一、上周走勢回顧

上證指數收盤2860.08點,一周漲1.84%,成交額9959.90億元；深成指收盤10721.78點，一周漲2.86%,成交額14464.63億元，創業板收盤2069.43點，一周漲3.28%，成交額4777.28億元；中小板收盤7087.23點,一周漲4.29%,成交額6598.52億元。上周中信一級行業中，跌幅較大的行業爲紡織服裝、農林牧漁、醫藥、商貿零售和石油石化，漲幅較大的行業爲電子元器件、銀行、非銀行金融、餐飲旅遊以及房地産。(數據來源于Choice)

二、一周重要新聞回顧

1.AIC資管業務新規出爐 萬億債轉股市場迎機遇

繼銀行、信托、保險資管等機構之後，“資管七兄弟”之一的金融資産投資公司（AIC），其資管業務也有了規範性文件。上證報獨家獲悉，銀保監會近日下發《關于金融資産投資公司開展資産管理業務有關事項的通知》（下稱《通知》），對AIC開展資管業務進行明確與規範，爲AIC資管業務客戶募集、資金來源等操作細節提供有章可循的依據。作爲銀行系的債轉股實施機構，AIC通過收購銀行對企業的債權轉爲股權，主要起到降低企業杠杆率、化解金融風險的作用。作爲資管領域的新業態，自2017年成立之始，AIC的業務範圍內就包括了發行私募資管産品支持實施債轉股，但此前沒有明確的規範性文件，資管業務規模也有限。此次《通知》不僅明確了符合條件的自然人可以參與認購AIC發行的債轉股投資計劃，同時也明確了債轉股投資計劃的具體投向。這意味著，萬億債轉股市場將迎來新機遇。（上海證券報）

2.中行“原油寶”事件和解方案確定

昨日晚間，中國銀行在其官網公告稱：該行挂鈎芝加哥商品交易所（CME）WTI原油5月期貨合約的“原油寶”産品，按照美國時間4月20日CME官方結算價以負值結算，多頭客戶産生了大幅虧損。原油期貨出現負價前所未有，是疫情期間全球原油市場劇烈動蕩下的極端表現，客戶和中國銀行都蒙受損失。中國銀行稱，近期積極了解客戶訴求，本著法治化、市場化的原則，盡最大努力維護客戶利益，已經研究提出了回應客戶訴求的意見。目前該行相關分支機構正按意見積極與客戶誠摯溝通，在自願平等基礎上協商和解。如無法達成和解，雙方可通過訴訟方式解決民事糾紛，該行將尊重最終司法判決。同時，中國銀行保留依法向外部相關機構追索的權利。自“原油寶”事件發生以來，該事件及其所涉及的保護投資者合法利益、國際商品市場價格波動、防範賬戶類産品風險等問題，已經引起了各方人士高度關注。“原油寶”事件也給我國金融機構敲響了警鍾。一位銀行從業人士表示，面對嚴峻複雜的市場環境，金融機構開展金融創新，特別是開展國際市場投資業務時，要高度警惕、高度審慎，平衡好業務創新與風險管控之間的關系。對于我國投資者來說，這也是一次金融知識和風險意識普及課。當前全球疫情蔓延，全球市場環境較爲複雜。“原油寶”風險事件，提醒每一位市場參與者，無論是機構，還是散戶，都要審慎決策，切勿盲目抄底。（上海證券報）

3.一天不到上海市民消費上百億元 “五五購物節”火了 點亮在線新經濟“上海樣本”

上海“五五購物節”迎來開門紅。實時數據顯示，自5月4日20時啓動五五購物節後的24小時，上海地區消費支付總額達156.8億元。　國家開發銀行上海金融研究發展中心資深研究員紀飛峰表示，“五五購物節”開局展現的新消費力量，既是中國市場快速回暖的風向標，更描繪了一個在線新經濟深度支撐城市發展的“上海樣本”。蘇甯大數據顯示，“五五購物節”首日，蘇甯全業態均表現亮眼。在上海地區，蘇甯全業態線上線下銷量環比增長723%，新增Super會員環比增長112%，移動支付筆數環比增長235%。阿裏巴巴提供的數據顯示：從5月5日0點到16點，數以萬計的上海商家在天貓平台業績超過去年同期，上海商家在天貓平台成交額達到去年同期的近200%。　上海是新零售的“策源地”和“競技場”，今年一季度商品類網絡購物交易額逆勢增長19.1%。淘寶直播、新零售商超、到家到店服務等爲穩民生供給、穩企業經營提供了支撐力。瞄准打造國際消費城市，上海將主動順應消費提質擴容新趨勢，推動5G、人工智能、物聯網等新技術融入生産生活，促進全業態、全渠道、全場景創新，打造一批新網絡、新設施、新平台、新終端。（上海證券報）

4.外彙局：3月我國國際收支口徑的國際貨物和服務貿易順差970億元

據國家外彙局4月30日消息，2020年3月，我國國際收支口徑的國際貨物和服務貿易收入14322億元，支出13352億元，順差970億元。其中，貨物貿易收入12914億元，支出10926億元，順差1988億元；服務貿易收入1407億元，支出2426億元，逆差1018億元。按美元計值，2020年3月，我國國際收支口徑的國際貨物和服務貿易收入2043億美元，支出1904億美元，順差138億美元。其中，貨物貿易收入1842億美元，支出1558億美元，順差284億美元；服務貿易收入201億美元，支出346億美元，逆差145億美元。（上海證券報）

5.創業板改革是多層次資本市場提質增效的重要標志

設立時“十年磨一劍”的創業板市場，在運行十年多之後，迎來了迄今最深入、最徹底的一次改革。此次改革以試點注冊制爲核心，統籌完善了發行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎性制度。這是一次貫通增量市場與存量市場的關鍵性改革，也是一場促進資本市場功能完善、效率提升，推動多層次市場體系向更優質、更高水平發展的重要變革。此次創業板改革重新明確了板塊定位，在試點注冊制的同時，優化了創業板IPO的標准和條件，允許特殊股權結構企業、紅籌企業赴創業板上市，也爲未盈利企業上市預留了空間。改革汲取科創板試點注冊制的經驗，圍繞注冊制同步優化了創業板市場的基礎性制度，包括構建了市場化的發行承銷制度，完善交易機制、放寬了漲跌幅限制，完善了退市制度，構建了更符合創業板公司特點的持續監管體系等。當前，新冠肺炎疫情還在全球蔓延，全球經濟仍面臨較大不確定性。同時，産業、科技、金融體系也面臨著重構。落實好創業板改革將能更好滿足創新創業企業的投融資需求，進一步激發市場活力，也能夠釋放出我國堅定推進金融供給側結構性改革的積極信號。（上海證券報）

6.歐美英4月份制造業數據進一步萎縮

受疫情導致經濟大面積“停擺”的影響，全球多國工廠大量關閉、需求下滑、供應短缺。最新公布的數據顯示，歐美英4月份制造業數據再度下滑，多國刷新有記錄以來新低。隨著疫情趨緩，歐洲多國謹慎推出“分步解封”的計劃。市場調查機構IHS馬基特公司當地時間4日發布數據顯示，4月份歐元區制造業PMI終值33.4，低于初值33.6，爲1997年6月有統計以來最低點，且連續15個月低于50枯榮線。　IHS馬基特調查顯示，歐元區制造業4月份經營狀況大幅惡化，産出、新訂單、出口及采購均以創紀錄的速度萎縮，而供給端的制約條件空前加劇，制造企業對未來的信心跌至新低點。英國4月制造業采購經理人指數（PMI）終值爲32.6，創下紀錄低位。　此外，亞洲多國也陸續公布了創紀錄新低的制造業數據。新加坡采購與材料管理學院4日發布的4月新加坡制造業采購經理指數（PMI）從3月份的45.4降至44.7，這是新加坡制造業連續第3個月處于萎縮狀態，也是2008年11月之後出現的最低值。　除歐亞多國制造業陷入急劇萎縮狀態之外，美國制造業也因多數企業停工停産而遭受重創。美國供應管理學會1日發布的報告顯示，4月份美國制造業采購經理人指數從3月的49.1降至41.5，爲2009年4月以來最低水平。（經濟參考報）

三、後市展望

上周市場探底回升，全周上證綜指上漲1.84%，深成指漲2.86%，中小板漲4.29%，創業板漲3.28%。行業板塊看，電子、銀行和消費者服務板塊漲幅居前，紡織服裝、醫藥和石油石化板塊跌幅居前。

4月份我國進一步推進疫情常態化防控，企業複工溫和回升，當月制造業PMI爲50.8%，比上月回落1.2個百分點，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生産指數、新訂單指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均高于臨界點，原材料庫存指數低于臨界點，同時鋼鐵、煤炭、水泥等行業的産能利用率數據均環比上升，總體看3月以來制造業複工勢頭延續，但4月外需指標大幅走弱，歐元區和美國綜合PMI分別跌至13.5和27.4，創下曆史新低。但隨著歐美疫情逐漸趨緩，歐美主要經濟體的政策重點與市場關注點都轉向了經濟活動恢複進程，各主要經濟體有望在5月份開始逐步啓動經濟活動，外部需求有望見底回升。面對疫情沖擊，政府加大逆周期調節力度，央行也繼續保持流動性寬松，全國兩會已確認在5月下旬召開，會後政策發力有望提速。同時資本市場改革繼續穩步推進，4月27日，中央深改委審議通過了《創業板改革並試點注冊制總體實施方案》。

伴隨著財報高峰過去，市場對于一季度疫情對國內經濟的沖擊基本消化，海外的複工進展將有望推動外需恢複，國內政策發力和外需的變化成爲焦點，兩會時間確定有助于提升市場風險偏好，建議關注新基建、半導體、雲計算等科技板塊以及低估值的金融和周期股。

（以上內容僅代表本機構觀點。文章內容僅供參考，不構成投資建議。）

免責聲明：

本報告中的信息均來源于已公開的資料，我公司對這些信息的准確性及完整性不作任何保證。

在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見並不構成證券買賣的出價或詢價。在任何情況下，我公司不就報告中的任何投資作出任何形式的擔保。本報告內容和意見不構成投資建議，僅供參考，使用前務請核實，風險自負。

本報告版權歸富安達基金管理有限公司所有，僅供富安達基金管理有限公司內部使用。未獲得富安達基金有限公司事先書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發布、複制。