中國基金報記者 姚波
淡馬錫控股9月8日發布的年度報告顯示，淡馬錫持有的中國資産首次超過了其在新加坡的本土市場的資産。
截至3月31日，淡馬錫在中國的敞口升至資産組合的29%，而新加坡的敞口爲24%，這是該公司1974年成立以來持有中國資産比率最高的一次。
數據來源：淡馬錫２０２０年報
據了解，淡馬錫創立于1974年，新加坡政府財政部對其擁有100%的股權，是總值3.54億新元的多元投資公司，持有新加坡不少大型公司的股權。
2019年，該機構持有的中國和新加坡資産比率相等。隨著新冠疫情沖擊全球市場，其持有的新加坡電信和星展集團等新加坡本土公司的股份今年大幅下跌。這家投資巨頭一直在增加中國的資産，持有包括阿裏巴巴、工商銀行和美團點評等，而不少科技股的增值可能進一步擡高了其中國資産的價值。
淡馬錫爲工商銀行H股第三大股東 數據來源：wind
相比之下，其資産配置只有17%在北美和10%在歐洲。淡馬錫對外表示，中期內中國經濟持樂觀態度，預計政府措施將進一步刺激中國經濟複蘇。
基金業績爲2016年來表現最差
近一年下跌2.28%
受新冠疫情影響，淡馬錫公布了2016年以來最糟糕的業績。截至3月31日的一年投資組合下降了2.28%。其投資組合淨值降至3,060億新元（約合人民幣1.52萬億元），上年同期爲3,130億新元。
自1974年成立以來的46年裏，該基金的年化回報率爲14%，近10年的股東回報率爲5%，近20年爲6%。不過，淡馬錫也指出，其資産負債表仍“有彈性”，並有相應調整投資組合的靈活性。
數據來源：淡馬錫２０２０年報
由于其財報截至爲一季度，剛好撞上了新冠疫情暴發引發的市場下跌，而隨後市場的快速反彈可能已經彌補了部分投資損失，但這要等來年才能看到。不過，其資産跌幅比其它一些主權財富基金要更少。分析認爲，淡馬錫之所以具有這種韌性，歸根結底是因爲它對受到嚴重打擊的旅遊、酒店和娛樂行業的“敞口有限”。
數據來源：淡馬錫２０２０年報
淡馬錫此前曾表示，目前疫情並沒有完全被控制，加上較低的市場回報環境和地緣政治不確定性，應謹慎看待市場反彈。
近二年爲淡馬錫業績表現低谷期
數據來源：淡馬錫２０２０年報
加大布局中國
開始進軍中國金融行業
淡馬錫資産負債表上有大量現金，流動資産及持股比率低于20%的上市資産高達37%。但鑒于目前的不確定性，淡馬錫在有選擇地進行投資。
數據來源：淡馬錫２０２０年報
今年8月，貝萊德和淡馬錫獲准與中國建設銀行在中國共同建立財富管理業務，這是這家新加坡投資者進軍中國金融服務業的最新舉措。阿裏巴巴旗下螞蟻集團將于今年在香港和上海上市，淡馬錫也有進行投資。
淡馬錫也曾表達過，很喜歡螞蟻集團在中國金融服務領域所做的事情，向以前可能無法獲得信貸的大量人口提供普惠金融，認爲其未來還有很大的潛力。爲了防範地緣政治風險，淡馬錫今年還將其持有的部分阿裏巴巴的股份從美國轉爲香港上市的股票。
不過，在近一年的新投資中，美國占據了淡馬錫最大份額，其次才是中國和新加坡。今年8月，這家主權財富機構據傳就耗資35億美元買入了貝萊德3.9%的股份。
金融及科技爲核心
重心在非上市資産
淡馬錫對金融服務的敞口最大，爲23%。淡馬錫表示，它已增加了對支付行業以及貝寶(PayPal)、萬事達(Mastercard)和Visa等金融公司的敞口，以便從金融服務數字化加速中獲益。其次爲電信、媒體與科技，該機構就有投資中國的快手和明略科技。
數據來源：淡馬錫２０２０年報
淡馬錫持股的一些公司受到新冠肺炎的嚴重影響，這家機構支持了不少處于困境中的國有公司，這些資助也可能影響基金的業績表現。淡馬錫持有多數股權的新加坡航空公司8月就表示，兩個月內通過售股籌集的88億新幣，目前已經耗去一半。旗下子公司還幫助爲當地航運公司提供資金，以應對全球貿易的急劇下滑。
編輯：吳羽
