一般而言，好幾個因素會導致債券價格下跌，包括市場利率以及信用風險變化。
財務規劃公司Providend研究分析師林俊雄說，聯儲局上調利率會推高債券的收益率，促使在轉手市場交易的零售債券價格下跌，因爲它們的未來現金流折現幅度將隨著利率上升而增加。
截至昨日，只有少數債券，包括2026年到期的T2026-S$淡馬錫債券，以及Astrea VI的價格低于面值。
林廷聰也認爲，截至昨日，五年新加坡政府債券（SGS）的收益率爲3.03％，新元企業債券的信貸差價（credit spread）應該更高以補償風險。
在新加坡交易所挂牌的多只零售債券目前的價格仍高于面值（par value），例如，淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司發行的Astrea IV，以及新加坡航空公司（SIA）發售的零售債券。
T2026-S$淡馬錫債券的利率每年爲1.8％，Astrea VI則爲3％。
不過，聯儲局宣布大幅度加息後，本地零售債券的價格未出現劇烈波動。
如果利率走高，債券價格通常會下跌，因爲投資者要求更高的收益率。
Bondsupermart環球固定收益研究部分析員林廷聰接受《聯合早報》訪問時指出，以上兩批價格低于面值的債券，它們的到期日較久遠，而且票息率較低。有鑒于此，利率上調使得這些債券較不具吸引力。
受訪分析師指出，聯儲局調高利率將推高未來發行債券的收益率，這導致公開市場現有的債券面對壓力，它們的價格可能因而下跌。
另外，也可能是市面上沒有其他更好的選項推動投資者賣掉手上的債券，因此本地零售債券價格未有太大波動。他說：“大部分屬于投資級別的新元債券的收益率都超過3％，這個水平也許讓投資者感到滿意。”
美國聯邦儲備局大幅度加息可能給債券市場帶來壓力，尤其是到期日較久遠的債券，因爲它們對利率變化較爲敏感。
他建議，投資者可考慮到期日較短的債券，減少利率變化對債券價格波動的影響。