在美國通脹仍未見頂並續創四十年新高之前，外界的唱衰聲音已經越來越響亮。
在6月6日-6月9日進行的一項調查顯示，近70%的經濟學家均認爲，美國經濟將于明年陷入衰退。
此次調查由英國《金融時報》與芝加哥大學布斯商學院的全球市場倡議組織共同進行，其結果顯示，美國經濟在經曆史上最快反彈之後，隨著美聯儲加大力度控制40年來的最熱通脹，將要直面強大風暴的沖擊。
01
衰退只是時間問題
目前美聯儲已經開啓了數十年來最快的緊縮周期之一。自3月以來，美聯儲已將基准利率從接近零的水平上調了0.75個百分點。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將于周二召開爲期兩天的政策會議，預計會議將宣布再度加息50基點，這將成爲自1994年以來的首次連續加息50基點，並從美聯儲的暗示來看，這個節奏將至少持續到9月。
在此次調查的49名受訪者中，近40%的人預計，美國國家經濟研究局(NBER)—判斷經濟衰退何時開始及結束的研究機構—將在2023年一季度或二季度宣布經濟陷入衰退，有三分之一的受訪者認爲機構將在明年下半年宣布。
NBER將衰退描述爲“經濟活動顯著放緩，將蔓延到整個經濟體並持續數月以上”。
另外，目前只有一位經濟學家預計美國經濟在2022年就將出現衰退，大多數人預測在今年後半段中，就業市場月度增長的平均水平將維持在20萬至30萬之間。根據此前在12月的預估中值，失業率將穩定在3.7%。
此次的調查結果和美聯儲的美好願景基本背道而馳。美聯儲始終堅稱，能夠在不嚴重沖擊經濟的情況下抑制需求。按照美聯儲的預測，隨著加息行動的開啓，相較于裁員，雇主會選擇削減已達到曆史最高位的職位空缺數，從而抑制工資增長。
但是現在的情況是，考慮到美國嚴峻的通脹形勢，以及美聯儲或將在短期采取的更爲緊縮的貨幣政策，許多接受調查的經濟學家擔心接下來的發展會更加糟糕。
喬治華盛頓大學的經濟學家Tara Sinclair表示：
這不是在常規跑道上降落飛機，而是在鋼絲上降落，並且狂風還在呼嘯……這種想法很不現實，即把收入降到低位、把支出降到低位以促使通脹回歸到美聯儲2%的目標區間。
與2月份的調查結果相比，現在有更多經濟學家認爲，到2023年底，核心PCE物價指數將超過3%。在6月份的調查中，有12%的受訪者認爲這個結果“很有可能”，高出今年早些時候的4%。同時認爲“不太可能”的受訪者人數已經減少了一半。
在未來12個月內，地緣政治緊張以及隨之到來的能源成本上漲被認爲是助推通脹上行的關鍵因素。預計到今年年底，核心通脹的預估中值爲4.3%。
約翰霍普金斯大學經濟學家Jonathan Wright表示，雖然現在的情況與1970年代大不相同，但是高企通貨和經濟低迷的的形勢已經暗含了滯脹的意味。
02
美聯儲或將更加激進緊縮
目前近40%的經濟學家警告稱，如果美聯儲在年底前僅僅將聯邦基金利率提高到2.8%，那麽將無法控制通脹。那麽這將要求美聯儲在接下來6月、7 月和9月連續三次會議上分別加息50基點，之後在今年最後兩次會議上各自加息25基點。
現在受訪者中很少有人認爲美聯儲會采取加息75基點的激進措施。
聖母大學教授Christiane Baumeister表示，明年利率也很可能進一步上升，他認爲美聯儲可能會在2023年將其基准利率上調至4%，這高于大部分受訪者認爲的此輪緊縮周期中的利率高點。
在美聯儲費城分行擔任14年經濟學家的Dean Croushore甚至警告稱，美聯儲最終可能需要將利率提高到約5%的水平，以此彌補美聯儲行動遲緩所造成的困境。
在裏士滿大學任教的Croushore表示：
一旦你把通貨膨脹從瓶子裏拿出來，就很難把它降下來……如果美聯儲稍微加快加息速度，可能會在短期內造成金融市場波動，但以後就不必采取太多措施便能維持良好狀態。
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