有些公司的股息收益率看似很高，但原因是股價下跌，而導致股價下跌正是公司的業務不佳。
如果一家公司規模大，表現穩定，沒有在快速拓展業務，那麽淨利的大部分可以派發給股東。
一些公司和REIT派息時提供以股代息（scrip dividend）的方式，根據一定的股價，把投資者獲得的股息轉換爲新股發給投資者。
智能投資平台Endowus主席兼首席投資官李山姆接受《聯合早報》訪問時指出，評估派息股有幾個數據可以關注。首先是股息派發率（dividend payout ratio），即每股股息除以每股盈利。再來是股息收益率（dividend yield），即每股股息除以最新股價。還有股息增長率，計算公司派發股息的年率化增長。
李山姆認爲，尋求增長和資金升值的投資者，可以考慮以股代息，是重新投資的一個途徑。若投資者想進一步分散投資組合，可以用現金股息去投資其他股票或基金。
奕豐環球市場（iFAST Global Markets）高級投資顧問陳紫陽提醒說，股息不是股票投資潛能的好指標，因爲某些行業可能因爲業務性質和盈利用途不派發股息。其次，一些公司盈利下滑但繼續派發股息，以保持派息記錄和投資者信心，這意味公司的業務再投資減少，或影響未來增長。
如果公司的派發率低，你須知道公司要保留現金的目的，例如是否用來進行收購。
一、股息派發率至少達到50％。股息派發率並沒有全球統一標准，但尋求穩定股息收益的投資者可把40％至50％作爲標准。
股息投資（dividend investing）指的是選擇派息相對高和穩定的公司或REIT，這些公司往往有穩定盈利的曆史，並且有能力讓股息取得增長，它們定期派發股息，並且不論股價走勢如何都會派發。
同樣的，REIT的基本面也會影響到它的收入和派息，例如疫情帶來的遠程辦公潮流沖擊辦公樓REIT，電商崛起導致零售REIT的租金受壓。
星展銀行理財規劃及投資與保險董事總經理兼主管黃韻霓。（受訪者提供） 
有時候公司會派發特別股息（special dividend），投資者在評估時不宜把特別股息考慮在內。特別股息顧名思義，是特殊情況下派發的，例如公司脫售了一項資産獲得一筆收益，可通過特別股息回饋股東。有些公司在重大的周年慶也會發特別股息，例如康福德高（ComfortDelgro）上月宣布派發每股2.46分特別股息，慶祝集團挂牌20周年。
和評估派息股一樣，投資者要了解REIT所在領域的展望、REIT旗下資産的基本面。
不過若投資者是依靠現金股息來爲退休開支提供資金，或帶來額外收入，以股代息便不符合他們目的。
剛剛結束的財報季，不少藍籌股公司宣布派發更高股息。但同時，收益投資的渠道——房地産投資信托（REIT），有些每單位派息則下滑。尋求穩定收益的投資者應該如何選擇？REIT是否還可以帶來良好的股息收益？
星展銀行理財規劃及投資與保險董事總經理兼主管黃韻霓建議投資者從三方面下手尋找優質的派息股。
一般來說，派息股每半年或每年派發股息，REIT每季度或每半年派發。
REIT不算是派息股，但也是收益型投資。在新加坡，REIT要把90％的收益派發給單位持有人。
派息股並非穩賺
三、投資者還要關注公司基本面。有時候投資者可能會被高股息收益率所吸引，但這一般上是用過去12個月的股息來計算，沒考慮到未來股息走勢。如果公司基本面惡化，營收和淨利下滑，最終會無法維持利息派發水平，股價也可能下滑，這會抵消來自股息的收益。
此外，股息收益率要超過無風險收益率。假設你計劃投資10年，參照的無風險收益率就是新加坡政府債券10年回報率，這目前在3.3％的水平。
以股代息累積更多股票
奕豐環球市場（iFAST GlobalMarkets）高級投資顧問陳紫陽。（受訪者提供）
黃韻霓指出，要支付股息，公司須得要有現金，不只是賬面上的盈利，因此公司的自由現金流要穩定。
李山姆提醒，公司的派息政策提供指引，但並非是對股息的擔保，公司可以減少派息或甚至不派息。跟有固定票息的債券不同，派息股公司的收益不是固定的，也沒有債券票息這樣的擔保。
智能投資平台Endowus主席兼首席投資官李山姆。（受訪者提供）
陳紫陽說，如果投資者對公司有信心，希望累積更多股票，可考慮以股代息。另外，如果認爲股價被低估，以股代息是個好選擇。投資者也不用支付任何交易費用。
派息股一般上營運現金流強勁，不會動用大量資金投資科技，因而可以把顯著的盈利派發給股東作爲回報，例如本地三只銀行股、新科工程（ST Engineering）等。
除了投資個別派息股，李山姆也建議投資者考慮高股息收益股的基金，如此投資者不需要針對個別公司做研究，可依靠專業人士來選股。
二、查看公司的股息記錄，是否長期保持派發股息？此外，過去5到10年的股息有否增長，這可說明公司的業務在增長。
因此投資派息股絕不是穩賺的，除了股息可能下滑外，股價也可能因爲整體業務走軟下跌，導致資金回報率疲弱甚至是蒙受虧損。
加權平均租約（Weighted average lease expiry）是REIT的一個重要指標，但投資者不宜單憑這個數字下決定。例如，在經濟上升周期，工業REIT的加權平均租約較短不一定是壞事，尤其是當有限的工業廠房供應推高新租約的租金時。