【摘要】
本期報告主要針對“一帶一路”沿線國家進行了監測，從監測內容上看：
- 俄羅斯、中亞和蒙古地區，主要監測到，受新冠肺炎疫情影響，俄羅斯經濟將出現大幅衰退；哈薩克斯坦首任總統之女納紮爾巴耶娃被終止議會權職；烏茲別克斯坦薩爾多巴水庫發生潰壩並殃及哈薩克斯坦部分地區；塔吉克斯坦僑彙收入大幅下降；吉爾吉斯斯坦經濟增速下降，僑彙收入下滑，失業率攀升；土庫曼斯坦將全部出口外彙收入納入國家穩定基金；蒙古或被列入歐盟洗錢和恐怖融資黑名單；
- 東南亞地區，主要監測到，受新冠肺炎疫情影響，馬來西亞經濟增速放緩；惠譽下調菲律賓信用評級前景；泰國經濟降幅擴大；新加坡下調全年經濟預測；越南軟件和信息技術服務收入上漲；印度尼西亞大力援助國營企業；
- 南亞地區，主要監測到，阿富汗總統加尼與競選對手、前政府首席執行官阿蔔杜拉簽署權力分配協議；爲應對經濟下行壓力，印度政府計劃出台大規模經濟刺激政策；
- 中東歐地區，主要監測到，新冠肺炎疫情導致匈牙利財政赤字風險和債務風險上升；科索沃地區領導人拒絕塞科關系正常化談判；惠譽下調斯洛伐克主權信用評級；烏克蘭最高議會通過銀行業改革法案；阿塞拜疆恢複盯住美元的彙率制度；格魯吉亞經濟增長放緩；
- 西亞北非地區，監測顯示，埃及國際儲備受疫情影響出現較大幅度減少；阿聯酋央行推出700億美元經濟刺激計劃；沙特原油出口獲得的市場份額增加；土耳其調整貿易政策以應對新冠疫情沖擊。
01俄羅斯、中亞和蒙古地區
監測顯示，受新冠肺炎疫情影響，俄羅斯經濟將出現大幅衰退，多家機構對俄經濟持負面態度；哈薩克斯坦首任總統之女納紮爾巴耶娃被終止議會權職，阿希姆巴耶夫當選哈薩克斯坦參議院議長；烏茲別克斯坦薩爾多巴水庫發生潰壩並殃及哈薩克斯坦部分地區；塔吉克斯坦僑彙收入大幅下降；吉爾吉斯斯坦實際GDP增速下降，僑彙收入下滑，失業率攀升；土庫曼斯坦將全部出口外彙收入納入國家穩定基金；蒙古或被列入歐盟洗錢和恐怖融資黑名單。
（一）俄羅斯
俄羅斯經濟前景不容樂觀。俄羅斯疫情不斷惡化，失業率高企。以2020年4月數據爲例，俄羅斯失業總人數較3月相比增加81.5萬人，達430萬人。預計登記失業人口還將繼續上漲，或將超過500萬人。爲緩解失業、維護就業市場，俄羅斯自3月1日起，向失業者每人發放12130盧布補助金。此外，餐飲、旅遊、生産制造等行業受到較大影響，75%的中小企業認爲經濟狀況惡化。爲刺激經濟、扶助中小企業，俄羅斯政府批複專門款項，惠及100萬余家企業及個體工商戶。歐洲複興開發銀行預計，2020年俄經濟將下降4.5%，而根據穆迪估算，2020年俄實際GDP將下降5.5%。俄國內機構對經濟前景更爲悲觀，據俄羅斯高等經濟學院預計，2020-2021年俄經濟將下滑7.1%。目前，俄經濟活躍度維持在較低水平，第二季度經濟衰退嚴重。預計短期內，俄經濟無法實現年增長2％的目標，即使至2021年底，俄經濟恢複至危機前水平可能性依舊渺茫，預計2022年中期或將出現轉機。爲應對居民收入下降、失業率高企、出口下降等不利因素，俄羅斯將投入8萬億盧布實施國家經濟複蘇計劃，預計2022-2023年俄經濟增長率或將恢複至3%。
（二）哈薩克斯坦
首任總統之女納紮爾巴耶娃被終止議會權職，阿希姆巴耶夫當選哈薩克斯坦參議院議長。5月2日，哈薩克斯坦總統托卡耶夫簽署總統令，終止哈參議院（議會上院）議員達麗加·納紮爾巴耶娃職權。納紮爾巴耶娃作爲納紮爾巴耶夫長女于2019年3月20日成爲上院議長，即納紮爾巴耶夫宣布辭去總統職務後一天上任。由于納紮爾巴耶夫在人事任免方面仍保有權力，此次終止她的議會權職應由納紮爾巴耶夫主導達成。5月4日，哈總統托卡耶夫提名阿希姆巴耶夫作爲哈參議院議長候選人，經47名參議員無記名投票，阿希姆巴耶夫最終以全票當選哈薩克斯坦參議院議長。此次終止納紮爾巴耶娃職權事件反映出哈國政治精英的內部調整，未來納紮爾巴耶娃將任何職以及相關人事變動值得關注。
（三）烏茲別克斯坦
薩爾多巴水庫發生潰壩並殃及哈薩克斯坦部分地區。2020年5月1日，烏茲別克斯坦境內薩爾多巴水庫發生潰壩，致使水庫周邊村莊農田遭到淹沒，約10萬人被疏散，還導致鄰國哈薩克斯坦圖爾克斯坦州部分地區受災，當地民舍、道路和橋梁遭沖毀。在發生潰壩事件後，烏方及時赴哈受災地區了解情況，並與哈方商討烏哈合作，重建受災地區等事宜。此外，5月11日，烏茲別克斯坦議會上院表決通過“烏作爲觀察員國加入歐亞經濟聯盟”的決議。以觀察員國身份加入歐亞經濟聯盟，可使烏在向歐亞經濟聯盟國家出口時享受免除清關手續的便利，有助于擴大烏外貿規模，加強烏與歐亞地區間往來。
（四）塔吉克斯坦
塔吉克斯坦僑彙收入大幅下降。疫情期間俄羅斯采取封鎖邊境等措施，致使塔與俄之間往來受限，且鑒于俄國內經濟衰退，3-4月，塔自俄羅斯僑彙收入彙款下降近一半。由于塔吉克斯坦對僑彙收入依賴較大，僑彙收入下降不但會造成本國食品及其他生活必需品緊缺，還會影響塔消費市場，加劇本國貨幣貶值壓力。爲此，塔積極向國際組織尋求幫助，5月6日國際貨幣基金組織批准通過緊急信貸機制向塔提供1.895億美元，用以滿足防控疫情所需的緊急預算撥款需求。
考慮到塔當前經濟形勢以及2020年塔國家預算收入預估減少的可能，塔將使用國際貨幣基金組織貸款中的部分資金償還外債。
（五）吉爾吉斯斯坦
經濟增速下降，僑彙收入下滑，失業率攀升。據歐洲複興開發銀行預測，2020年吉經濟或將收縮4%，尤其是占吉GDP約三分之一的僑彙收入將大幅減少。2020年第一季度，吉僑彙收入爲4.58億美元，同比下降15.3%，自俄羅斯收入4.43億美元，占比97%；其余3%來自美國（570萬美元）和其他國家（780萬美元）。由于大批企業停工停産，加之國外勞務移民回國，吉官方統計失業人數目前約17萬人，然而實際臨時失業人員總數或已超過70萬人，約三分之一的適齡勞動力人口處于失業狀態。
（六）土庫曼斯坦
土庫曼斯坦將全部出口外彙收入納入國家穩定基金。5月15日，土內閣會議決定采取臨時性措施，提高外彙出口收入納入國家穩定基金比重，此前，土企業、機構和私人公司外彙收入的50％需要納入國家穩定基金。土政府將全部出口外彙收入納入國家穩定基金主要出于穩定國內經濟和市場穩定的考慮。
（七）蒙古
或被列入歐盟洗錢和恐怖融資黑名單。爲提高對洗錢和恐怖融資的打擊力度，歐盟委員會擬設立新機構並在“可能威脅歐盟金融體系安全”原有黑名單國家基礎上增加蒙古及其他十國，這些被列入黑名單國家將無法獲取歐盟成員國資金。此前，蒙古已被反洗錢金融行動特別工作組（FATF）于2013年和2019年兩度列入“灰名單”。
02東南亞地區
監測顯示，受新冠肺炎疫情影響，馬來西亞經濟增速放緩；惠譽下調菲律賓信用評級前景；泰國經濟降幅擴大；新加坡下調全年經濟預測；越南軟件和信息技術服務收入上漲；印度尼西亞大力援助國營企業。
（一）馬來西亞
經濟增速放緩。根據馬來西亞央行聲明，受新冠疫情和行動管制令影響，馬來西亞2020年第一季度經濟增長率大幅放緩至0.7%，首季只有服務業和制造業微幅增長，服務業增長率爲3.1%，制造業爲1.5%。其他領域今年首季都陷入萎縮，包括礦業（-20.%）、農業（-8.7%）和建築業（-7.9%）。此外，馬來西亞央行宣布，截至今年4月30日，馬來西亞國際儲備較4月15日的1020億美元增加5億美元，上漲0.49%。目前，馬來西亞的外彙儲備足以應付7.9個月的進口額，並相等于短期外債的1.1倍。
（二）菲律賓
惠譽下調菲律賓信用評級前景。受新冠肺炎疫情對菲律賓經濟影響，惠譽將菲律賓信用評級前景從“積極”下調至“穩定”，這也是自2005年7月以來菲律賓遭遇到的首次信用評級下調。惠譽表示疫情造成菲律賓宏觀經濟和財政前景的惡化，預測2020年菲律賓實際GDP將下降1%，菲政府的財政救濟措施將導致預算赤字高于此前批准的上限，因此調整菲信用前景。2019年2月惠譽將菲律賓信用評級前景提升爲正面，此次降爲“穩定”意味著短期內信用評級不會由BBB+上升至A評級。不過惠譽仍然肯定了菲律賓BBB級評級，表示菲律賓財政和債務情況均好于平均值，中長期增長前景依然強勁。菲央行已采取包括將利率降低125個基點，將准備金率降低200個基點，釋放2000億比索資金等措施，以增強市場信心並緩解新冠疫情對經濟的打擊。
（三）泰國
經濟降幅擴大。根據開泰研究中心發布最新經濟預估，2020年泰國全年實際GDP降幅或爲5%。泰國經濟下滑來自多方面的原因，除新冠疫情影響外，國內幹旱和政府預算延遲6個月劃撥等都是負面影響因素。從主要經濟指標看，除家庭支出仍表現3%的增長外，其他指標均表現下滑。第二季度實際GDP可能會進一步降低，預計降幅爲10%左右，上半年GDP降幅就將介于5-6%之間。盡管下半年經濟狀況會比上半年略好，但不會有明顯改善。泰國面臨的主要問題包括失業率暴漲、企業倒閉比例增加、家庭收入不穩定、可支配收入減少等。
（四）新加坡
下調全年經濟預測。根據新加坡貿工部公布數據，由于新冠肺炎疫情給全球經濟帶來的不穩定性，新加坡2020年經濟展望進一步惡化，貿工部下調全年經濟預測，預計新加坡經濟今年將萎縮4％至7％。由于外部需求展望疲弱和供應鏈遭破壞對制造業、批發與零售貿易業和交通與倉儲業造成較大沖擊，加上新加坡從4月7日起實行的隔離措施對經濟活動的打擊，貿工部公布第一季新加坡經濟調查報告時下調經濟增長預測，從3月下旬時預測全年經濟萎縮1％至4％調至萎縮4％至7％。
（五）越南
軟件和信息技術服務收入上漲。根據越南軟件和信息技術服務協會發布報告，越南軟件和信息技術服務行業2019年共有近30萬名員工，收入約爲90億美元。在過去的20年中，越南軟件和信息技術服務增長了180倍，其中軟件出口收入超過37億美元。該協會稱，2002年該協會成立時僅有55個成員，收入約5000萬美元。現在，有近400個成員，其中包括主要的信息技術公司，如FPT、CMC、MISA、VNG、TMA、越南軍隊電信、VNPT、KMS，其員工總數占行業總人數的65％，收入占行業總收入的70％。2020年新冠肺炎疫情給全球經濟造成了嚴重破壞，包括社會隔離在內的措施增加了在家工作的需求，使企業、經濟組織或社會政治的活動轉移到數字平台。疫情流行盡管給經濟和企業造成了沉重打擊，但也爲越南數字化轉型提供了機會。
（六）印度尼西亞
大力援助國營企業。根據印尼財政部與國會財政委員會舉行會議所提呈的文件，印尼政府將爲12家國企提供128萬億印尼盾（約123億新元）的財政支持。印尼經濟疲弱，2020年第一季經濟增長率下滑至近20年來的新低。盡管預計全年仍可取得2.3%的經濟增長，不過2021年展望不樂觀，最壞的情況是經濟可能萎縮0.4%。航空業是受疫情沖擊最嚴重的行業之一，印尼國營航空公司嘉魯達（Garuda）的機隊幾乎停飛，該公司陷入債務危機。根據財政部文件，政府有意向嘉魯達提供8.5萬億印尼盾的營運資本投資，協助該公司渡過難關。文件還顯示，印尼國家電力公司今年也會得到政府提供的35.4萬億印尼盾援助，印尼國家石油公司（Pertamina）則會從今年至2022年分期得到43.9萬億印尼盾的援助，印尼最大鋼企Krakatau Steel也會得到3萬億印尼盾的營運資本投資。印尼政府同時計劃對建築公司Hutama Karya和保險控股公司Bahana Pembinaan Usaha Indonesia分別注入7.5萬億印尼盾和6萬億印尼盾的資金。除了國企，印尼政府計劃向銀行業提供35萬億印尼盾的資金，協助商業銀行重組不良貸款。
03南亞地區
監測顯示，阿富汗總統加尼與競選對手、前政府首席執行官阿蔔杜拉簽署權力分配協議，以結束該國自總統選舉結果公布以來發生的政治危機；爲應對經濟下行壓力，印度政府計劃出台大規模經濟刺激政策。
（一）阿富汗
簽署權力分配協議。5月17日，阿富汗總統加尼與競選對手、前政府首席執行官阿蔔杜拉簽署了權力分配協議，以結束該國自總統選舉結果公布以來發生的政治危機。根據該協議，阿蔔杜拉將出任民族和解高級委員會主席，其團隊成員將加入內閣。民族和解高級委員會將爲阿政府與塔利班談判提供指導，阿政府中50%的部長職務將由阿蔔杜拉團隊成員擔任，其中包括內政部、司法部、經濟部、工商部和高等教育部等。權力分配協議的簽署有效解決了阿政府長期存在的內部矛盾與爭端，爲阿政府與塔利班的和談掃清了障礙，切實推進了阿和平和解進程。
（二）印度
印度計劃出台大規模經濟刺激政策。5月12日，爲應對新冠肺炎疫情給印度經濟帶來的嚴峻挑戰，印度總理莫迪宣布印度將推出總額爲20萬億盧比（約合2600億美元，規模約占2019年印度GDP的10%）的一攬子經濟刺激計劃，以重點確保國內就業和社會穩定。5月13日，印度財長西塔拉曼宣布了該計劃的部分實施方案，承諾向中小微企業提供高達3萬億盧比（約合390億美元）的無抵押貸款，並向非銀行金融機構提供3000億盧比（約合39億美元）的流動性支持。疫情爆發以來，印度政府財政赤字大幅增加，公共債務負擔進一步加劇，經濟刺激計劃實施將面臨一定挑戰。若刺激計劃無法達到預期效果，將影響市場信心，進而引發新一輪的經濟衰退。考慮印度經濟增長持續放緩、財政赤字擴大、改革進程緩慢等因素，6月1日，穆迪將印度主權信用評級從此前的Baa2下調至Baa3,評級展望維持“負面”。當前全球避險情緒和金融市場動蕩的環境下，國際投資機構對投資印度多持謹慎態度，印度獲得外部融資的難度加大將使本不樂觀的經濟雪上加霜。
04中東歐地區
監測顯示，新冠肺炎疫情導致匈牙利財政赤字風險和債務風險上升，同時政府加大外資審查力度；科索沃地區領導人拒絕塞科關系正常化談判或將導致科索沃問題進一步複雜化；受新冠肺炎疫情影響，惠譽下調斯洛伐克主權信用評級；烏克蘭最高議會通過銀行業改革法案；阿塞拜疆恢複盯住美元的彙率制度；格魯吉亞經濟增長放緩。
（一）匈牙利
財政赤字風險和債務風險上升。受新冠肺炎疫情影響，2020年5月5日，匈牙利政府將今年經濟增速預期下調至-3%，並將財政赤字占GDP比例進一步調高至3.8%。爲應對疫情沖擊，匈牙利采取積極的財政政策，公共融資需求增加。匈牙利政府將外債融資規模由最初的40億歐元調整爲50億歐元。2020年匈牙利公共債務占GDP比例預計爲78.6%，較2019年上升12.2個百分點，高于歐盟警戒線水平，公共債務風險上升。此外，針對外國投資者可能在新冠肺炎疫情期間對歐盟戰略性資産進行收購的擔憂，歐盟向所有成員國發布了《保護戰略性資産收購指南》，呼籲各成員國保持警惕，避免新冠肺炎疫情導致歐盟關鍵資産和技術損失。在歐盟政策的指引下，2020年5月25日，匈牙利進一步加大外商投資審查力度，要求外國投資者必須獲得許可才能收購重要戰略行業企業10%以上的股份，並擴大了重要戰略行業的範圍。
（二）塞爾維亞
科索沃問題可能進一步複雜化。2020年5月26日，科索沃地區領導人哈希姆·薩奇拒絕參加由歐盟發起的塞爾維亞與科索沃關系正常化談判，並呼籲美國在對話中發揮更大作用。塞科關系是影響塞爾維亞加入歐盟的重要因素，近年來塞科關系經常出現反複。2018年3月，美國支持建立“科索沃軍”導致塞科矛盾升級。之後，因塞爾維亞阻止科索沃加入國際刑警組織，科索沃政府宣布對塞爾維亞加征100%的歧視性關稅。薩奇拒絕塞科關系正常化談判或將導致兩國關系進一步複雜化，影響塞爾維亞的入盟進程。
（三）斯洛伐克
惠譽下調斯洛伐克主權信用評級。2020年5月8日，惠譽將斯洛伐克主權信用評級由A+級下調至A級，展望穩定。受新冠肺炎疫情影響，斯洛伐克內外部需求受到抑制，2020年實際GDP預計下降10%。全球價值鏈運行不暢對汽車行業造成沉重打擊，導致斯洛伐克經常賬戶逆差擴大，2020年經常賬戶逆差占GDP比例預計爲4.3%，同比增加1.4個百分點。財政收入減少和支出擴大導致財政赤字風險上升，2020年財政赤字占GDP比例預計上升至7.7%，使得斯洛伐克公共融資需求增加，加劇公共債務風險。斯洛伐克2020年公共債務占GDP比例預計爲60%，超過預算法規規定的57%的上限。
（四）烏克蘭
銀行業改革法案獲得通過。推進農業土地入市和改革銀行系統是烏克蘭獲得IMF援助的兩個先決條件，此前，烏克蘭最高議會已于3月31日表決通過了解除農業土地出售禁令的法案。5月13日，烏克蘭議會以270票贊成通過銀行業改革法案。法案規定，禁止將國有化銀行返還其前所有者，禁止已破産銀行返回市場（即使已破産銀行的所有者此前通過法院取消了央行關于銀行破産的決定）。
（五）阿塞拜疆
恢複盯住美元的彙率制度。由于貿易狀況持續惡化，5月31日，阿塞拜疆中央銀行宣布自6月1日起恢複盯住美元的彙率制度，官方彙率爲1美元兌換1.7馬納特，以應對逐漸減少的國際儲備和持續的彙率貶值。阿塞拜疆經濟結構比較單一，油氣産品出口占其每年出口總額的90%以上。據阿塞拜疆海關委員會統計報告顯示，2020年前四個月，阿出口石油産品35.1萬噸，同比減少9300噸，下降2.6%；出口總額1.1億美元，同比減少7000萬美元，下降39.3%。
（六）格魯吉亞
經濟增長放緩。根據國家統計局數據，格魯吉亞第一季度實際GDP同比增長1.5％，其中，3月份實際GDP同比下降2.7％。爲控制新冠肺炎疫情傳播，格魯吉亞國內采取了一系列限制措施，對經濟産生較大負面影響。同時，由于疫情在全球範圍內蔓延，外部需求驟降，3月對外貿易大幅收縮：貨物出口同比下降22％，旅遊收入同比下降近70％，而2019年旅遊收入占GDP的18.7％。預計到7月中旬，政府將分階段逐步放寬限制，實施重啓經濟計劃。但是，即使取消了國內限制，由于國際旅行禁令以及消費者信心不足等，旅遊業仍將處于低迷狀態。受此影響，預計格魯吉亞全年經濟增速將萎縮3%-4%。
05西亞北非地區
監測顯示，埃及國際儲備受疫情影響大幅減少；阿聯酋央行推出700億美元經濟刺激計劃；沙特原油出口獲得的市場份額增加；土耳其調整貿易政策以應對新冠疫情沖擊。
（一）埃及
國際儲備受疫情影響出現較大幅度減少。疫情影響下埃及國際儲備出現快速減少態勢。根據埃及中央銀行數據，埃及的外彙儲備于2020年5月底達360億美元，4月底爲370億美元，3月底爲400億美元。疫情發生後的兩個月內，埃及國際儲備減少約40億美元，下跌10%。目前，埃鎊況美元彙率未出現大幅波動，但相關風險正在上升。此外，世界銀行最新報告顯示，埃及2019/2020財政實際GDP增長率將降至3.0%，相比1月初的預測調降2.8%。
（二）阿聯酋
央行推出700億美元經濟刺激計劃。4月份，阿央行將活期存款准備金率從14%下調至7%，預計將釋放流動性610億迪拉姆。至此，阿央行爲應對新冠疫情沖擊的一攬子刺激計劃總額達到2560億迪拉姆（約合700億美元）。其中，500億迪拉姆資金從央行自有資金中撥備，以零利率提供給當地銀行；500億迪拉姆資金將通過調節當地銀行的資本緩沖來釋放；950億迪拉姆從儲備流動性資金中釋放；610億迪拉姆通過下調存款准備金來釋放。
（三）沙特
原油出口獲得的市場份額增加。彭博社5月6日公布的油輪追蹤數據顯示，繼歐佩克+達成曆史性減産協議之後，沙特通過降價的方式，增加了在亞洲的市場份額，並成功擠壓了對亞洲出口的主要競爭對手的份額。沙特宣布了5月份的官方售價，阿美公司將其出口亞洲的旗艦級阿拉伯輕質原油價格每桶比4月份又下調4.20美元，比阿曼/迪拜基准均價每桶低7.30美元。沙特提高市場份額的策略在4月份奏效，當月沙特對中國的原油出口翻了一番，達到每天220萬桶，是2017年以來最高水平。沙特日均對美出口升至100萬桶，爲2018年8月以來最高，並取代伊拉克成爲印度最大的石油供應國，日銷售額也達到110萬桶。
（四）土耳其
調整貿易政策以應對新冠疫情沖擊。爲降低疫情對土經濟的消極影響、保護本國工業企業，繼4月21日對3000多種進口商品實施附加關稅後，5月11日土政府再次對包括珠寶、冰箱、洗衣機、空調等超過400種商品征收30%的附加稅。據悉，這一政策將一直持續到9月份。出口方面，5月2日，土耳其政府刊發並實施《貿易部有關出口禁令和出口需預先批准商品的修正公報》，規定中止呼吸機、葉克膜、氧氣冷凝器、呼吸機耗材、呼吸機回路、插管和重症監護器等醫療物資的出口需經土藥品和醫療器械協會預先批准。
內容來源：中國信保國別風險研究中心