【央行召開2020年金融市場工作電視電話會議】2月21日，人民銀行召開2020年金融市場工作電視電話會議。
會議要求，2020年，金融市場業務條線要重點做好以下工作：
一是促進金融市場平穩健康發展。改革債券發行管理體制，完善債券違約風險防範和處置機制，推動債券市場高水平對外開放，加強金融基礎設施統籌監管，提高貨幣市場穩健性，加強票據市場規範治理和風險防範，規範黃金市場發展。
二是保持房地産金融政策的連續性、一致性和穩定性，繼續“因城施策”落實好房地産長效管理機制，促進市場平穩運行。
三是多措並舉，徹底化解互聯網金融風險，建立完善互聯網金融監管長效機制。
四是采取量化目標、改革完善政策環境和約束機制、提升服務能力等措施，進一步緩解小微民營企業融資難融資貴。
五是聚焦深度貧困地區，持續加大金融資源投入，鞏固脫貧成果，確保高質量脫貧。研究建立解決相對貧困長效機制。
六是加大對制造業、科技創新、鄉村振興、區域協調發展等重點領域和薄弱環節金融支持，防範化解地方政府債務風險。
出于個人一點點專業上的小興趣，對字裏行間的含義有意揣摩幾分。
以下文章信息量比較大，可選擇局部閱讀。
歡迎所有討論的聲音（真的不才）
先看第一條債務方面，讓我想起了19年以來的幾個信息（已截圖注明來源）
這幾個文章標題可見幾個信息：
1.美國政府債務壓力比較大了
2.美國許多企業（不乏巨頭）債務壓力也相當巨大（除了Apple Microsoft Amazon一類現金流相對較爲充足的互聯網巨頭而言
3.19年以來外資大幅湧入中國資本市場（從股市、債市角度）
一些個人看法與分析：
1.美國政府長期的債台高築與議會（以民主黨爲首的議員）對川普的步步緊逼，18年以來路人皆知的全球貿易爭端與WTO的短暫性失靈有相當密切的關系。（關于美聯儲：公司美國、法人美國、銀行美國的關系，以後再提。）
2.美元債務的積壓已經對美元信用造成了相當大的不利影響。
3.風險與泡沫的醞釀：道瓊斯從金融危機大底6440.08走到今天近2W點，納斯達克則更爲變態就不上圖了。美國專業金融機構研究認爲：道瓊斯指數近2/3的股價上漲來源于企業債的炒作，由于低利率的盛行和美聯儲的聯合放水，化解寒冬的金融資金並沒有被大量地用于創新生産與管理，反而飲鸩止渴地炒作股價，從而使企業的股權持有人獲得期權激勵，日複一日繼續著這場泡沫盛宴的遊戲。
DJI：資本狂歡的盛世？
一是促進金融市場平穩健康發展。改革債券發行管理體制，完善債券違約風險防範和處置機制，推動債券市場高水平對外開放，加強金融基礎設施統籌監管，提高貨幣市場穩健性，加強票據市場規範治理和風險防範，規範黃金市場發展。
央媽所提，與十九大提出嚴控金融風險兩點一線，站在中國資本市場（貨幣市場）開放走向世界，促進金融業長期發展（股債尤甚），還著重提及黃金二字。
在這裏筆者以淺薄的知識揣測意爲：後危機時代的資本狂歡是否走到了危險的邊緣？11月美國大選是否是一次重要的分水嶺？納斯達克1w點 道瓊斯3w點的背後經濟規律是否已經風起雲湧？
才疏學淺，無法作出靠譜的預測，但我會選擇增持債券、黃金、對沖基金等來盡可能規避潛在的巨大風險。
Ps：提及一點個人看法，A股的周期規律被股民們點草不止的同時，也許我們應該思考，A股是否也將迎來一次明顯的進步與發展，正如80年代以後的NYSE那樣，擺脫了原來兜圈子的無趣周期、走向高潮？
A股要變身了？
談及房地産（有人吐槽這是親生産業），我們再看一點新聞：
一月份，在疫情發生之前，銀保監會的年度監管會議明確表態了“房住不炒”的政策取向，一度給房地産行業帶來利空信號。
但我仔細查找了關于“房住不炒”一詞的出現頻率，發現相比年初有明顯的降低。在此猜測認爲：央行及各監會控房價的力度可能相比疫情發生前有所放松。
具體而言：我們看非典期間，影響這個國家經濟形態遠超非典本身的——房地産18號文件（節選）
《國務院關于進一步深化城鎮住房制度改革加快住房建設的通知》(國發［1998］23號)發布五年來，城鎮住房制度改革深入推進，住房建設步伐加快，住房消費有效啓動，居民住房條件有了較大改善。以住宅爲主的房地産市場不斷發展，對拉動經濟增長和提高人民生活水平發揮了重要作用。同時應當看到，當前我國房地産市場發展還不平衡，一些地區住房供求的結構性矛盾較爲突出，房地産價格和投資增長過快；房地産市場服務體系尚不健全，住房消費還需拓展；房地産開發和交易行爲不夠規範，對房地産市場的監管和調控有待完善。爲促進房地産市場持續健康發展，現就有關問題通知如下：
一、提高認識，明確指導思想
(一)充分認識房地産市場持續健康發展的重要意義。
(二)進一步明確房地産市場發展的指導思想。
二、完善供應政策，調整供應結構
(三)完善住房供應政策。
(四)加強經濟適用住房的建設和管理。
(五)增加普通商品住房供應。
(六)建立和完善廉租住房制度。
(七)控制高檔商品房建設。
三、改革住房制度，健全市場體系
(八)繼續推進現有公房出售。
(九)完善住房補貼制度。
(十)搞活住房二級市場。
(十一)規範發展市場服務。
四、發展住房信貸，強化管理服務
(十二)加大住房公積金歸集和貸款發放力度。
(十三)完善個人住房貸款擔保機制。
(十四)加強房地産貸款監管。
五、改進規劃管理，調控土地供應
(十五)制定住房建設規劃和住宅産業政策。
(十六)充分發揮城鄉規劃的調控作用。
(十七)加強對土地市場的宏觀調控。
六、加強市場監管，整頓市場秩序
(十八)完善市場監管制度。
(十九)建立健全房地産市場信息系統和預警預報體系。
(二十)整頓和規範房地産市場秩序。
地方各級人民政府要認真貫徹國家宏觀調控政策，從實際出發，完善房地産市場調控辦法，建立有效的協調機制，並對本地房地産市場的健康發展負責。省級人民政府要加強對市、縣房地産發展工作的指導和監督管理。國務院有關部門要各司其職，分工協作，加強對各地特別是問題突出地區的指導和督查。國家發展改革、財政、國土、銀行、稅務等部門要調整和完善相關的政策措施。建設部要會同有關部門抓緊制定經濟適用住房管理、住房補貼制度監督、健全房地産市場信息系統和預警預報體系、建立全國個人住房貸款擔保體系等方面的實施辦法，指導各地具體實施並負責對本通知貫徹落實情況的監督檢查。
中華人民共和國國務院二○○三年八月十二
從帶動整個實體經濟的角度而言預期甚好，後來大家也知道了——一場地産商的黃金十年。
這次的疫情相比非典時期的經濟環境有很大的不同，會有什麽行業來擔當扛起經濟增長的大旗？房地産是否需要再次上陣沖鋒？長期來看一定有我們今天不知道的。
最後，且看今日央行副行長的回答：
“仍是主導方向”
維穩態度可見一斑。（故此，看空房價我是不認同的）
最後，附上非典期間房地産市場的18號文件詳情：http://www.360doc.com/content/20/0208/10/3359811_890457828.shtml
Ps：對于房地産蓄水池觀點我是劃分看待的（才疏學淺，在此接受任何不同觀點）
房地産一方面從買房流向賣房者的同時，賣房者實現了資金的集聚，但作爲基礎消費正常的個體，這些資金不會會廣泛的投入普通市場（如一般物價市場），而是轉向投資、奢侈品、金融借貸等高支出領域，從而使得普通市場價格並沒有受到太嚴重的通脹，從而也一定程度上維護了CPI的穩定。（各大銀行也因此受益，某幾大行的利潤，不說保號）
Ps2：疫情之下，房地産行業似乎正在遭遇如餐飲、旅遊行業一樣的寒冬。
寒冬？看體量！
但我們要看見的是：小房企的退出份額終將被大房企收入囊中。
房地産稅的改革大潮下，或許會因此放緩腳步？但這又涉及另一個有關地方政府債務的問題了。
因此無論多少看空房地産行業的聲音，我個人堅持看好房産巨頭（科技瘋長的同時堅持買入）
房地産，白銀十年，也算體面向前。
三是多措並舉，徹底化解互聯網金融風險，建立完善互聯網金融監管長效機制。
p2p的事大家應該都知道了，大量暴雷與清退的強效監管下，風險得到了明顯的釋放，去杠杆的政策似乎開始反彈。互聯網金融也因此遭遇寒冬：以前日熱議的中國平安年報爲例，平安集團掌上明珠的互聯網金融（Fintech）虧損情況如下（源自雪球）
陸金所正在極力保持優雅
面對風險與泡沫，雖有寒冬但不至于發生衰退，社會主義的先見之明。
最後提一下地方債務問題，寫得太長沒有人看QAQ（其實是太晚了該睡了……
地方政府債務問題必然牽涉到房地産，但以此文中反複提及金融手段的含義而言，更可能先以金融方式作爲補足道具，給房地産行業一些從疫情中喘息回血的機會。
收尾就看新聞聯播的消息吧：
醫藥會成爲當初的5G嗎？
魯抗醫藥瘋漲的背後 是價值還是泡沫？
Ps1：下次文考慮關注疫情過後的宏觀經濟分析與行業淺談
Ps2：對美債問題感興趣的旁友可以看擴展鏈接：知乎專業人士對于美債的看法（當然凡事無絕對，走到最後前 沒有人知道結果。）
Ps3：QAQ第一篇文碼了很久，看到的人不點贊說句話也成，謝謝大家。