說到基金行業裏那些年輕有爲的總經理，永贏基金總經理蘆特爾無疑是其中之一。這位具有十多年金融從業經曆的80後“少帥”，于2016年底接管永贏基金。在此後的一年中，永贏基金快速崛起，截至2017年末，永贏基金公募基金（剔除貨幣基金）規模302.85億元，在121家基金公司中排名第44位，較上一年末的第90名，快速上升了46名，位居同期成立的次新基金公司前列。
2018年，站上新台階的“黑馬”再度出發。在蘆特爾眼中，未來永贏基金不但要發揮銀行系基金公司的優勢，繼續強化固定收益投資，還要發力權益投資，開啓探索多元化投資能力的進階之路，發揮銀行固收和公募主動管理結合的協同效應。
2017年“黑馬”基金公司
成立于2013年11月7日的永贏基金，大股東爲甯波銀行，持股71.49%，新加坡華僑銀行控股的利安資金管理公司持股28.51%。過去幾年，永贏基金十分低調，但2017年的規模排名大幅躍升。天相數據顯示，截至去年底，永贏公募基金總規模爲867.51億元。剔除貨幣基金規模之後，永贏基金公募規模爲302.85億元，從2016年末的第90名，直升至2017年末的第44名，排名大幅上升了46位。
近期甯波銀行公布的年報也透露了永贏基金2017年的營收情況，去年營業收入爲2.15億元，比2016年的1.2億元增長了79.17%；淨利潤約7724萬元，比2016年的3793萬元增長了103.64%。永贏基金也是去年爲數不多淨利潤翻倍的基金公司。
衆所周知，銀行系公募依托強大的股東背景，過去幾年發展迅猛。不過，業內認爲銀行系公募背靠股東資源，大多靠貨幣基金“撐場子”。反觀永贏基金，截至2017年底，剔除500多億的貨幣基金規模，非貨幣基金規模仍有300多億，這在次新基金公司中十分難得。從旗下産品來看，永贏基金非貨幣基金規模主要來自幾只中長期純債基金，其中，永贏瑞益規模達到97.78億份，永贏豐益、永贏永益A、永贏添益規模分別爲74.87億份、69.81億份、39.93億份。
在蘆特爾眼中，作爲一家銀行系基金公司，除了背靠股東資源，還應日益提升自身資産管理水平，朝一流的資産管理公司進階。
“新基金公司大多欠缺品牌效應，産品線也不完善，加上籌備、成立等各種成本，頭幾年不賺錢甚至虧錢的公司很多。如何穩中有序把公司一步步搭建起來，如何爲持有人賺取更多收益，這是每家新基金公司始終探索的問題。”他坦言，在2013年公司成立之初，想得最多的是如何養活自己，而隨著公司各方面基礎設施逐漸完善，才有了更多精力和能力去謀求更長遠的發展。
值得一提的是，自成立以來，永贏基金連續4年盈利，這也爲公司發展打下了堅實的基礎。甯波銀行曆年年報數據顯示，2014年至2017年，永贏基金每年淨利潤分別爲2303.25萬元、6971.8萬元、3792.6萬元和7723.8萬元。
“近年來，甯波銀行的經營管理能力和發展前景得到了監管和業界的廣泛認可。此外，我們的外資方股東利安資金管理公司，成立于1986年，截至去年底，公司管理資産額高達373億美元，是東南亞最大的資産管理公司之一。”蘆特爾說，“未來永贏基金將在發揮股東優勢的基礎上，繼續完善公司産品線，提升公司多元化投資能力，爲廣大投資者服務。”
深挖固收投資優勢
蘆特爾表示，隨著委外業務發展邁入新階段，爲了滿足不同客戶群體的需求，基金公司也在進一步完善自己所能提供的策略與服務。永贏基金一直將固定收益投資作爲重點，且根據市場變化情況，適當運用量化、打新、權益、衍生品和交易等策略，爲持有人增厚收益。
在固定收益類産品不斷發展的情況下，永贏基金也受益不小。2016年底以來，債市陷入持續調整，但Wind數據顯示，永贏基金旗下永贏豐益、永贏雙利、永贏瑞益、永贏添益等多只債基表現不俗，排名同期同類産品前列。截至4月18日，永贏瑞益近一年以10.54%的業績表現位居同類産品第1名；永贏雙利A自2016年5月底成立以來淨值增長率爲6.45%，跻身同期同類産品前1/3。今年債市出現小幅反彈，上述兩只基金也及時把握住了機會，今年以來收益率分別達到2.71、2.32%，表現不俗。
“圍繞固定收益+策略的公司有很多，但每家擅長‘+’的東西不同，策略不一樣，效果自然也有區別。”對于固定收益+策略，蘆特爾有自己的考慮。
據他介紹，以往的固定收益+策略主要依靠拉長久期、提高杠杆和降低資質三大途徑來調整組合收益。前兩種模式將承擔較高的市場波動和流動性風險，而降低資質或會帶來一定的信用風險。他認爲，若是機構策略過于趨同，容易造成投資行爲的高度一致。此外，市場對于高收益資産的競相追逐，會導致信用利差快速收窄，使得單純通過加杠杆買入並持有的策略來獲取超額收益變得相對困難。
“我們在固定收益資産上的配置基本是以中高等級的信用債作爲底倉，短久期爲主，適當使用杠杆，利用量化、衍生品等多種投資策略來增厚收益。跟其他公司不同的是，在策略端，更爲注重把握交易波段性的機會。”他說，“簡而言之，就是利用公司投資人員的交易能力，等待市場的合理時點做波段投資，同時做好基金的組合管理，通過‘積跬步’的方式逐步增厚收益。”
蘆特爾也反複強調，更希望打造一只交易型的固定收益投研團隊，而非僅限于資産配置。
當前放眼全市場，國內純粹做交易型的人才少之又少。他表示，將通過銀行、證券、保險等金融機構挖掘優秀人才，其中外資銀行對交易考核較爲注重，這也是他們尋覓人才的渠道之一。據悉，剛于去年入職負責固定收益業務的總經理助理徐翔，便是公司從德意志銀行尋來的核心猛將。此前，他一直從事做市交易相關的業務，對債券、衍生品交易十分在行。
發力主動權益管理
從以固定收益投資爲基礎到發展成權益投資能力全面並重，這是新基金公司邁向中大型基金公司的進階之路，永贏基金也不例外。
中國基金報記者了解到，近期永贏基金公司上下正積極准備首只權益類産品的發行。一些公司發力權益類投資主要是完善和布局産品線的需求，但對于永贏這樣過去主要以固定收益爲主的公司而言，布局權益類産品則有戰略轉型的意味。
謀定而後動。蘆特爾向記者表示，面對全面競爭和混業經營的大資管時代，主動管理能力是基金公司發展的核心競爭力，未來永贏基金將積極打造自身多元化的投資管理能力，朝中大型的資産管理公司進發。
對于未來這一塊業務的發展，他坦言並不著急，“董事會給予了足夠的時間和空間，未來5年內，我們希望先逐步打造一個系統性的公司投研平台，通過對投研理念和團隊的建設、投資風險的管理、投資業績的考核等，來建立一個科學、有效的機制，這樣有利于投資運作的連續性以及發揮團隊合作的威力。換言之，通過你的投研體系，你的業績是可解釋、可說明與可複制的，而非市場環境一蹴而就。”
布局權益類業務，投研團隊的建設至關重要。而對于中小型基金公司來說，如何吸引業內較爲資深、績優的基金經理加入，如何建立合理、長效的激勵機制以帶動公司長遠發展，是影響權益類業務是否能夠逐漸鋪進的關鍵。蘆特爾表示，除了在業內引進一批較有經驗的老牌基金經理，從著名高校招聘優秀畢業生來培養，也是搭建投研團隊的途徑之一。
據記者了解，原交銀施羅德基金經理、九泰基金投資總監李永興目前已經加盟永贏基金，負責權益投資。公開資料顯示，公募從業經曆超過10年的李永興，曾于2006年加入交銀施羅德基金，管理交銀施羅德主題優選、交銀施羅德周期等多只基金。在擔任基金經理期間，其收益性、穩定性排名均較爲靠前，且獲得了2014年度金牛基金獎。據悉，永贏基金旗下即將發行的首只權益産品，便是由這位資深老將操刀。
談及對首只權益産品的期望，蘆特爾坦言，並不希望首發規模過于龐大。“權益類産品想要長期保持穩健的業績回報並不容易，這需要公司強大的投研平台和人力支持。對中小型基金公司而言，在主動管理之路上邁出的每一步都要慎之又慎，不能爲了一時的規模而損害持有人的利益。當然，我們准備得也很充分。”
他告訴記者，權益類産品規模從0到50億是最困難的，不過，只要堅持正確的方向，一直做正確的事，那從50億到100億，從100到200億，産品的賺錢效應和市場口碑會逐步帶來規模的良性增長。
對于公司的投研團隊，蘆特爾表示希望投資風格可以多元化，但是研究的深度和精度需要達到嚴格且成體系的標准。他指出，多元化的投資風格有利于給投資者提供多樣化的基金産品，滿足不同投資者在不同市場風格下差異化的基金産品需求。然而，多元化投資風格的難度在于公司投研團隊的研究能力要滿足多元化投資的要求。
“不能爲投資者創造價值的多元化投資是沒有意義的。我們要求研究員、基金經理都要具備紮實的研究能力，並且在整個投研體系中形成交流、分享、學習的氛圍，以確保研究的深度與精度，以做出多元化投資業績。”他說。
很多中小型基金公司發展權益業務之初，招攬人才相對困難，因此容易形成投研總監一人風格獨大的情況。對此，蘆特爾認爲，這並不利于投研團隊的成長。在他眼中，永贏基金的投研團隊未來要成長爲一支具備管理大規模資産能力的投研團隊，其成敗就不能僅系于一人，而需具備團隊整體作戰的能力。
“投資總監最重要的能力是把握大的投資方向，以及控制系統性投資風險。至于基金經理，首先需具備獨立做好投資業績的能力，在此基礎上，通過團隊的協作進一步提高基金産品投資業績的穩定性。”他表示，“永贏基金一般從中長期出發考核基金經理，對基金經理的考核也非單一指標和單一期限，而是有多重專業指標，不會因爲短期的業績因素來判斷基金經理的個人能力。”
以人爲本 提升持續發展原動力
對于屬于輕資産行業的公募基金來說，人才無疑是最寶貴的財富。
據悉，蘆特爾上任總經理以來，對永贏基金前、中、後台各個部門人員進行了擴編，其中對投研團隊的支持更是不遺余力。當前負責固收的總助徐翔、負責權益的總助李永興，均是其去年親自納入麾下。截至2018年一季度，永贏基金公司員工近百人，而在2017年初，公司上下不過五六十人。據介紹，未來永贏基金還將繼續擴編，招攬各方優秀人士加盟，2018年公司人數或增至120人左右。
“在公司發展過程中，‘以人爲本’的理念不僅要體現在爲持有人提供資産的保值增值服務上，也要體現在公司的人才培養上。只有不斷吸引優秀人才加入，不斷提高員工的專業知識和素養，才能爲公司持續發展注入原動力。”他說。
據介紹，爲了吸引和留住人才，永贏基金在人才培養、薪酬體系、公司文化等方面都做了不懈的努力。首先，打造良好的企業文化，堅持以人爲本、公司和員工共同成長的發展觀；其次，建立良好的培訓和學習體系，針對不同層次的員工，給予其相應的培訓，使其不斷得到成長；第三，建立和諧、輕松的工作環境，形成良好的工作氛圍；第四，提高員工收入，構建有競爭力的薪酬體系；第五，形成長效的激勵機制，留住有競爭力的核心人才。
“作爲總經理，更多的是做好對人才的服務，尊重個人的自身意願，使其個性、理念與公司價值觀相匹配，並不斷感受到個人成長的快樂與成就感，這也是我一直努力的方向。”蘆特爾說。
本文源自中國基金報
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