根據新加坡政府投資公司(GIC)星期三(7月27日)公布的《2021/22政府投資組合管理報告》,截至今年3月底的20年裏,在抵消全球通貨膨脹影響後,GIC取得4.2%的年化實際回報率,略低于上財年的4.3%。
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通脹影響整個金融市場,政策制定者、投資者、銀行都必須因應。林昭傑說:“在投資組合的構建方面,我們繼續強調多元化,尋找一些能抵禦通脹的資産。”
如果以美元計算,GIC過去20年取得7%的年率化名義回報率。
坎南認爲,中國如果推出財政刺激方案和成功管理疫情,或許能帶動一些全球經濟增長,“但對于全球大部分地區來說,經濟衰退的風險實際上是相當高的”。
GIC首席執行官林昭傑星期二在記者會上說,GIC的投資組合繼續取得高于全球通脹的良好穩定回報。“通脹大幅上升,實際回報或高于通貨膨脹的回報如今顯得更加重要。”
林昭傑說:“我們已經說了好幾年,未來可預期回報率是低的。”
新加坡政府投資公司投資組合的20年實際回報率略低于上個財政年度,但仍高于全球通貨膨脹水平。它預期未來的回報率將繼續偏低。
GIC首席投資官鍾哲雄博士指出,投資者競相投資可抵禦通脹的資産。“我們在價格方面會保持自律。如果符合預期回報,我們將繼續投資房地産和基礎設施,但我們不爲了符合趨勢而投資,否則所支付的價格愈來愈高,預期回報卻下降。”
GIC首席執行官林昭傑在記者會上說,GIC的投資組合繼續取得高于全球通脹的良好穩定回報。“通脹大幅上升,實際回報或高于通貨膨脹的回報如今顯得更加重要。”
GIC不發布個別年份的回報率。它于星期三發布的回報率,是2002年4月至2022年3月這20年間的平均表現。
首席投資官:GIC投資組合同時面對短期和長期挑戰
鍾哲雄也說,GIC的投資組合同時面對短期和長期挑戰。除了通脹在短期內維持在高水平,冠病疫情造成供應鏈中斷的問題仍然未解。“中國今年在許多不同地方實施了相當大規模的封鎖,這影響整個世界的供應鏈,所引發的骨牌效應依然持續著。”
通脹居高不下,GIC首席經濟師普拉卡什·坎南博士(Prakash Kannan)說,中央銀行如果要實現2%的通脹目標,經濟活動勢必放緩。
他認爲,除非有更多的價值複蘇,不論是債券、盈利或股息收益率更大幅上升,否則回報展望仍然不是太好。
在2021/22財年,房地産和私募股權占GIC的資産組合各增加2個百分點,至10%和17%。發達市場股票和新興市場股票的占比各減少1個百分點至14%和16%,債券和現金減少2個百分點至37%。
長期而言,主要經濟體如中國和美國之間的競爭日益白熱化,爲投資環境帶來更多不確定因素。鍾哲雄認爲,這不僅可能造成對貿易的限制,也可能限制資本流動。