◎ 來源 | 地産密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
近日，“渝派房企新秀”協信遠創實業對外披露了公司2019年半年報，引外界高度關注。從核心經營指標看均有一定的增幅。
上半年，協信遠創實現營業收入38.15億元，同比增幅9.55%，實現總利潤近2.45億元，同比增幅逾80%，實現淨利潤1.81億元，同比增幅77.4%，歸屬于母公司淨利潤2.05億元，同比增幅91.3%。
從運營效率角度看，上半年協信遠創實現應收賬款周轉率逾27，比去年同期大幅提升，而存貨周轉率達到0.18，比去年同期略有增幅。
據克而瑞統計數據，在上半年房企銷售TOP200強榜單中，協信全口徑銷售額103.1億元，排名第100名，權益金額71.4億元，排名第117位。從前八個月銷售數據排名看，協信未能入圍銷售百強。
截至6月末，協信遠創現金及現金等價物約41.4億元，同比增幅67.9%，得益于日常經營現金淨流入增加。從當期看，實現日常經營淨現金約25.2億元，相比去年淨流出“-6.6億元”不僅日常現金流“回正”，且大幅度獲得提升，主要是控制工程開支等現金流出減少。
對于籌資淨現金額，協信遠創上半年竟然爲“-27.84億元”，而去年同期爲淨流入15.19億元，主要是大規模償還債務支付現金規模增加。這部分可以理解爲三層意思，一層意思可以說，試圖極大程度地擺脫對外部融資的依賴，另一層意思可能是外部融資過高，上半年遇到大規模債務償還，融資流入不足以覆蓋融資流出支付。
第三層意思，可能就是隨著年初以來，房企外部融資收緊，包括開發貸、公司債以及信托融資收緊，導致協信遠創上半年融資流入大幅減少。
分析第一種情況，協信顯然要掌握主動權，第二種顯然是一種較爲激進的財務，前期大規模舉債而現在進入集中兌付期，考驗其財技水平，第三種則是受外部融資環境制約，所有房企都會受沖擊，但對中小房企受波及的影響更大些。
就資金鏈而言，今年5月份國內多家媒體轉引新加坡《聯合早報》相關報道，說新加坡城市發展集團（CDL）彼時宣布以“股權+貸款”方式斥資55億元收購協信遠創約24％股權並成爲其第二大股東。
協信遠創最新披露的2019年半年報卻顯示，該重大消息並無蹤迹。從股權構架看，2016年綠地集團通過股權受讓、增資獲得協信遠創40%股權，與漢威重慶並列爲協信遠創第一大股東。自此以來，並未出現新加坡CDL的影子。
密探君爲此專門查閱了新加坡CDL的官網新聞報道，檢索”Sincere yuanchuang”,也未能查到上述報道的相關資訊。
當然，新加坡CDL號稱該國的標杆上市房企，母公司即爲新加坡最大企業財團之一的豐隆集團，去年8月被曝成爲易居企業控股赴港上市的“基石投資者”。如傍上豐隆集團，再加上海國企綠地集團的加持，協信遠創無疑“如虎添翼”。
從現實來講，協信遠創財務狀況已較爲緊張。截至6月末賬面現金約43.8億元，比去年末漲幅約44.3%，其中涉及受限資金2.4億元，存貨余額294.6億元，同比降幅5.18%，其中涉及被抵押融資的存貨價值約201.8億元，投資性房地産被抵押價值逾250億元，協信遠創旗下11家100%全資控股子公司，涉及股權融資質押。
截至6月末，協信遠創短期債務余額逾46億元，同比增幅近20%，預收款104.4億元，同比微增3.7%，一年內到期有息負債額76.4億元，同比下降16%。其所獲銀行授信余額341.25億元。
協信遠創透露：今年下半年預計償還銀行、信托借款及應付債券合計約55.6億元。其對外表態說，公司將加速回款，計劃新增銀行信托融資並積極推進創新金融融資。
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