在過去的一年時間裏,全球股市呈現大豐收的局勢,很多投資者對錯過此輪升勢表示遺憾,全球最大的資産管理公司貝萊德發布報告稱,在多方面因素的刺激下,未來股市還會有升幅,但不會再呈現直線上升的趨勢。
貝萊德稱,今年是股票投資者豐收之年,很多投資者對錯過此次升幅而懊悔,甚至覺得現在入市已晚,但實際上,從年初至10月31日,MSCI精選指數-全球市場(MSCI AC World Index)上升24.1%,而MSCI精選指數-亞太市場(MSCI AC Asia Pacific)在同期的回報率更達到32.6%,股市已經反映了目前全球經濟正在同步複蘇的增長趨勢。
同時,新興市場在亞洲區的帶動下,盈利增長的表現也不錯,貝萊德稱,這些因素還會進一步推高未來股價,不過未來股市的升幅未必比現在的強,也不會再呈現直線上升的形態。
貝萊德對亞洲股市持有正面的展望,主要因爲區內出現持續的動力,包括全球再通脹帶動名義經濟增長、工資及通脹回升,現金流量轉好、更好的成本控制、國內外需求的回升,都在促進企業盈利動力增強,與此同時,多個國家及行業都在推動改革,全球資本開支表現穩定,能源價格回穩支持出口表現。
貝萊德亞洲及環球新興市場股票團隊主管施安祖稱,隨著中國經濟的持續轉好,對明年港股也很看好,尤其是中國資産相關的股票。貝萊德稱,目前中國正著重簡化國有企業和推動結構性改革,旨在改善經濟增長的質量而不是速度,中國經濟增長穩定的步伐、廣泛程度和維持的時間,對新興市場及風險資産的表現舉足輕重。
盡管中國10月的主要經濟活動及投資數據表現都比市場預計的要略差,貝萊德認爲,這些數據表現並沒有全面反映經濟的減速幅度,但是目前內地A股市場相比離岸市場的股票選擇較多,而且估值較低,在金融及能源板塊可能會出現投資機會。
貝萊德稱,由于內地的基本面開始改善,將會有更出色的盈利表現,貝萊德維持增持中國股票,尤其偏好舊經濟板塊,例如能源、材料及金融業。不過,對于科技板塊,貝萊德認爲,部分股價升幅已經超過盈利升幅,估值開始偏高,比如中國個別電子商貿平台及台灣大型科技公司股份。
貝萊德對于亞洲其他區域也非常看好,MSCI日本指數從今年年初至10月31日的總回報率達到20.2%,而目前日本的企業盈利、利潤率及股本回報率都處于升幅,即便近期日本股市都已經上漲,但估值仍然處于合理水平,目前,日本股市在2017年財政年度的市盈率爲15.2倍,遠低于10年平均水平,貝萊德預計,日本股市在未來表現還會持續理想,不過,也會面臨一定風險,包括地緣政局不穩等。
此外,貝萊德對于印度股市也非常看好,數據顯示,印度的通脹率已由2010年時接近13.4%的高位,大幅回落至目前的3.3%,讓印度央行得以將利率調低至6%,是2010年以來最低的水平,融資成本的下降可以支持企業業績,並刺激消費和投資,有利股價表現,貝萊德對可受惠于改革計劃及城鎮收入上升的價值股比較看好,同時,隨著2019年大選臨近,印度當局的施政焦點將有助于促進增長。
不過,貝萊德稱,馬來西亞的市場由于估值偏高,具有投資潛力的股票並不多,同時,新加坡股市的性質與債市相似,而且走勢容易受到美國加息影響,建議減持新加坡股票。