者；另一方面也希望借機招徕全球技術人才，深化國際化布局。

手握現金超500億元，亞洲兩地連續上市

繼3月在中國香港上市後，時隔僅2個月，蔚來再次敲鍾新加坡。

蔚來于2018年9月12日在美國紐交所上市；2022年3月10日，在香港交易所挂牌交易；2022年5月20日，蔚來正式在新加坡交易所挂牌交易，成爲全球首家在三地上市的汽車企業。

就交易量而言，新交所的體量遠不及其他幾個交易所。公開信息顯示，2022年1月新交所證券市場21個交易日的總成交額達253.89億新元(約合1222億元人民幣)。相比之下，港交所2021年平均每日成交金額即達到了1667億港元(約合1417億元人民幣)。

蔚來此番在新加坡上市，不完全是爲了擴大融資渠道，畢竟采取“介紹上市”方式，不涉及新股發行及資金募集。

“介紹上市可以理解爲同一股份、兩地登記——不發行新股，意味著不稀釋原有股東持股含金量；而多一個交易所，意味著多一些不同背景的投資人，有助于分散地區風險、增加交易活躍度。”科爾尼管理咨詢大中華區董事桂靈峰向財經汽車(ID:caijingqiche)解釋。

公開資料顯示，截至2022年2月28日，蔚來擁有現金及現金等價物、受限制現金及短期投資合計526.5億元。公司可調用的流動資金來源包括現金及現金等價物118.291億元、短期投資377.804億元，及未提取的信貸額度307.579億元，合計803.674億元。

手握超500億元現金的蔚來，近期在中國香港和新加坡連續上市，有利于分散風險、擴大投資群體。

美國證監會（SEC）官網5月5日顯示，該機構將包括蔚來汽車在內的多家中概股加入“預摘牌”名單。按照SEC法律文件規定，被列入“確定預摘牌”的公司需要在三年內提交SEC需要的文件。如果“確定預摘牌”中的公司沒有提交或提交的文件不符合SEC要求，它們將會面臨退市。

不過根據《財經》雜志援引的多位券商人士分析，根據近期的政策風向，除非公司主動選擇摘牌、退市，“預摘牌”名單中的公司最終被強制摘牌的可能性很小。但名單會影響資本市場對這些公司的投資預期，導致股價波動。

蔚來此前也回應稱，蔚來一直積極探討可能的解決方案，以保護其利益相關者的利益，蔚來將持續遵守中國及美國的適用法律及法規，並致力于遵守適用上市規則維持其于紐交所及港交所的上市地位。

蔚來在新加坡交易所主板上市後，相關股份將可與在紐交所上市的美國存托股份完全互換。由此，可進一步增加全球交易時間和流動性，爲投資者提供一個備選的股票交易地點，保護投資者利益。

大和資本市場分析師Kelvin Lau看好蔚來新加坡上市的戰略機遇，他認爲新交所上市將有助于改善蔚來交易流動性，緩解市場關切的美股“預摘牌”風險，長遠來看，還有助于未來的業務擴張及人才招聘工作。

從産品到研發，全球化布局加速

赴新加坡上市後，蔚來下一步將在新加坡設立人工智能和自動駕駛研發中心，不僅歡迎國際投資者，也希望招徕全球技術人才，深化國際化布局。

2013年，新加坡政府率先提出“新加坡自動車計劃”，正式開啓新加坡自動駕駛應用之路。2016年，新加坡開啓全球首個面向公衆的Robotaxi試運營，成爲全球首個推出Robotaxi服務的國家。到2040年，新加坡將淘汰所有內燃機車，並鼓勵購買電動汽車。

據新加坡《聯合早報》報道，李斌表示“新加坡絕對是蔚來在本區域的重要據點。尤其是在人工智能與科技研究發展方面。”新加坡是全球自動駕駛成熟度最高的國家之一，從政策、市場、技術、用戶等維度，能爲蔚來的技術研發及全球布局提供支持。

隨著新加坡人工智能和自動駕駛研發中心的開啓，蔚來也將形成中國（北京、上海）、美國（聖何塞）、歐洲、新加坡鼎立的研發格局。

據財經汽車（ID:caijingqiche）了解，蔚來當前在中國、美國、英國、德國、挪威都有布局，包括北京的全球軟件研發中心、上海的國際業務總部和全球量産車研發中心、南京的電驅動系統制造基地、合肥的蔚來中國總部和整車先進制造基地、美國聖何塞的自動駕駛研發中心、英國牛津的全球性能與前瞻概念研發中心、德國慕尼黑的全球設計中心、挪威奧斯陸的歐洲用戶體系建設等。

2021年，堪稱蔚來汽車的出海元年。9月，蔚來在挪威首都奧斯陸開設了首家直營店NIO House，將車賣到了歐洲。挪威是世界上新能源車滲透率最高的國家之一，每賣出10輛新車，大約就有7輛是新能源汽車。

以挪威爲橋頭堡，蔚來將繼續加碼歐洲。2022年，蔚來的産品與全體系服務將在德國、荷蘭、瑞典、丹麥正式落地；2025年，蔚來計劃把産品銷往25個國家和地區，其中就包括新加坡。

李斌曾告訴財經汽車（ID：caijingqiche），出海絕非坦途，首先要適應當地法規，比如針對數據保護、隱私等，要進行很多的軟件産品開發；其次，當地的服務體系需要時間去建設；還有品牌認識，需要一個過程。

在桂靈峰看來，蔚來在國內市場取得初步進展的時間點選擇出海，展現了把企業品牌形象和發展願景展現給公衆的姿態與野心。中國最早出海的幾個主機廠比如吉利、長城等，都是選擇繞道東南亞或其他新興市場。但從蔚來開始，選擇對産品和服務要求都更嚴苛的歐洲市場進入，一方面是想進一步打磨、驗證産品力和商業模式，另一方面也想對自身全球範圍內的品牌形象有促進和提振的作用，這其中肯定也涵蓋對中國本土市場的反哺。

從資本市場上市、設立研發中心，再到産品出海，蔚來的全球化布局繼續提速，新加坡的故事就是例證。李斌希望，到2023年四季度收支平衡、2024年達到全面盈利的目標。