根據新加坡政府投資公司（GIC）星期三（7月27日）公布的《2021／22政府投資組合管理報告》，截至今年3月底的20年裏，在抵消全球通貨膨脹影響後，GIC取得4.2％的年化實際回報率，略低于上財年的4.3％。
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通脹影響整個金融市場，政策制定者、投資者、銀行都必須因應。林昭傑說：“在投資組合的構建方面，我們繼續強調多元化，尋找一些能抵禦通脹的資産。”
如果以美元計算，GIC過去20年取得7％的年率化名義回報率。
坎南認爲，中國如果推出財政刺激方案和成功管理疫情，或許能帶動一些全球經濟增長，“但對于全球大部分地區來說，經濟衰退的風險實際上是相當高的”。
GIC首席執行官林昭傑星期二在記者會上說，GIC的投資組合繼續取得高于全球通脹的良好穩定回報。“通脹大幅上升，實際回報或高于通貨膨脹的回報如今顯得更加重要。”
林昭傑說：“我們已經說了好幾年，未來可預期回報率是低的。”
新加坡政府投資公司投資組合的20年實際回報率略低于上個財政年度，但仍高于全球通貨膨脹水平。它預期未來的回報率將繼續偏低。
GIC首席投資官鍾哲雄博士指出，投資者競相投資可抵禦通脹的資産。“我們在價格方面會保持自律。如果符合預期回報，我們將繼續投資房地産和基礎設施，但我們不爲了符合趨勢而投資，否則所支付的價格愈來愈高，預期回報卻下降。”
GIC首席執行官林昭傑在記者會上說，GIC的投資組合繼續取得高于全球通脹的良好穩定回報。“通脹大幅上升，實際回報或高于通貨膨脹的回報如今顯得更加重要。”
GIC不發布個別年份的回報率。它于星期三發布的回報率，是2002年4月至2022年3月這20年間的平均表現。
首席投資官：GIC投資組合同時面對短期和長期挑戰
鍾哲雄也說，GIC的投資組合同時面對短期和長期挑戰。除了通脹在短期內維持在高水平，冠病疫情造成供應鏈中斷的問題仍然未解。“中國今年在許多不同地方實施了相當大規模的封鎖，這影響整個世界的供應鏈，所引發的骨牌效應依然持續著。”
通脹居高不下，GIC首席經濟師普拉卡什·坎南博士（Prakash Kannan）說，中央銀行如果要實現2％的通脹目標，經濟活動勢必放緩。
他認爲，除非有更多的價值複蘇，不論是債券、盈利或股息收益率更大幅上升，否則回報展望仍然不是太好。
在2021／22財年，房地産和私募股權占GIC的資産組合各增加2個百分點，至10％和17％。發達市場股票和新興市場股票的占比各減少1個百分點至14％和16％，債券和現金減少2個百分點至37％。
長期而言，主要經濟體如中國和美國之間的競爭日益白熱化，爲投資環境帶來更多不確定因素。鍾哲雄認爲，這不僅可能造成對貿易的限制，也可能限制資本流動。