近期，華興資本集團董事長、華興新經濟基金創始合夥人兼首席投資官包凡接受第一財經專訪，就未來全球化走向何處，新興市場的商機何在等話題發表了自己的看法。作爲2022上海全球招商合作夥伴，深耕上海多年的華興始終致力于助力上海成爲中國對外的主要口岸，在中國資本市場與國際資本市場的連接上起到添磚加瓦的作用。在此，我們整理了采訪的精華內容，希望爲大家帶來新的視野。
筆者：聽說您剛從海外回來，走訪了一些地區，走訪了一些項目，可以和我們講講嗎？
包凡：中國香港、新加坡、中東、美國都逛了一圈，差不多前後（持續了）三個月的時間。
筆者：爲什麽把東南亞和中東放在裏面？
包凡：對中國來說這兩個都是新興市場，對投資來說也是很重要的領域。東南亞不用說了，市場大，離中國近，有相當大數量的年輕人口，文化上與中國有天然的聯系。中東也是“一帶一路”上特別重要的地區。雖然中東本身人口未必那麽多，但是相當富足。另外中東覆蓋到非洲市場，尤其是北非市場。所以當我們看中東的時候，有一個詞MENA，“Middle East and North Africa”來概括整體市場，從戰略角度來說也是至關重要的區域。
筆者：東南亞和中東，包括北非，你覺得首先從錢的角度來說，對中國的項目，他們的胃口怎麽樣？從另外一個角度，項目的角度來說，有沒有哪些有趣的項目？
包凡：恰恰這兩點都是讓我比較興奮、看到巨大的商機的。從投資的角度來說，我這次聊下來覺得中東對中國的投資明顯是低配了。有幾個重要的事實：第一，因爲有石油，有資源，他們本身是一個特別大的資本輸出國。中東的幾個主權基金也是全世界上最大的主權基金之一，在對外投資的曆史上，整個中東都是相當重要的資本輸出國。
但是他們整體的資本配置主要還是在歐美市場，我覺得這和如今市場現狀遠遠脫節了。其實中國自2009年開始已經成爲MENA市場最大的貿易夥伴。根據我們的調查，在中東除以色列之外的幾乎每一個國家，從09年開始（中國）已經超越美國，成爲當地最大的貿易夥伴。反之據我們了解，整個中東地區，尤其是主權基金，對中國的投資大多數低于5％的配置。這是不成比例的。第二，中國資本在中東市場整個指數裏面的占比，我覺得也是低配的。
第三，我覺得新興市場總體來說與中國的經濟是高度互補的。新興市場裏有大量的自然資源和年輕的勞動力。中國的經濟發展當中有很多好的我們走過的路，很多沉澱下來的一些模式，是對新興市場有高度可借鑒的學習意義的。他們學美國是學不會的，但是學中國大概率應該可以學得會。與此同時，從中國企業出海的角度來說，新興市場應該是首選。所以拿中東市場來舉例，我覺得整個新興市場總體來說在中國是低配的，值得未來有更多的資本投資到中國來。
筆者：您說服了他們嗎？
包凡：其實坦誠地說，不需要說服。我覺得大多數和我聊的朋友們都意識到了這一點。現在比較大的障礙就是，總體來說他們對中國的投資環境和投資路徑不是特別熟悉，缺乏一個真正基于信任的橋梁。很有意思的現象是，以往他們對中國的很多投資是通過歐美的管理人來投資的。到了如今，其實完全沒有這個必要。現在我們國家與國家之間的合作、政府之間的合作是相當通暢的。在這樣的大前提下，民間交流溝通，尤其是投資方面的溝通，完全可以進入快車道，沒有必要繞那麽大的一個圈。
筆者：可以說說看到的一些中國和中東、中國和東南亞之間有趣的項目嗎？
包凡：中國過去20年經曆的路，從經濟發展的模式來說，尤其是從數字經濟建設的角度來說，很大程度上走在他們的前面。我無論是在東南亞還是中東看項目，都感覺自己坐了一個時光穿梭機。
反之，我有理由相信，中國這些企業，尤其是數字經濟、創新經濟的很多企業，在對外發展過程當中應該是有很多優勢的，畢竟已經經曆過類似事情。我想我們能夠做的事情，一方面是希望能吸引更多的新興市場的資本投入到中國來，另一方面是希望能幫助更多的中國企業出海，尤其是數字經濟裏優秀的企業，幫助他們開拓海外市場，發掘新的商機。
筆者：幫助他們開拓海外市場，尤其指的是新興市場？
包凡：對，我覺得任何海外發展和拓展都需要有一個大環境的支持。現在總體來說，我們國家與新興市場是保持良好的（合作）態勢和溝通的。這個我覺得是民營企業發展，或者說中國企業發展最主要的大前提，沒有這個大前提，其他是不存在的。
筆者：剛才談到對于新興市場和新機會的理解，對于華興未來的戰略來說，意味著什麽？
包凡：我希望未來在中國與新興市場之間的鏈接，尤其是資本市場的鏈接中，華興能起到一定的作用。一方面是能引進更多新興市場的資本投資中國。
第二，他們在中國的投資，其實不光是財務投資，更多的是戰略投資，中國有很多他們可以借鑒學習的地方。最終這些國家不是靠投資來發展經濟的，他們本質上還是要發展本土經濟。而且很大程度上，他們今天靠的是自然資源，未來一定要擺脫對自然資源的依賴，發展真正自給自足的經濟，而這條路恰恰是中國走過的路。那爲什麽不在當中把這個橋梁給建立起來？如果我們有幸參與這個橋梁建設的一部分，我相信我們一定能找到相對應的新的商機。
筆者：最近有一種聲音認爲高速發展的時代已經過去了，您怎麽看？未來您認爲的好機會是什麽？
包凡：時間是留不住的，世界永遠在發展，每個時代有每個時代的機會，每個時代有每個時代的周期。我覺得過去十年裏，毋庸置疑，最大的創新是在數字經濟領域，尤其是移動互聯網這個領域。一大批堪稱世界一流的企業在短短20年裏成長起來的。然而，我們沒有自己的英特爾，沒有自己的微軟。可能正因爲在國際化的進程中，相對來說我們更多的是拿來用。現在大環境在發生變化，所以我們有必要重新建立起這些能力，能在新的領域裏，通過彎道超車的方式重構創新能力。比如新能源汽車就是很好的例子。
筆者：除了電動車以外，還有哪些具體的領域？
包凡：底層說得再細一點。我覺得有幾個前提條件，或者大的創新方向。第一，我們覺得智能化技術、智能經濟的時代一定會到來。過去十年裏，更多是數字經濟的時代，産生海量的數據。但是我覺得在接下來的十年，由于很多智能技術的推廣，人工智能、大數據等，很多事可能通過機器就可以做了，很多決策甚至說通過算法都可以做了，這大大提高整個經濟實體的效率。
第二，剛剛提到過的全球産業鏈和供應鏈的重構。我舉個很簡單的例子：如果以後世界上最大的終端市場在中國和以中國爲代表的新興市場，那爲什麽我們上遊的核心技術必須在發達國家手裏？沒有道理。當年最大市場在他們那，他們以某種角度制定了整個行業的規則，但是未來既然最大的市場會是新興市場，資源也在新興市場，人才也在新興市場，那爲什麽還要繞一大圈？
曆史的潮流是不可逆轉的，整個新興市場的崛起不可能以少數人的意志爲轉移。如果這是大方向的話，我們就應該擁抱大趨勢。
筆者：伴隨著中國整個經濟的變化可能會産生新的投資機會的話，上海在新的投資機會裏可以擔任什麽角色？我們知道華興資本不久以前成爲2022年上海全球招商合作夥伴。
包凡：在這個新的大變局裏，新興市場的經濟越來越一體化。大家一直在說逆全球化，其實不是的，只是全球化的模式在發生變化。我可以看到新興市場未來在經濟上會越來越一體化，而這裏面有太多互補的機會了。這個過程當中，我們華興能不能幫助上海作爲中國對外最主要的一個口岸，在資本市場中擔任連接的角色，在中國資本市場與國際資本市場的連接上起到添磚加瓦的作用。
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