6月6日，在188名工人新冠病毒檢測爲陽性後，全球最大的鐵礦石開采商和供應商淡水河谷在其官網上發布聲明稱，公司被勒令關閉綜合礦區Itabira（由Conceicao、Caue和Periquito三個礦山組成）。

事實上，國內鐵礦石期貨價格過去一個多月已經在瘋漲，自4月初以來，鐵礦石期貨主力合約已漲逾40%。

看點 01

鐵礦石期貨指數創曆史新高

“鐵礦石，像打了雞血。”

2019年7月，鐵礦石主力合約曾一度站上900元/噸近五年的曆史高位後回落。

從2020年4月2日到5月22日，鐵礦石僅用了一個多月的時間即上漲了192元／噸，漲幅超過35%，又站上近10個月高位。在國際鐵礦石衍生産品發源地新加坡交易所，鐵礦石期貨價格上漲了28%，鐵礦石掉期合約上漲了13%。

6月1日，鐵礦石主力2009合約最高上漲至775.5元／噸，創下該品種2019年8月以來新高。截至6月8日，鐵礦石2009合約早盤大幅上漲，午收790.5漲6.54%，新加坡交易所的鐵礦石期貨也升至103美元/噸，爲10個月以來的最高點。

看點 02

供給端-疫情帶來不確定性

從供給端來看，新冠疫情帶來的供應不確定性成爲推漲鐵礦石行情的一股力量。

巴西是全球最重要的鐵礦石供應國之一。

據巴西衛生部最新數據顯示，截止到5月31日，巴西新冠肺炎病例確診總數累計514849例，僅次于美國。巴西30日單日新增新冠肺炎確診病例33274例，超越美國，成爲當天新增最多的國家。目前巴西疫情仍在快速上升中，該國衛生部預計衛生系統短期有崩潰風險。

此前5月29日有市場消息稱，巴西淡水河谷位于Itabira地區的三個主要礦山將被關閉，將會進一步下調年度産量至2.92億噸，同時因突發疫情，其礦區受到巴西政府檢查，引發市場對于鐵礦石供應進一步緊張的擔憂。

Itabira礦區2019年産量爲3600萬噸，占淡水河谷2019年總礦粉産量的12%。2020 年一季度礦區産量爲 600.70 萬噸，季同比下滑35.4%。Itabira關停加劇了供應擔憂，巴西新冠確診病例激增或將進一步影響其他礦山的擔憂也不斷增加。當前，拉美成爲全球新冠疫情的新“震中”， 巴西新冠確診病例數量僅次于美國，居全球第二；新冠死亡病例數量超過意大利，僅次于美國和英國，居全球第三。

淡水河谷方面表示，目前礦區生産一切正常，全年鐵礦石産量指導目標不變。但隨著巴西疫情的迅速擴散，淡水河谷鐵礦石生産、銷售受到的影響也將越來越大。

2020年年初至今，淡水河谷的發運量始終處于曆史低位水平，截至5月22日，周發運均值爲400.96萬噸，較去年同期的468.58萬噸同比大降14.43%。

Mysteel的數據顯示，鐵礦石港口日均疏港量已連續多周維持在300萬噸以上的水平，且港口庫存也不斷下降，由春節後的1.25億噸，已經下滑至不足1.1億噸。

疫情影響之下，全球鋼鐵行業受到了巨大沖擊，多國鋼廠面臨停産或減産，德國蒂森克虜伯公司、巴西蓋爾道公司、日本新日本制鐵公司、英國利百德鋼鐵等鋼廠先後關閉高爐，削減鋼鐵産量。

爲了應對這一危機，部分企業和礦山將鐵礦石的銷售重心轉向中國。魯證期貨研究所通過對中國進口鐵礦石來源國前十名分析，1-3月僅有巴西同比減少-16.37%，合計991.57萬噸。

其余9國均有不同程度增量，尤其是印度、烏克蘭和俄羅斯，同比增幅在100%以上。

看點 03

需求端-需求逐漸發力

自1997年起，我國已經保持全球粗鋼第一大鋼鐵生産國20余年，中國國內巨大的需求量和消費量引領全球鋼鐵工業的發展。

2019年，中國粗鋼産量9.96億噸，是2000年的7.8倍，2010年的1.6倍。近10年來中國粗鋼産量依舊保持5%以上的複合增長率。

來源：中國鋼鐵協會

可以看到，鋼鐵企業産量受到疫情影響，粗鋼日産同比2019年有明顯下降，但是三月以來隨著複工增加有明顯增幅。

上周，Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率和産能利用率繼續回升，分別報91.38%和 91.02%。電爐開工率和産能利用率分別報 73.63%和 63.04%。

數據顯示，1-4月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-11.8%，較1-3月大幅回升7.9個百分點。1-4月房地産開發投資累計同比增長-3.3%，較1-3月回升4.4個百分點。1-4月商品房銷售面積累計同比增長-19.3%，環比1-3月回升7個百分點。

在下遊地産旺季趕工和基建發力的共同作用下，成材庫存仍舊維持著較快的去庫速度，使得前期鐵元素過剩的矛盾進一步得到了緩解，除鐵礦石外，螺紋和廢鋼的價格中樞也均有所上移。

前海期貨黑色研究員趙一鳴認爲，目前企業都在加快趕工速度，希望將疫情期間的誤工追回，這也是短期建築鋼材需求良好的原因之一。但隨著南方及華東地區雨季陸續到來，部分工地項目施工進度或受到不同程度的影響。

來源：我的鋼鐵

今年財政赤字率目標爲3.6%，同比增加0.8個百分點，規模增加0.93萬億元。專項債規模3.75萬億元，同比增加1.6萬億元。由此，今年基建相關資金充足，基建增速回升仍將持續。

但是由于目前鋼廠利潤水平較低，如果成材端無法實現有效跟漲，利潤被再度壓縮後可能會對鐵礦石的上行空間産生制約，鐵礦大漲後需要成材端的共振上漲才能夠實現漲勢的進一步延續。

看點 04

鐵礦石價格會繼續漲嗎？

在鐵礦石價格走勢方面，商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明稱，澳大利亞的必和必拓和力拓以及巴西的淡水河谷控制著全世界70%的鐵礦石資源，這三家中任何一家出了問題都會對全世界的鐵礦石供應産生影響。但目前歐美國家的經濟沒有完全重啓，中國基礎設施建設有起色但比起沒有疫情的年份還是差一些，如果經濟沒有完全複蘇的話，鐵礦石的價格上漲還是有限的。

淡水河谷礦場關閉也將中國市場牽連其中。要知道，中國自巴西進口的鐵礦石數量占進口總量的比重超過20%，而自4月初以來，在國內鐵礦石低庫存和高需求的背景之下，鐵礦石期貨主力合約已漲逾40%。不過據新華社報道稱，淡水河谷公司黑色金屬業務執行官馬塞洛·斯皮內利表示，由于中國在比較短的時間內控制住了新冠肺炎疫情，目前盡管世界其他國家紛紛減産以應對需求疲軟，中國鋼材産量仍保持強勁，預計今年對中國的供應量將至少與2019年持平，甚至有可能更多。

通過多國出口轉向中國的政策調整，雖然巴西降幅較大，進口總量增速有所下降，但整體絕對值仍在增加。“近期鐵礦石價格上漲，不太符合供需的一般規律，和想象得有點區別。”國內一家大宗商品供應鏈集成人士表示。

整個黑色産業鏈中，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經體現在當前價格中。鐵礦石還能上漲嗎？你怎麽看。

文章來源于：礦采網