大家好，我是小許。
如果二十年前你買一萬塊錢的基金，鎖定20年，20年不賣，中途不贖回。那麽2017年年底的話呢？你會收獲二十一萬。按照基金業統計數據，股市的平均年化收益是16.5%對吧，如果按這個收益率每年進行增加的話，到20年後你當初的一萬元就變成了21萬。
但是在基金裏面，其實你很難做到的，爲什麽呢，因爲大部分人很難做到買完持有不動的，大都是根據自己的判斷或者是市場的情緒來進行交易。大家可以換個思維來看。假設你是二十年前買了一套房子，假設我們投資前也是一萬塊錢的話，你說二十年前的房子到現在。如果是一線或准一線的城市，即使沒有21倍，那也有十幾倍的一個漲幅吧，爲什麽買房就可以做到呢，因爲買房你是爲了住，而不是爲了炒，爲了住的話，你就不會交易，相當于封閉鎖定了交易。
鎖定完了以後，那麽這種投資收益你就可以享受。而作爲股票或者基金而言，你會進行交易，會進行申購，贖回，那這個時候更多的情況是什麽呢？牛市頂部的時候，那些普通的居民還會一窩蜂的沖進市場。熊市的時候，特別是熊市底部的時候，很多人會悲痛欲絕，割肉離場。
或者是在市場裏反複進行頻繁的交易，這樣的話不賠錢還真是斜了門兒了。所以這裏總結，我認爲基民賠錢主要有三點原因：
1. 錯誤的進場時機
在股市上漲的時候，形勢一片大好，基金的賺錢效應很明顯，特別是股票型基金，他就是投資股票的，那股市是牛市，股票漲了，當然基金就跟著漲，人們就會爭先恐後的去申購基金，就連跳廣場舞的大媽們也會加入買基金的行列。基本上是全民炒股，那時候不買股票的人，也會去銀行把錢取出來買基金，而且銀行的理財經理也會給你兜售基金。
但是我們都知道國內特別是A股的話，股市是牛短熊長，那就注定了這是一場悲劇，等你知道股市是一個賺錢的市場，並准備大撈一筆的時候，基本上就是牛市的尾部了。
當你滿懷信心的進入基金市場的時候，可能正好趕上了下跌趨勢的開啓。你想想前面已經漲了那麽多了，後期股市不可能永遠漲對吧。樹不可能長到天上去，它漲了那麽多了，就會進行調整導致下跌。
這個時候，你剛好買進去了，你的成本在高位，那你不就虧了，虧了一點的時候，很多人認爲市場還會漲不願意認賠出局，就會死扛，就會套牢。
所以，買基金跟買股票一樣，高位買進去以後，市場若是掉頭向下，那你就剛好滿倉被套個正著。然後，在低位的時候或者市場稍有個反彈的時候，想都不想就把基金賣掉了。從此跟股票跟基金行業拜拜了。
那這樣的說法有沒有參考的依據呢呢，下面請看大屏幕：
從上面的圖中我們可以看出，每當牛市的時候，很多人就會進入基金市場，基金的發行數量也非常多，說明這個時候人們買基非常的活躍。
大家想想，如果這個時候市場非常低迷，你作爲一個基金的管理人，即便你想發行基金。也沒人買單啊，對吧？是不是這種情況？大家看看上面這個數據，從2001年到2018年，我們看最高峰出現在什麽時候，是在2015年的四，五月份吧？股市漲到了五千一百多點，這是近十年來的一個高峰。
股市達到一個高峰後，你會發現基金的發行數量，發行份額也是一個高峰，也就是說這這時候該買的已經買了，不該買的也已經買了，如果後面沒有資金入場，那迎接你的只有下跌了。除此之外，我們看了另外兩個尖峰，其實也是股市反彈的一個高點，基本上你進去以後，也會賠的很慘。
我們看最近的2018年的九月份，我們知道2018年國慶節以後，連跌三個月，直到一月份才開始上漲。2018年的第四季度跌得非常慘，我們會發現在2018年第三季度末也就是九月份的時候，發行基金的數量迎來一個高峰。
所以我們發現這個特點很有意思。也就是說，這個股票，他在高峰的時候往往是基金發行數量最多的時候，往往是很多新的基金投資者入場的時候，而這恰恰是錯誤的進場時機。所以你去采訪這些人，他們當然是賠錢的，因爲他們的入場時機是錯誤的。
那我怎麽樣才能找到一個正確的入場時機呢？那就是價值投資，價值投資是什麽呢！就是市場低迷的時候，大家不看好市場的時候，往往這個時候股市就會出現一個價值窪地，此時你去買入，可能暫時不漲，等他價值回歸的時候，你就賺錢了。
反過來，當股市上面一浪蓋過一浪，然後很多媒體都去炒作這個市場非常好的時候，大家都沖進市場的時候，其實，這個時候的價格已經高了對吧，那麽他已經不低估，甚至是一個高估的狀態。
這個時候媒體報道股市如何如何賺錢？然後你發現隔壁的老王都賺錢了，對吧，等到大家都去市場當中賺錢的時候，這個時候其實股市已經沒有投資價值了，大家都在進行投機。這個時候你去買基金的話，那麽你的風險就會更大，這就是我們說的價值投資。
2. 快進快出，頻繁的申贖
買基金的時候？很多人沒有做好長期持有的准備。很多人把基金當作股票來炒。話說基金比股票的風險小一點對吧，那我既然炒股票炒的不好，那我就來炒基金吧，那喜歡什麽呢。追漲殺跌，波段操作。缺乏耐心和淡定的心態。
大家都知道，買股票的時候要交傭金對吧，那同樣買基金的時候，也會有申購和贖回費，而且還不低哦，如果你申購的金額，小于五十萬的時候，一般來說，你的申購費率一般是不會小于0.15%，如果你去銀行的話，特別是一些年齡偏大的一些人，互聯網操作不是特別順的話，去銀行買的話，費率可能達到1.5%，最低也有1.2%，很多第三方平台，比如天天基金網或者支付寶螞蟻財富等等，他會打個一折，1.5%打一折也就是0.15%，0.15%很便宜，很低了。
這只是申購費，還有贖回費呢，新規定是這樣的，如果你買了基金以後，持有的時間少于七天的話，那你的贖回費很高，1.5%。這個是硬性規定？這個其他的平台也便宜不了，那這個時候你把兩者一加的話，你會發現一進一出，短線操作的話，你至少要付出1.65%的手續費。
那你想一想你這還沒掙錢呢。先把錢交出去了對吧，那這個費用的話，一萬塊錢就是165塊錢的手續費啊。你操作七天或者說十天吧，你165元就甩出去了。你這樣一年操作個幾十次，你想一想，先不說掙錢，賠錢是一定的吧，那我們怎麽去查看一個基金的費用呢？。這裏我們以天天基金網爲例，進入網站後，隨便搜個基金，比如景順長城滬深300增強，再點購買信息，就出現下面這張信息圖：
從上面的圖我們可以看出，小于50萬的話，申購費是0.12%，贖回費小于7天的話是1.5%，除了貨幣基金債券基金以外，其他的基金怎麽樣都要按照這個規定走，這是2018年新出台的規定，那你看這個規定以後你會發現什麽呢？你這個1.5%肯定要交，即便你的這個申購費，你可以便宜，有的是0.15%，有的是0.12%。
但是怎麽著你這個1.5%也要交吧，再加上管理費，托管費，這樣的話？你只要操作的次數越多，那你的成本就越高，你想賺錢的難度就越大，這是很多人賠錢的第二大原因，就是沒有做好長期持有的准備。
3. 跟風選基金
很多的基民看到一些第三方銷售平台會展示某某基金近三個月的漲幅多少，近半年的漲幅多少啊？不加任何分析就認爲這個基金不錯啊，甚至有的人會把這個數據進行比較，你看這個基金，他近一個月漲5%點多，那個基金近一個月漲10%點多。那個基金近一個月漲12%點多。
甚至有的平台上面專門會推出一些冠軍基金，對吧，就是在某一個類型基金裏面收益排名第一，特別是一些不懂得新手，直觀的感覺就是，你看他都第一名，他都是冠軍，那他當然是最好的了。那這裏我再給大家一組統計數據，你會發現，如果你按照這種方式跟風去買基金的話，最終會導致什麽結果呢？往往會遭遇新的淨值。接連下滑的這麽一個慘劇，我們以2007年到2016年的十年間的這個冠軍基金的統計數據爲例：
你會發現冠軍股票基金第二年的業績表現情況，有6只冠軍股基第二年排名位列後四分之一，占絕大多數，有3只冠軍基金第二年表現平庸，只有一只基金連續兩年保持業績領先。這樣的話，如果你專門去挑那些冠軍型基金，或者是他近期表現比較好的基金的話，你會發現他以前表現比較好，後面繼續表現好的概率其實是非常低的。但是很多平台爲了銷售基金，就會給你制造一種假象，覺得這個基金很好。
而作爲居民，他缺乏這種基金投資的知識，他就會跟風梭哈，然後怎麽樣呢，就會容易賠錢是吧，那這又回到我們前面講的價值投資上來了，大家去做投資，一定要有方法論，那這個方法論是什麽呢，就是我們說的價值投資，價值投資裏面有一點很重要，就是不要跟風選熱門。
還有很多平台會推出一些主題型的基金。比如說現在的這個什麽軍工行業特別熱呀，什麽數字貨幣的概念非常熱呀，那麽他就專門推出跟這個主題相關的基金，大家一想，這個行業這麽熱，然後這個基金經理，又要讓我們去申購，這麽便宜，那我們去買肯定能賺錢啊。
上次我在論壇上看到了，有個小夥伴呀，貼了一堆基金。他說，你看這是我2020年的計劃，買這些基金，我一看全都是熱門的跟風型的基金。我都不用猜，你到年底的時候可以看一下，結果通常來說都不太好。爲什麽呢？因爲跟風去選基金或者跟風去選股票是投資的大忌。價值投資裏面講的很重要的一點是什麽？就是我們在投資的過程當中應該追求的是一個相對收益，而不是要去追求一個絕對收益。
在前面我們提過選基金，和選股票的思路是一樣的，應該選擇比較冷門，比較低估的股票，爲什麽呢？因爲你買這樣的股票呢？他往往是比較便宜的，這個時候它還沒有被大家發現，這個時候你買進去以後。它的特點是什麽呢？大家都不知道，然後等大家都知道都想去買的時候呢。價格就漲起來了。
可是你提前已經進去了，所以價格漲起來的時候你就賺錢了。這就是我們說的價值回歸。這時候價值投資者都會有收益，但是反過來跟風型投資者就不會有那麽幸運了，因爲在股市低估的時候，無人問津的時候，他沒買，等到市場熱起來，大家相互爭搶，大家都已經買了的時候，基金和股票通常都處在市場的高位，那這時候買進去，你不就在高位站崗爲國接盤嗎？
是不是這樣的情況，然後價格又下跌，你又套裏面。這就是我們說跟風炒股跟風選基金都是投資的大忌。總結以上的三個，大家如果再去投資基金的時候，一定要切記時機很重要，千萬不要在錯誤的時機進入。不要在市場大熱的時候進入。第二，不要頻繁的買賣基金，要注重質量，長期持有。第三，就是不要跟風去買基金，不要認爲他前面漲的好，後面就一定會漲的好。往往這樣買的話，都是在高位，那迎接你的必將是虧損不賺錢。