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近期新冠疫情在海外快速蔓延，而作爲海外疫情高發區的日韓意三國在全球經濟中有著較爲重要的地位。那麽一個直接的問題是，海外疫情的擴散將通過哪些行業影響我國經濟？
海外疫情對我國經濟影響的一個重要途徑是國際貿易，主要包括服務貿易和商品貿易兩個渠道。與疫情對服務消費的負面沖擊整體要大于實物消費沖擊類似，疫情對服務貿易的影響理論上也會大于商品貿易，尤其是對于需要進行跨境交付的行業如旅遊、運輸等。但我國是服務貿易的淨進口國，2018年我國對外服務貿易近3000億美元的逆差幾乎全都由運輸、旅遊行業貢獻。海外疫情對我國服務貿易的影響更多體現在進口方面，可能會導致服務逆差的暫時性縮減。現階段來看，海外疫情更多通過商品貿易影響我國經濟，可能通過影響進口原材料或關鍵零部件供應，導致國內相關産品生産成本上升，甚至被迫減産。
考慮到我國與意大利之間的貿易規模較小，其更多通過影響相關行業而對我國間接産生影響，因此下文中我們將主要聚焦于分析日韓同我國及意大利同全球的商品貿易情況。
日本的疫情若繼續擴散，國內的汽車制造、半導體、紡織橡膠等行業或將受到一定沖擊。從前十五大日本對華出口産品來看，日本對華出口集中在汽車、半導體、化工、電氣設備等行業。汽車産業中，乘用車和發動機是目前我國從日本進口的第一、三大商品。由于整車消費的替代性更強，而且國內疫情本身也會導致汽車需求階段性下滑，海外疫情對汽車制造的影響要大于汽車消費。日本在半導體板塊的優勢領域集中在上遊的半導體原材料和設備上，目前日企在這兩個領域的市場份額分別在1/2、1/3左右，可替代性較低。能化産業方面，二甲苯、聚乙烯醇、異戊二烯橡膠等化工橡膠的上遊制品對日依賴度較高，主要相關下遊行業有塗料、紡織、橡膠等。半導體、化工行業生産自動化程度較高，疫情對産品本身的供應能力沖擊有限，但可能通過阻礙物流運輸，使得上遊的相關産品無法運送到國內，從而拖累相關下遊行業生産。
相似的，韓國疫情若繼續擴散，國內電子設備、瀝青塑料等行業將受到一定沖擊，但或將加速存儲器、顯示面板等領域的國産替代。目前韓國對華出口主要集中在電子半導體、化工行業。電子半導體是韓國的傳統優勢産業，尤以存儲器、顯示面板兩個領域爲最，中國對其依賴度也很高。存儲器、顯示面板多被用于智能手機、服務器、計算機等電子設備，若韓國疫情繼續擴散，或將沖擊上述設備制造，但換個角度看，現在國內企業正在加速布局存儲器、顯示面板領域，沖擊或將加快國産替代節奏。化工品行業方面，韓國在部分細分領域如高溫煤焦油、環烴和對二甲苯、石油和瀝青礦物油、化妝品上具有一定優勢，相關下遊産品有瀝青、塑料薄膜等。
從意大利出口結構看，同韓國相比，意大利出口産業更爲分散，且中下遊的勞動密集型産業出口規模明顯要高不少，其優勢産業主要爲汽車等運輸設備制造、醫藥化工、鞋帽箱包等輕工業。總體而言，意大利消費品制造業規模大，從産業鏈角度看對我國經濟外溢影響程度相對較弱，疫情的負面影響可能主要體現在削減歐洲地區的消費品供應。
當然，若疫情繼續在全球範圍內擴散，除了上述提到的汽車、半導體、電子設備、紡織橡膠、瀝青塑料等行業會受到來自上遊供給端的沖擊外，對外需依賴度較高的計算機、通信和其他電子設備制造業，金屬制品制造業，家具紡織鞋等行業可能還會受到需求端縮減的沖擊。
近期新冠疫情在海外快速蔓延，近幾日有多國確診首例新冠患者。截至2月26日，海外疫情最爲嚴重的國家爲韓國、日本和意大利，累計確診人數分別爲1261、869和357。目前韓國的日新增確診已經接近300例，且仍在上行通道中；日本每日新增確診人數雖連續3日控制在10例左右，但從厚勞省官員表態來看，存在病毒檢測不完全的情況，確診數據可能被低估；意大利4個大區首次出現確診病例，疫情繼續在國內擴散。
作爲海外疫情高發區的日韓意三國在全球經濟中有著較爲重要的地位。從按購買力平價（PPP）調整的國內生産總值來看，2018年日韓意三國的經濟體量合計約占全球經濟的7.5%，對外商品貿易額約占全球的9.3%。其中日韓對中國經濟影響更爲顯著，由于地理距離接近，産業互補性強，日韓目前是我國最大的進口來源地，我國從日韓兩國的商品進口約占總進口額的20%，對其出口也可占到我國總出口額的10%。而意大利則對歐洲經濟而言更爲重要，意大利是歐盟第四大經濟體，約占歐盟GDP總量的11%，但對我國商品貿易量較小，約占我國年進出口總量的1%左右。
那麽一個直接的問題是，海外疫情的擴散將通過哪些行業影響我國經濟？
海外疫情對我國經濟影響的一個重要途徑是國際貿易，主要包括服務貿易和商品貿易兩個渠道。與疫情對服務消費的負面沖擊整體要大于實物消費沖擊類似，疫情對服務貿易的影響理論上也會大于商品貿易，尤其是對于需要進行跨境交付的行業與企業來說，典型的跨境交付行業有旅遊、運輸等。根據《2019年世界貿易報告》，2017年跨境交付模式開展的服務貿易約占全球服務貿易的30%。但對我國而言，我國是服務貿易的淨進口國，2018年我國對外服務貿易逆差近3000億美元，而這3000億的逆差幾乎全都由運輸、旅遊行業貢獻。換句話說，海外疫情對我國服務貿易的影響更多體現在進口方面，可能會導致服務逆差的暫時性縮減。現階段來看，海外疫情更多通過商品貿易影響我國經濟，如通過影響進口原材料或關鍵零部件供應，從而導致國內相關産品生産成本上升，甚至被迫減産。
考慮到我國與意大利之間的貿易規模較小，其更多通過影響相關行業而對我國間接産生影響，因此下文中我們將主要聚焦于分析日韓同我國及意大利同全球的商品貿易情況。
根據日本海關公布的日本對華主要進出口商品數據，2019年日本對華出口的主要産品爲機械和運輸設備（54%）、化學制品（17%）、金屬制品（11%）和紡織家具等雜項物品（8%）。從前十五大日本對華出口産品來看，日本對華出口集中在汽車、半導體、化工、電氣設備等行業。
日本疫情若繼續擴散，國內的汽車制造、半導體、紡織橡膠等行業或將受到一定沖擊。汽車行業中，我國目前從日本進口的整車與零部件規模均較大，乘用車和發動機是目前我國從日本進口的第一、三大商品，合計占對日總進口的8%。中汽協的數據顯示，目前日系汽車零部件、整車占國內市場份額的20%左右，部分關鍵零部件如發動機對日依賴度更高。由于整車消費的替代性更強，如消費者可自由選擇購買國産而非日産車，而且國內疫情本身也會導致汽車需求階段性下滑，海外疫情對汽車制造的影響要大于汽車消費。日本在半導體板塊的優勢領域集中在上遊的半導體原材料和設備上，2019年我國從日本進口的集成電路、半導體設備、晶體管和二極管三類産品金額可占從日總進口的8.7%。根據國際半導體産業協會和VLSI Research，目前日企在全球半導體材料和設備市場上所占的份額分別在1/2、1/3左右，可替代性較低。能化産業方面，二甲苯、聚乙烯醇、異戊二烯橡膠等化工橡膠的上遊制品對日依賴度較高，主要相關下遊行業有塗料、紡織、橡膠等。半導體、化工行業生産自動化程度較高，疫情對産品本身的供應能力沖擊有限，但可能通過阻礙物流運輸，使得上遊的相關産品無法運送到國內，從而影響相關下遊行業。除此之外，日本對華主要出口産品中，電氣設備相關産品也不少，如開關、繼電器、保險絲，配電盤、控制面板，儀器儀表，電測量等，但這類産品對日依賴度相對較低，受到的影響預計也要比其他行業小一些。
根據UN Comtrade公布的中韓兩國貿易數據，2018年韓國對華出口中，機電、音像設備及其零部件（60%），化工及相關工業産品（11%），光學、醫療等儀器（7%），塑料、橡膠及其制品（6%），礦産品（6%）占比最高。使用HS6位編碼並選出前十五大韓國對華出口産品，發現韓國對華出口主要集中在電子半導體（10項）、化工（4項）等行業。
相似的，韓國疫情若繼續擴散，國內電子設備、瀝青塑料等行業將受到一定沖擊，但或將加速存儲器、顯示面板等領域的國産替代。電子半導體是韓國的傳統優勢産業，尤以存儲器、顯示面板兩個領域爲最，2018年韓國對華出口中存儲器和顯示面板及其制造設備分別占對華總出口31%和6%。中國對其依賴度也較高，以韓國對華出口除以對應産品中國的總進口量計算，兩者對韓依賴度分別可達52%、30%-37%。存儲器、顯示面板多被用于智能手機、服務器、計算機等電子設備，若韓國疫情擴散，或將沖擊相關設備制造業，但換個角度看，現在國內企業正在加速布局存儲器、顯示面板領域，沖擊或將加快國産替代節奏。除存儲器和顯示面板外，韓國對華出口中其他集成電路（處理器和控制器、放大器等）、智能手機、計算機存儲設備及其他零部件等産品設備的出口規模也較大，但對韓依賴度基本上在10%-20%左右，替代品可尋。化工品行業方面，韓國在部分細分領域如高溫煤焦油、環烴和對二甲苯、石油和瀝青礦物油、化妝品上具有一定優勢，相關下遊産品有瀝青、塑料薄膜等。
同樣根據UN Comtrade公布的意大利出口數據，2018年意大利對外出口中，機電、音像設備及其零部件（26%），化工及相關工業産品（11%），車輛、航空器、船舶及運輸設備（10%），賤金屬及其制品（10%），紡織原料及紡織制品（7%）占比最高。與韓國相比，意大利出口産業更爲分散，且中下遊的勞動密集型産業出口規模明顯要高不少。將出口産品按HS 6位編碼分類，選出前出口規模排在前15位的商品（爲便于觀察，將排名差異不大的同類産品出口量加總），可以發現意大利的優勢産業主要爲汽車等運輸設備制造（2項）、醫藥化工（2項）、鞋帽箱包等輕工業（7項）。總體而言，意大利制造業分布偏中下遊，消費品制造規模大，從産業鏈角度看對我國經濟外溢影響程度相對較弱，疫情的負面影響可能主要體現在削減歐洲地區的消費品供應。
當然，若疫情繼續在全球範圍內擴散，除了上述提到的汽車、半導體、電子設備、紡織橡膠、瀝青塑料等行業會受到上遊供給端的沖擊外，對外需依賴度較高的計算機、通信和其他電子設備制造業，金屬制品制造業，家具紡織鞋等行業可能還會受到外需縮減的沖擊。
